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在令人失望的美國3月非農(nóng)報告公布后,，投資者均認為美經(jīng)濟開始趨于疲軟，同時美聯(lián)儲(Fed)決策者也已經(jīng)為夏季頹勢局面做足準備,，預計會維持量化寬松(QE)現(xiàn)有馬力不變,。這也提醒投資者，必須謹防夏季市場再次出現(xiàn)變盤,。
參照過去三年的經(jīng)驗,，每至年初美聯(lián)儲都打算縮減QE規(guī)模，但卻在經(jīng)濟出現(xiàn)疲弱之后加碼刺激措施,。上周五(4月5日)公布的數(shù)據(jù)顯示,，美國3月非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口僅增加8.8萬人,，創(chuàng)9個月來最小增幅。
曾任紐約聯(lián)儲經(jīng)濟學家,、現(xiàn)任瑞銀證券(UBS Securities)副首席經(jīng)濟學家的Drew
Matus指出,，美聯(lián)儲決心不再重蹈覆轍，或許會繼續(xù)實施每月購債850億美元的計劃到夏季結(jié)束,�,！八麄円驯幻绹�(jīng)濟頹勢耍了好幾次，代表他們將在退場策略上有些保守,�,！�
美國3月非農(nóng)報告令人年大跌眼鏡證實紐約聯(lián)儲主席杜德利(William
Dudley)認為就業(yè)市場比表象疲弱的疑慮。這份報告在5日公布前,，6個月來平均就業(yè)人口增長達19.7萬人,。
杜德利3月25日在紐約演說時提到，“相對于背后支持的經(jīng)濟活動增長率,，近來備受矚目的非農(nóng)就業(yè)增長好轉(zhuǎn)程度已過大,。我們以前就看過這樣的景象，2011年和2012年這情況發(fā)生時,，就業(yè)增長速度接著就慢下來,。”
這份3月就業(yè)報告,，或許會強化杜德利,、芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(Charles Evans)和波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫(Eric
Rosengren)這些美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)中具表決權(quán)的委員所主張，美聯(lián)儲應一路實行寬松措施到年底的觀點,。
埃文斯3月27日在芝加哥聯(lián)儲向記者表示,，“若開始見到增長遠高于趨勢且能維持下去的話，我會更有信心,�,！绷_森格倫4月5日在美國勞工部發(fā)布就業(yè)報告前演講時稱，“持續(xù)性的寬松政策,，如繼續(xù)實施我們的資產(chǎn)收購計劃到今年底,，是應對勞動市場創(chuàng)傷的適當舉措�,！�
在美國3月非農(nóng)報告出爐后,，美元兌主要貨幣應聲下跌，美元指數(shù)亦跌去此前部分漲幅,。美債價格上周沖出去年8月以來最大漲幅,，主要是因為市場紛紛押注經(jīng)濟趨緩將促使美聯(lián)儲保持購債措施。
美國銀行(Bank of America)全球經(jīng)濟研究部共同主管哈里斯(Ethan
Harris)表示,，“這對美聯(lián)儲釋出相當強烈的信號,，也就是連思考寬松政策退場都嫌早,。這份報告意味著，他們在使命上落得兩頭空：通脹率過低,，勞動市場也太弱,。”
今年的疑慮,，在于充滿希望的起步恐因全面性的聯(lián)邦預算削減打亂了經(jīng)濟增長,。以往幾年，是歐洲,、日本和中東地區(qū)的沖擊攪亂美國金融市場和經(jīng)濟,。今年，財政政策再次成為美聯(lián)儲的憂慮重心,。杜德利3月27日在演說中指出,，財政政策緊縮是增長面臨的“最大威脅”。
曾任美聯(lián)儲經(jīng)濟學家的彼得森國際經(jīng)濟研究所(Peterson Institute for International Economics)資深經(jīng)濟學家Joseph
Gagnon表示,，“我們很有可能會在夏季開始見到財政加稅和減支效應再次拖慢經(jīng)濟,。”
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