由深圳市私募基金協(xié)會、私募排排網(wǎng)主辦的第七屆中國私募基金高峰論壇23日在深圳閉幕,。在論壇上,，私募證券大佬就“2013年是否就是牛市的新起點？”等焦點話題展開激烈辯論,。
唱多派：制度改革催生新繁榮
“假設(shè)在唐朝開始有股市的話,，會怎么樣,？”深圳市明曜投資董事長曾昭雄提出了一個很新鮮的問題,。
曾昭雄表示,，現(xiàn)在政府推動的制度創(chuàng)新是有代價的,，比如控制“三公”消費,，可能導(dǎo)致今年經(jīng)濟(jì)增速到不了8%,，但這些都不重要。建立新的制度以后，會迎來新一輪的繁榮,�,！皬倪@點來看,，股市不單是結(jié)構(gòu)性機(jī)會,。十年之后回頭來看,，我們走過一個十分好的資本市場春天,、夏天，到碩果累累的秋天,�,！�
曾昭雄還認(rèn)為,，美國上世紀(jì)80年代，401K計劃實施細(xì)開始出臺,，中國的經(jīng)濟(jì)、市場成熟度已接近美國1980年的水平,，相信資本市場未來三到五年會向真正成熟的市場邁進(jìn),。
深圳市明達(dá)資產(chǎn)董事長劉明達(dá)認(rèn)為,，過去10年中小板增長復(fù)利為10%,，指數(shù)漲了2倍,，未來三年上證50應(yīng)能漲50%—60%,。因為整個經(jīng)濟(jì)比較成熟了,，大公司估值比較穩(wěn)定,，周而復(fù)始的定價在10—20倍市盈率之間,。“世界70億人口中,，有60億人都看好中國,，只有中國10億人不看好自己,。我覺得最好的機(jī)會就來了�,！眲⒚鬟_(dá)表示,。
上海呈瑞投資部副總經(jīng)理李世全也表示,，今年要比去年好,，股市完全可能是一輪大級別行情的起點,。
謹(jǐn)慎派：未來還是結(jié)構(gòu)性機(jī)會
“我們這一代人靠指數(shù)掙大錢的時代，已經(jīng)一去不復(fù)返,�,！鄙钲谑刑祚R資產(chǎn)董事長康曉陽認(rèn)為,，“大牛市至少在近兩三年,、三五年甚至十年之內(nèi)，可能性都比較小,�,！�
他認(rèn)為，中國未來更大的機(jī)會還是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會,，有漲有跌,。“私募基金存在的價值,，就是在指數(shù)賺不到錢時,，能給客戶掙到錢�,！�
結(jié)構(gòu)性機(jī)會的觀點,，得到其他“大佬”的贊同，深圳展博投資總監(jiān)余愛斌表示,，2013年的判斷是謹(jǐn)慎偏樂觀,，市場的溫度是“偏溫和的”，會比2012年和2011年明顯好一些,，但也不會是突飛猛進(jìn)的狀態(tài),。
余愛斌認(rèn)為，從大背景來看,，經(jīng)濟(jì)調(diào)整周期基本已見底,，市場估值繼續(xù)壓縮的空間也不是特別大。但是企業(yè)盈利有待恢復(fù)，今年股市還是階段性,、結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主,。
“很難在未來幾年由此進(jìn)入牛市�,！北本┰礃逢少Y產(chǎn)投資總監(jiān)曾曉潔認(rèn)為,，現(xiàn)在廣義貨幣M2余額已達(dá)100萬億。股市想上漲需要M2大量配合,，接下來不可能實現(xiàn)每年15%甚至以上的增長率,。
曾曉潔認(rèn)為，未來幾年進(jìn)入高增長的牛市比較難,，可能系統(tǒng)性波動會降低,，波動會越來越收斂，但是個股差異會越來越大,�,！八侥蓟鸾o客戶帶來業(yè)績差異非常大，有些每年漲50%,，有些每年跌50%,，以后這種情況還可能出現(xiàn)�,！�
熱點判斷：看好消費行業(yè)
哪些行業(yè)在未來有更大機(jī)遇,，這成為基金論壇中的一個熱點。
“中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇非常弱,，地產(chǎn)對于中國經(jīng)濟(jì)的重要性不言而喻,。”曾曉潔認(rèn)為,，地產(chǎn)政策走向會影響大家對未來經(jīng)濟(jì)的預(yù)期,，1到2月份的數(shù)據(jù)能看出來，只有地產(chǎn)投資和出口增長還不錯,，但出口已不太可能再像過去幾年一樣每年還有百分之十幾的增長,，只有靠地產(chǎn)投資撐起經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期的增長。
曾曉潔稱,，“我估計萬科今年將有1800億的銷售收入,，現(xiàn)在市值才1100億左右。這無論在香港還是美國來講,，股價都是合理甚至偏低,。萬科股價走勢取決于國五條,，未來還是走一步看一步,。”
深圳市金中和投資研究總監(jiān)吳蕊表示一直偏愛大消費行業(yè)，包括銀行,、保險,、醫(yī)藥、銷售當(dāng)中的零售,。消費總量2011年大概是22萬億元,，占GDP的18%，到2020年可達(dá)70萬億,。以此計算,，可堅定看好中國大消費板塊。
曾曉潔認(rèn)為,，如果看成長空間,，會更看好醫(yī)藥、環(huán)保和消費里面的個別品牌,，尤其像環(huán)保,，相信未來這個行業(yè)的空間會很大。