面對銀行理財(cái)?shù)膰?yán)格監(jiān)管,，基金選擇主動(dòng)減倉避險(xiǎn),。日前，銀行理財(cái)產(chǎn)品遭遇重磅利空,，致使A股市場以及偏股基金均受到?jīng)_擊。對此,，基金普遍主動(dòng)大幅減倉，而具備避險(xiǎn)效應(yīng)的低風(fēng)險(xiǎn)基金表現(xiàn)活躍。
基金上周大幅減倉
基金上周減倉幅度之大,，超乎之前市場預(yù)料。來自德圣基金研究中心的最新數(shù)據(jù)顯示,，截至3月28日,，偏股方向基金當(dāng)周倉位大幅降低。其中,，可比主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉位為77.95%,，相比前一周大幅下降4.74%。與此同時(shí),，偏股混合型基金,、配置混合型基金也出現(xiàn)大幅減倉，同期分別減倉5.21%,、4.51%,。扣除被動(dòng)倉位變化后,，偏股方向基金主動(dòng)減倉明顯,。
同樣，國信證券的倉位數(shù)據(jù)也予以證實(shí),。截至2013年3月29日,，普通股票型基金、偏股混合型基金和股票加混合型基金的倉位估算值為
87.44%,、78.54%和84.79%,，相比前一周分別下降4.37%、5.24%和4.62%,。
大型公司帶頭減倉
從具體基金公司來看,，本期基金公司操作分化不明顯，普遍進(jìn)行了大幅減倉,。具體而言,，中大型基金公司中華夏、南方,、博時(shí),、易方達(dá)等旗下大部分基金均減倉幅度較大。中小基金公司方面,，前期已經(jīng)大幅減倉,，倉位較低的國海富蘭克林旗下部分基金利用大跌進(jìn)行了加倉，其余中小基金公司大多減倉規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),。
原因很簡單,，銀監(jiān)會公布了對理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管辦法,，引發(fā)了投資者對銀行盈利和社會融資規(guī)模的擔(dān)憂，以致于公募基金短期內(nèi)擔(dān)憂,，銀行的調(diào)整會對股市造成風(fēng)險(xiǎn),。當(dāng)然，從中長期來看,，社會融資規(guī)模還是有望保持穩(wěn)定,，因?yàn)槔碡?cái)產(chǎn)品中項(xiàng)目融資規(guī)模占社會融資比重并不大。
基金二季度判斷謹(jǐn)慎
而從后市判斷來看,，基金對二季度股,、債市場均比較謹(jǐn)慎。其中,，匯添富基金日前指出,，中國經(jīng)濟(jì)仍處于轉(zhuǎn)型階段，2013年企業(yè)短期去庫存,、中期去產(chǎn)能的進(jìn)程將延續(xù),，潛在增長率下降是一個(gè)長期趨勢，經(jīng)濟(jì)增長有望低位企穩(wěn),。隨著經(jīng)濟(jì)增長和通脹底部企穩(wěn)回升,，債券市場會受到一定的基本面壓力，預(yù)計(jì)2013年債券市場難以出現(xiàn)單邊上漲行情,，但不乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會,。
而新華基金也指出，由于企業(yè)盈利增長平淡,，IPO擴(kuò)容壓力顯現(xiàn),，加之改革低于預(yù)期，二季度市場缺乏整體性機(jī)會,，倉位控制上需謹(jǐn)慎一些，核心的投資策略是優(yōu)選個(gè)股,，其次是尋找結(jié)構(gòu)性或主題投資機(jī)會,。行業(yè)配置帶來超額收益的機(jī)會不明顯。
市場避險(xiǎn)趨勢明顯
就在股市陷入調(diào)整之際,，具備避險(xiǎn)效應(yīng)的基金開始活躍起來,，尤其是投資債券市場的存在二級市場交易的債券基金。從周三收盤來看,，在大盤再度收跌的情況下,，分級債基表現(xiàn)搶眼，其中,，中�,；菰＜儌旨塀,、國泰互利B、金鷹持久回報(bào)B,、天弘添利分級B,、鵬華豐澤B等債券基金，收盤漲幅均在前列,。反觀偏股型分級基金,，基本都在下挫之列。而從過去60個(gè)交易日的累計(jì)表現(xiàn)來看,，分級債基的表現(xiàn)非常搶眼,。其中，信誠雙盈B,、浦銀安盛增利B,、泰達(dá)宏利聚利B等基金，累計(jì)漲幅都在20%以上,，而中歐鼎利B,、博時(shí)裕祥B、大成景豐B,、海富通穩(wěn)進(jìn)增利B等也有不錯(cuò)的市場表現(xiàn),。
而在平穩(wěn)運(yùn)行一周后，國泰國債ETF在4月2日不僅創(chuàng)出上市以來的最高成交價(jià)格100.142元,，也再度刷新了上市以來最高的成交金額,，達(dá)到6.05億元，成為市場上最活躍的前三大ETF產(chǎn)品,，而其作為市場上唯一一只債券ETF產(chǎn)品避險(xiǎn)作用凸顯,。(新聞晨報(bào))