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在令人失望的美國3月非農報告公布后,，投資者均認為美經濟開始趨于疲軟,，同時美聯儲(Fed)決策者也已經為夏季頹勢局面做足準備,，預計會維持量化寬松(QE)現有馬力不變。這也提醒投資者,，必須謹防夏季市場再次出現變盤,。
參照過去三年的經驗，每至年初美聯儲都打算縮減QE規(guī)模,，但卻在經濟出現疲弱之后加碼刺激措施,。上周五(4月5日)公布的數據顯示，美國3月非農業(yè)就業(yè)人口僅增加8.8萬人,，創(chuàng)9個月來最小增幅,。
曾任紐約聯儲經濟學家、現任瑞銀證券(UBS Securities)副首席經濟學家的Drew
Matus指出,，美聯儲決心不再重蹈覆轍,，或許會繼續(xù)實施每月購債850億美元的計劃到夏季結束�,！八麄円驯幻绹洕j勢耍了好幾次,，代表他們將在退場策略上有些保守�,！�
美國3月非農報告令人年大跌眼鏡證實紐約聯儲主席杜德利(William
Dudley)認為就業(yè)市場比表象疲弱的疑慮,。這份報告在5日公布前，6個月來平均就業(yè)人口增長達19.7萬人,。
杜德利3月25日在紐約演說時提到,，“相對于背后支持的經濟活動增長率，近來備受矚目的非農就業(yè)增長好轉程度已過大,。我們以前就看過這樣的景象,，2011年和2012年這情況發(fā)生時，就業(yè)增長速度接著就慢下來,�,！�
這份3月就業(yè)報告，或許會強化杜德利,、芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans)和波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric
Rosengren)這些美國聯邦公開市場委員會(FOMC)中具表決權的委員所主張,，美聯儲應一路實行寬松措施到年底的觀點。
埃文斯3月27日在芝加哥聯儲向記者表示,，“若開始見到增長遠高于趨勢且能維持下去的話,，我會更有信心。”羅森格倫4月5日在美國勞工部發(fā)布就業(yè)報告前演講時稱,，“持續(xù)性的寬松政策,，如繼續(xù)實施我們的資產收購計劃到今年底，是應對勞動市場創(chuàng)傷的適當舉措,�,！�
在美國3月非農報告出爐后，美元兌主要貨幣應聲下跌,，美元指數亦跌去此前部分漲幅,。美債價格上周沖出去年8月以來最大漲幅，主要是因為市場紛紛押注經濟趨緩將促使美聯儲保持購債措施,。
美國銀行(Bank of America)全球經濟研究部共同主管哈里斯(Ethan
Harris)表示,，“這對美聯儲釋出相當強烈的信號，也就是連思考寬松政策退場都嫌早,。這份報告意味著,，他們在使命上落得兩頭空：通脹率過低，勞動市場也太弱,�,！�
今年的疑慮，在于充滿希望的起步恐因全面性的聯邦預算削減打亂了經濟增長,。以往幾年,，是歐洲、日本和中東地區(qū)的沖擊攪亂美國金融市場和經濟,。今年,，財政政策再次成為美聯儲的憂慮重心。杜德利3月27日在演說中指出,，財政政策緊縮是增長面臨的“最大威脅”,。
曾任美聯儲經濟學家的彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute for International Economics)資深經濟學家Joseph
Gagnon表示，“我們很有可能會在夏季開始見到財政加稅和減支效應再次拖慢經濟,�,！�
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