鄭州白糖期價(jià)經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的熊市行情后，今年一季度以來(lái),，期價(jià)呈現(xiàn)出一定的止跌跡象,，并走出了一波為時(shí)一個(gè)月左右的中級(jí)反彈行情。
總體來(lái)看,，糖市期價(jià)的整體走勢(shì)略顯矛盾,，在供給過(guò)剩壓力和成本支撐的共同作用下，鄭糖多空雙方表現(xiàn)均較謹(jǐn)慎,，預(yù)計(jì)在一季度末和二季度初的行情中,，震蕩趨勢(shì)還將得到一段時(shí)間的延續(xù)。
受供給過(guò)剩影響 國(guó)際糖價(jià)弱勢(shì)難改
從國(guó)際市場(chǎng)全球食糖供需情況來(lái)看,，總體的供給過(guò)剩影響將造成國(guó)際糖價(jià)弱勢(shì)難改,。
因全球多數(shù)產(chǎn)糖國(guó)增產(chǎn)，特別是主產(chǎn)國(guó)巴西產(chǎn)量增加,，國(guó)際糖業(yè)組織ISO在報(bào)告中上調(diào)其2012/2013年度全球食糖供給過(guò)剩預(yù)估,，由去年11月份報(bào)告期的622萬(wàn)噸，提高至852.6萬(wàn)噸,，同時(shí)這一數(shù)據(jù)也高于2011/2012年度647.9萬(wàn)噸的過(guò)剩量,。
ISO報(bào)告稱，2012/2013年度全球食糖供給量將升至創(chuàng)紀(jì)錄高位的1.804億噸,，同比增加3.2%,，而需求量?jī)H增長(zhǎng)2.1%至1.718億噸,。同時(shí)ISO還調(diào)整了年度庫(kù)存量和庫(kù)消比的預(yù)期，修正后的數(shù)據(jù)顯示2012/2013年度庫(kù)存將增加540萬(wàn)噸至7040萬(wàn)噸,，約為全球糖消費(fèi)量的41%,，去年為38%。
國(guó)內(nèi)生產(chǎn)進(jìn)展順利 消費(fèi)啟動(dòng)仍顯遲緩 隨著4月份的來(lái)臨,，國(guó)內(nèi)食糖生產(chǎn)將進(jìn)入集中收榨階段,，全年的產(chǎn)量數(shù)據(jù)也將更趨明朗，增產(chǎn)基本成為定局,。同時(shí)進(jìn)口量繼續(xù)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),，使得今年國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)供給更為寬松。
而需求方面,，春節(jié)過(guò)后一般都是食糖的消費(fèi)淡季,，商家都是隨買隨銷，按需采購(gòu),，只有到了5月份以后,，夏季消費(fèi)高峰來(lái)臨前才會(huì)出現(xiàn)大量的備貨采購(gòu)。
具體來(lái)看,，根據(jù)糖協(xié)公布的產(chǎn)銷數(shù)據(jù),，截至2月底，本制糖期全國(guó)已累計(jì)產(chǎn)糖916萬(wàn)噸,，同比增產(chǎn)68.835萬(wàn)噸,，其中產(chǎn)甘蔗糖815.15萬(wàn)噸，產(chǎn)甜菜糖100.85萬(wàn)噸,；全國(guó)累計(jì)銷售食糖458.77萬(wàn)噸,，同比多銷131.44萬(wàn)噸，累計(jì)銷糖率50.08%,，同比提高11.46個(gè)百分點(diǎn),，并創(chuàng)下近四年來(lái)新高。上述數(shù)據(jù)顯示,，今年食糖產(chǎn)銷進(jìn)程較為順利,，但若去掉收儲(chǔ)的150萬(wàn)噸，則今年的產(chǎn)銷進(jìn)度低于往年,。
國(guó)內(nèi)進(jìn)口量仍然較大 庫(kù)存同比增加
由于國(guó)際糖價(jià)的持續(xù)走低,，在食糖進(jìn)口成本下降的情況下，國(guó)內(nèi)食糖進(jìn)口量呈現(xiàn)出繼續(xù)上升態(tài)勢(shì),。同時(shí)由于去年進(jìn)口量比較大,，加上今年國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的提升，國(guó)內(nèi)工業(yè)庫(kù)量也較往年增加。
根據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù),，庫(kù)存方面,，截至2月底，全國(guó)新糖工業(yè)庫(kù)存總量約為457.23萬(wàn)噸,，同比下降62.6萬(wàn)噸,，降幅為12.04%。其中廣西庫(kù)存量約為291.10萬(wàn)噸,，同比減少47.3萬(wàn)噸,，云南庫(kù)存量為68萬(wàn)噸，較去年同期微降5.73%,。不過(guò)總體來(lái)看，近460萬(wàn)噸的工業(yè)庫(kù)存量處于歷史同期較高水平,。
受生產(chǎn)成本支撐 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨糖價(jià)穩(wěn)定
在各主產(chǎn)區(qū)公布甘蔗收購(gòu)價(jià)后,，基本上各地的食糖壓榨成本情況也逐步明朗，糖廠方面預(yù)計(jì)今年食糖壓榨利潤(rùn)雖然仍將保持正值,，但利潤(rùn)空間不大,。
不過(guò)在成本支撐作用下，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下行的空間也將受到抑制,。2012/2013年度廣西甘蔗收購(gòu)指導(dǎo)價(jià)為475元/噸,，云南為420元/噸，按此價(jià)格計(jì)算,，糖廠的生產(chǎn)成本大概處于5000-5500元/噸,。
今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格盡管有所下行,，但主產(chǎn)區(qū)廣西和云南的白糖現(xiàn)貨價(jià)格基本穩(wěn)定在5300-5500元/噸附近,，由此看來(lái)，成本的支撐作用還是比較明顯的,。
總體來(lái)看,，國(guó)內(nèi)食糖生產(chǎn)高峰期和銷售淡季對(duì)價(jià)格形成較大壓力，不過(guò)政策上收儲(chǔ)和成本支撐作用也將抑制價(jià)格下行空間,，預(yù)計(jì)鄭糖市場(chǎng)的中期震蕩行情暫時(shí)難以改變,。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著時(shí)間的推移,，在5,、6月份消費(fèi)啟動(dòng)后，市場(chǎng)才有可能迎來(lái)一輪級(jí)別較大的上漲行情,。