博時(shí),、大成,、富國(guó)、長(zhǎng)盛等基金公司率先披露旗下基金2012年年報(bào),。許多基金預(yù)計(jì),，2013年經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇概率較大，通脹上行成為基金重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)因素之一,。
從已披露年報(bào)看,，多只基金去年支付銷售機(jī)構(gòu)的客戶維護(hù)費(fèi)即尾隨傭金，出現(xiàn)同比下降,。例如,，博時(shí)主題基金去年支付銷售機(jī)構(gòu)的客戶維護(hù)費(fèi)同比下降11%，大成創(chuàng)新,、東吳雙動(dòng)力分別減少24%和17%,。去年基金投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，多只基金機(jī)構(gòu)投資者持有份額占比呈不同程度下滑,。例如,，富國(guó)天豐截至2012年底機(jī)構(gòu)投資者份額占比為50%，較2011年底下降13個(gè)百分點(diǎn),。
對(duì)2013年,，基金預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇概率較大，通脹上行成為其重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)因素之一,�,；饘�(duì)今年全年投資持樂(lè)觀態(tài)度，具有安全邊際的成長(zhǎng)股,、具有估值優(yōu)勢(shì)的藍(lán)籌股成為其選股重點(diǎn),。
博時(shí)主題表示，2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇是大概率事件,。非金融企業(yè)上市公司利潤(rùn)最遲在二季度將實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng),。在不實(shí)施大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策情況下,，通脹表現(xiàn)將相對(duì)溫和。
大成創(chuàng)新認(rèn)為,，2013年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)度不可預(yù)期過(guò)高,，今年需要關(guān)注的主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自通脹可能超預(yù)期上行。首先,，國(guó)內(nèi)自去年年中以來(lái)形成的低通脹環(huán)境并不穩(wěn)定,，生活必需品、房?jī)r(jià),、社會(huì)融資量等因素都可能驅(qū)動(dòng)通脹預(yù)期再度上升,。其次，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)情況可能會(huì)好于去年,，但如果更多國(guó)家采取量化寬松政策以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，這種外圍的貨幣環(huán)境對(duì)國(guó)內(nèi)維持穩(wěn)定的通脹預(yù)期是不利的。從短期看,，經(jīng)濟(jì)周期已進(jìn)入復(fù)蘇階段,，但制造業(yè)長(zhǎng)期去產(chǎn)能過(guò)程并未結(jié)束，整體復(fù)蘇過(guò)程將比較曲折和復(fù)雜,。大成創(chuàng)新預(yù)計(jì),，2013年A股市場(chǎng)主要是階段性投資機(jī)會(huì)，將繼續(xù)控制股票倉(cāng)位水平,，繼續(xù)持有和買入具有安全邊際的成長(zhǎng)股,，逢低買入具有估值優(yōu)勢(shì)的藍(lán)籌股。