一些券商人士透露,，監(jiān)管部門提前下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》,，除督促證券公司認(rèn)真學(xué)習(xí)、貫徹即將于6月1日實(shí)施的新基金法外,，對證券公司集合資產(chǎn)管理計劃進(jìn)行了規(guī)范,，明確提出券商資管應(yīng)重點(diǎn)開展主動管理業(yè)務(wù)。
明確停發(fā)“大集合”
《通知》稱,，按照新基金法,，投資者超過200人的集合資產(chǎn)管理計劃（即“大集合”）被定性為公募基金,，適用公募基金的管理規(guī)定。因此,，6月1日以后,，證券公司不能再發(fā)起設(shè)立新的投資者超過200人的集合資產(chǎn)管理計劃。符合條件的證券公司可以按照
《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》,，依法申請并取得公募基金管理業(yè)務(wù)資格,，依法開展公募基金管理業(yè)務(wù)。
6月1日以前,，證券公司已依法設(shè)立且投資者超過200人的集合資產(chǎn)管理計劃可以在存續(xù)期內(nèi)繼續(xù)運(yùn)作,。證券公司取得公募基金管理業(yè)務(wù)資格后，可以按照相關(guān)規(guī)定,，在征得客戶同意后,，將存續(xù)的集合資產(chǎn)管理計劃轉(zhuǎn)為公募基金。
《通知》要求,，各證監(jiān)局督促轄區(qū)證券公司加強(qiáng)對與其他機(jī)構(gòu)合作開展的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理,，證券公司應(yīng)當(dāng)對合作對象的資質(zhì)、信用,、管理能力,、風(fēng)控水平等進(jìn)行綜合評估，審慎選擇合作對象,；要在合同中明確約定各方的權(quán)利、義務(wù),，不得違反規(guī)定向委托方承諾保本保收益,；要健全對投資品種的風(fēng)險評估機(jī)制，尤其是對信托計劃,、資產(chǎn)收益權(quán),、項(xiàng)目收益權(quán)等場外、非標(biāo)準(zhǔn)投資品種,，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真進(jìn)行盡職調(diào)查,，充分評估投資風(fēng)險。
進(jìn)一步規(guī)范通道業(yè)務(wù)
《通知》強(qiáng)調(diào),，集合資產(chǎn)管理計劃的投資范圍應(yīng)當(dāng)符合《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》的規(guī)定,，未經(jīng)許可不得投資票據(jù)等規(guī)定投資范圍以外的投資品種；不得以委托定向資產(chǎn)管理或設(shè)立單一資金信托等方式變相擴(kuò)大集合資產(chǎn)管理計劃投資范圍,。業(yè)內(nèi)人士指出,，這意味著集合理財產(chǎn)品不得用于做通道業(yè)務(wù)。
通道業(yè)務(wù)即去年下半年券商大力推廣的銀證合作業(yè)務(wù),，由銀行提供資金和項(xiàng)目,，券商僅提供通道,。最近一年，一些券商為了推廣通道業(yè)務(wù),，使用“小集合”的渠道投資定向業(yè)務(wù)或組建單一信托,，變相使票據(jù)成為“小集合”的投資標(biāo)的。業(yè)內(nèi)人士稱,，這樣做并不合規(guī),，但業(yè)內(nèi)像這樣操作的情況很多，屬于“灰色地帶”,。
“很明顯,，監(jiān)管層已注意到這一風(fēng)險，所以明確指出集合理財計劃不能用來做通道業(yè)務(wù),。不過,，對于使用定向資管計劃來做通道業(yè)務(wù)，監(jiān)管層并未叫停,�,！币晃蝗藤Y管負(fù)責(zé)人告訴中國證券報記者，通道業(yè)務(wù)的費(fèi)率僅有萬分之三到萬分之五,，雖然并不怎么賺錢,，但能在短時間內(nèi)做大券商資管業(yè)務(wù)規(guī)模，對于申請很多業(yè)務(wù)資格都有好處,。
《通知》指出,，證券公司應(yīng)著力提高投資管理能力和專業(yè)服務(wù)水平，重點(diǎn)開展主動管理性質(zhì)的業(yè)務(wù),。分析人士表示,，所謂主動管理性質(zhì)業(yè)務(wù)是相對于通道業(yè)務(wù)的，主要指公募基金業(yè)務(wù)和“小集合”產(chǎn)品,，這意味著監(jiān)管層并不鼓勵券商資管大力發(fā)展通道業(yè)務(wù),。