繼上周四暴跌后,，上周五A股幾乎平收,，其中滬綜指收于2236.62點(diǎn)，波幅極窄,，成交也顯著縮小，暗示市場(chǎng)多空雙方暫無頭緒,，多持觀望態(tài)度,。上周五現(xiàn)貨收盤后，期指急殺,，通常這意味著多頭心虛,，但也可能部分和朝鮮半島局勢(shì)緊張相關(guān),，周末看這方面消息還算平穩(wěn)，所以期指的指引作用當(dāng)有所弱化,。
地產(chǎn),、金融兩個(gè)板塊受近期政策影響較大，其權(quán)重也較大,，所以對(duì)股指影響不可忽視,。這兩個(gè)板塊動(dòng)向，基本上包含了政策動(dòng)向及市場(chǎng)對(duì)政策的理解,。
地產(chǎn)股方面,，上周后兩天明顯弱勢(shì)。上周四消息稱明年6月底前出臺(tái)不動(dòng)產(chǎn)統(tǒng)一登記制度,。很顯然,，這是繼“國(guó)五條”后又一重大調(diào)控手段，多少能暗示未來開征房產(chǎn)稅的幾率增加,，所以該項(xiàng)任務(wù)從內(nèi)容上看頗為嚴(yán)厲,。
假如政策具體執(zhí)行時(shí)細(xì)致、嚴(yán)厲,，不給“房叔”,、“房姐”們“下有對(duì)策”的空間，那么或許能逼迫多余房產(chǎn)拋售出來,，對(duì)樓價(jià)起較大的壓制作用,，進(jìn)而對(duì)地產(chǎn)及相關(guān)周期類個(gè)股形成壓制。
銀行股方面,，上周四備受打壓的個(gè)股多數(shù)于上周五顯著反彈,，其中區(qū)域性銀行反彈的力度稍大，但少數(shù)與信托類資產(chǎn)關(guān)聯(lián)度較大的銀行仍在下跌,。市場(chǎng)對(duì)銀監(jiān)會(huì)新出臺(tái)的控制理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模的各種政策正在消化之中,，可能有些分歧，所以相關(guān)個(gè)股走勢(shì)反復(fù),。
就銀行理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管而言,，大致上還是可以推導(dǎo)政策在未來的影響。筆者認(rèn)為,，雖然管理層對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行質(zhì)量和數(shù)量上的控制有利于長(zhǎng)遠(yuǎn)消除金融隱患,，但在中短期內(nèi)卻有可能使一些隱性問題更早地暴露并帶來沖擊。
當(dāng)理財(cái)產(chǎn)品受抑時(shí),，一些低評(píng)級(jí)公司的債券購(gòu)買力會(huì)大幅縮小,，所以其借新還舊的操作成本就會(huì)大增，進(jìn)而使?jié)撛诘倪`約風(fēng)險(xiǎn)更早地暴露,。因此,，就當(dāng)前形勢(shì)而言,，投資者對(duì)不良資產(chǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)的警惕應(yīng)大幅提高。
最近有許多信息顯示,，新一屆政府傾向于減少政府干預(yù)市場(chǎng)力度,。這種態(tài)度上的微妙轉(zhuǎn)變已經(jīng)有具體案例體現(xiàn)，典型的就是在無錫尚德善后一事上,，政府不再無限兜底,，有興趣的投資者可細(xì)細(xì)琢磨其標(biāo)桿意義。
綜上所述,，既然政府正有意撤走那只看得見的手,，那么許多長(zhǎng)遠(yuǎn)風(fēng)險(xiǎn)（以往被掩蓋的風(fēng)險(xiǎn)）勢(shì)必會(huì)在更短時(shí)間內(nèi)暴露，這可能在中短期內(nèi)形成A股的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),。筆者認(rèn)為這樣的風(fēng)險(xiǎn)極可能就在年內(nèi)發(fā)生,，雖然很難猜測(cè)具體的時(shí)點(diǎn)。
股指中線壓力雖然存在,，但短線超跌反彈隨時(shí)可能展開,，故純短線客不可隨意亂拋。本周股市的資金面可能稍有改善,，因正處于月初階段,，股指一時(shí)不太可能走得太壞。另外,，周末“IPO沒時(shí)間表”之類說法又起,，不排除有關(guān)方面委婉透風(fēng)的可能。
操作方面,，不建議投資者殺跌,，已逢低吸納的投資者若遇股指續(xù)殺一程，一般也不應(yīng)跟風(fēng),，料這個(gè)點(diǎn)位拿的籌碼在短期內(nèi)還套不死,。未來假如政策面能進(jìn)一步配合，應(yīng)該仍有機(jī)會(huì)獲取些短線利潤(rùn),。