十年,，說(shuō)長(zhǎng)不長(zhǎng),，說(shuō)短不短。今年,，有11家“老牌”的基金公司先后迎來(lái)十周歲——華寶興業(yè)基金,、摩根士丹利華鑫基金,、國(guó)聯(lián)安基金、海富通基金,、長(zhǎng)信基金,、泰信基金、天治基金,、景順長(zhǎng)城基金,、廣發(fā)基金、興業(yè)全球基金,、諾安基金(按照成立日期排序),。
歷經(jīng)十年資本市場(chǎng)環(huán)境的風(fēng)云變幻，廣發(fā)的風(fēng)光,、泰信的迷失,、景順長(zhǎng)城的多舛……這11家也用自己各不相同的故事，描繪出了基金行業(yè)的潮起潮落,。
規(guī)模排名：廣發(fā)風(fēng)光泰信迷失
2003年成立的這11家基金公司,，各有各的股東背景，最初的注冊(cè)資本、資產(chǎn)規(guī)模也不相上下,。然而10年過(guò)去了,，僅從資產(chǎn)規(guī)模來(lái)觀察，卻各有各的命運(yùn),。
從10年間資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)容速度來(lái)看,，廣發(fā)基金、景順長(zhǎng)城基金,、海富通基金,、諾安基金、天治基金,、興業(yè)全球排名居前,，而相比之下國(guó)聯(lián)安基金、泰信基金卻在這期間發(fā)展相對(duì)緩慢,。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,，廣發(fā)基金從2003年成立初的約31億元發(fā)展至如今的逾1182億元，增長(zhǎng)率約為3676.82%,，位列榜首,；景順長(zhǎng)城從最初的約16億元發(fā)展到如今399億元的規(guī)模，增長(zhǎng)率23.04%,；海富通也從最初的20億元擴(kuò)展至2012年末的339億元,，增長(zhǎng)率1538.95%。而另一方面,，國(guó)聯(lián)安和泰信基金在這10年間僅從最初的約27億元和37億元規(guī)模擴(kuò)充至184億元和74億元,。此外，同期成立的眾多基金公司中,，天治基金可以說(shuō)是“最迷你”,。從最初的不足3億元規(guī)模，經(jīng)歷了2007年的84億元最高規(guī)模,，也一路跌跌撞撞擴(kuò)展到了40億元,。
Wind數(shù)據(jù)顯示，從歷年的資產(chǎn)凈值來(lái)看,，泰信基金的發(fā)展波動(dòng)較大,。公司在2005年規(guī)模一度沖上約73億元，但是次年規(guī)模又迅速折到47億元,，縮水逾三成,；而借著2007年上半年一輪基金小牛市的到來(lái)，股票基金發(fā)行不斷創(chuàng)天量,，泰信的規(guī)模也順勢(shì)上升至215億元,，增長(zhǎng)約356%,。不過(guò)，幾個(gè)月之后的10月份開(kāi)始,，A股就陷入漫漫熊途,。而泰信基金的規(guī)模亦逐步下滑至2012年末的74億元，再未有往昔的風(fēng)光,。資料顯示,，泰信基金最輝煌的時(shí)候便是2005年，規(guī)模排名一度挺進(jìn)前20,；2006年底,，排名降至35，如今其排名跌落至52,。
盡管股權(quán)結(jié)構(gòu)一直平穩(wěn)，但股東逐利,，管理不善,，或許是泰信如今陷入窘境的重要因素。資料顯示,，泰信基金的股東分別是山東省國(guó)際信托有限公司(45%),、江蘇省投資管理有限公司(30%)、青島國(guó)信實(shí)業(yè)有限公司(25%),。而僅2011年,，泰信基金大股東山東國(guó)際信托年度報(bào)告顯示，泰信基金貢獻(xiàn)的投資收益為1350萬(wàn)元,，分紅也有1350萬(wàn)元,。這意味著股東提取了泰信基金所有利潤(rùn)。
對(duì)于泰信發(fā)展至今的狀況,，有市場(chǎng)人士認(rèn)為其前任總經(jīng)理高清海負(fù)有一定責(zé)任,。據(jù)悉，高清海來(lái)自股東派遣,，而高清海本人又是一個(gè)事無(wú)巨細(xì)的管理者,，對(duì)投資有自己的想法，這就造成了高清海長(zhǎng)期主導(dǎo)公司的投研,，對(duì)公司的投資決策影響重大,，這讓基金經(jīng)理的主觀能動(dòng)性大大降低。
泰信基金應(yīng)該是行業(yè)內(nèi)首家以信托公司為主發(fā)起人的基金管理公司,，而同是信托系基金,，天弘基金、中�,；�,、泰達(dá)宏利,、新華基金、匯豐晉信等都已經(jīng)將其超越,。截至目前,，成立超過(guò)10年的泰信基金已經(jīng)發(fā)行了14只產(chǎn)品，但是產(chǎn)品線卻相對(duì)貧瘠,，創(chuàng)新不足,。此前就有業(yè)內(nèi)人士估算稱，目前泰信規(guī)模已經(jīng)低于100億,，產(chǎn)生的收入很難支持投研的發(fā)展和提高,，而對(duì)當(dāng)下創(chuàng)新產(chǎn)品的投入可能就更無(wú)力提及，有可能進(jìn)入惡性循環(huán),。
不過(guò),，2012年9月下旬，高清海正式離任,，由葛航出任總經(jīng)理,。今年2月初，泰信基金宣布設(shè)立全資子公司,，也加入到了基金子公司的生存新路徑中,。
股權(quán)變動(dòng)大摩華鑫最頻繁 景順泰信勤換基金經(jīng)理
從股東結(jié)構(gòu)來(lái)看，10年間,，除了泰信基金和長(zhǎng)信基金,，其余幾家公司均有不同程度的變化。相比之下,，摩根士丹利華鑫基金的股東變動(dòng)較大,。成立之初，公司的股東構(gòu)成為中信國(guó)安信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司35%,、巨田證券有限責(zé)任公司35%,、漢唐證券有限責(zé)任公司15%、深圳市招融投資控股有限公司10%,、浙江中大集團(tuán)控股有限公司5%,。
而2008年，公司兩次發(fā)生股權(quán)變更,。6月,，摩根士丹利國(guó)際獲準(zhǔn)受讓巨田基金原股東中信國(guó)安持有的35%股權(quán)和巨田證券持有的5%股權(quán)；華鑫證券受讓巨田證券持有30%的股權(quán),。深圳中技受讓浙江中大集團(tuán)持有的5%巨田基金股權(quán),。巨田基金同時(shí)變身為中外合資基金——摩根士丹利華鑫；9月份,，公司又公告稱,，公司股東華鑫證券有限責(zé)任公司受讓公司另一股東摩根士丹利國(guó)際控股公司持有的公司6%股權(quán),。至此，公司各股東出資比例變更為：華鑫證券有限責(zé)任公司36%,、摩根士丹利國(guó)際控股公司34%,、漢唐證券有限責(zé)任公司15%、深圳市招融投資控股有限公司10%,、深圳市中技實(shí)業(yè)(集團(tuán))有限公司5%,；而去年，漢唐證券有限責(zé)任公司繼續(xù)減持,，使得公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)再度變動(dòng),。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2003年至今各家基金的經(jīng)理離職數(shù)量為：華寶興業(yè)離職基金經(jīng)理約19人,，國(guó)聯(lián)安15人,，泰信15人，長(zhǎng)信14人,，大摩華鑫13人,，天治12人，諾安11人,，廣發(fā)10人,，景順長(zhǎng)城10人,，興業(yè)全球7人,，海富通6人。
而從單只基金來(lái)看,，經(jīng)理變更最為活躍的為景順長(zhǎng)城優(yōu)選股票和泰信先行策略,。景順長(zhǎng)城優(yōu)選股票從2003年10月24日成立以來(lái)，一共經(jīng)歷了涂強(qiáng),、張繼榮,、曾昭雄、鄧春鳴,、陳利宏,、楊兵兵、毛從容,、叢林和陳嘉平9位基金經(jīng)理,。成立至今，該基金已取得291.38%的收益,，高于同類平均水平,，同類排名為4/10。而從各區(qū)間表現(xiàn)看,，該基金今年以來(lái)表現(xiàn)突出,，收益率為11.66%,，同類排名為27/531；1年收益率為19.75%,，同類排名為14/436,；3年收益為4.13%，同類排名為23/241,；5年收益為-17.26%,，同類排名為33/120；可見(jiàn),，該基金的短期業(yè)績(jī)劣于中期,，中期業(yè)績(jī)劣于長(zhǎng)期。從風(fēng)險(xiǎn)控制角度看,，該基金短期風(fēng)險(xiǎn)較小,，中期風(fēng)險(xiǎn)較小，長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)較大,。
泰信先行策略也經(jīng)歷了董紅波,、管文浩、王鵬,、梁劍,、郝兵、張翎,、林少立,、朱志權(quán)、袁園9位管理人,。但是從2004年6月成立至今,，該基金的業(yè)績(jī)則在同類產(chǎn)品中排名靠后，低于同類平均水平,，同類排名為50/54,。從各區(qū)間表現(xiàn)看，盡管該基金今年以來(lái)表現(xiàn)突出,，收益率為8.62%,，同類排名為19/190；但其3年收益為-24.44%,，同類排名為155/162,；5年收益為-41.95%，同類排名為112/122,。從風(fēng)險(xiǎn)控制角度看,，其短期風(fēng)險(xiǎn)中等，中期風(fēng)險(xiǎn)較大,，長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)較大,。
冠軍景順故事多
2012年,，憑借旗下核心競(jìng)爭(zhēng)力股票基金31.70%的凈值增長(zhǎng)率，景順長(zhǎng)城再度在基金市場(chǎng)風(fēng)光,。不過(guò),，從過(guò)往的情況來(lái)看，公司產(chǎn)品仍然存在不小的波動(dòng)性,，而公司本身亦是故事不斷,。
成立于2003年6月12日的景順長(zhǎng)城，是國(guó)內(nèi)首家中美合資的基金公司,，美國(guó)景順集團(tuán)與長(zhǎng)城證券各持其49%的股份,，開(kāi)灤(集團(tuán))有限責(zé)任公司和大連實(shí)德集團(tuán)各持有1%。
從業(yè)績(jī)情況來(lái)看,，雖然同屬景順長(zhǎng)城基金,，但其旗下股基命運(yùn)卻往往大相徑庭。Wind數(shù)據(jù)顯示,，2012年景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng),、景順長(zhǎng)城公司治理均為負(fù)收益，而景順長(zhǎng)城中小盤(pán),、景順長(zhǎng)城精選藍(lán)籌以及在2011年位列前三分之一陣營(yíng)的景順長(zhǎng)城內(nèi)需貳號(hào)和景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng),，排名均相對(duì)靠后。資料顯示,，獲得2012年冠軍的景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力,，其基金經(jīng)理為余廣、陳嘉平,，另外一只景順長(zhǎng)城能源基建,，其基金經(jīng)理也是余廣,。在基金行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)人才流動(dòng)頻繁的當(dāng)下,，或許僅依靠余廣一人之力難撐公司整體業(yè)績(jī)大局。有業(yè)內(nèi)人士就提醒投資者,，不能僅根據(jù)基金年終排名而盲目申購(gòu)“冠軍基金”或其同系基金,，一只基金成績(jī)優(yōu)異并不能說(shuō)明該基金公司所有投研團(tuán)隊(duì)以及所有基金經(jīng)理能力的優(yōu)異。
對(duì)于冠軍基金的淪陷,，景順長(zhǎng)城也是有前車之鑒,。資料顯示，早在2006年的大牛市,，使得景順長(zhǎng)城名聲大振,。據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，當(dāng)年其在45家基金公司中排名第2位,。這一年,，景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)基金凈值增長(zhǎng)達(dá)182.27%,，位列169只同類型基金首位；而緊接著的2007年,，公司投資總監(jiān),、景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)基金經(jīng)理李學(xué)文以及投資副總監(jiān)楊兵兵離職，該基金的業(yè)績(jī)又下滑到同類可比基金排名的后1/3區(qū)間,；緊接著的2008年大熊市,，景順長(zhǎng)城內(nèi)需以虧損55.12%的成績(jī)排在189只基金的第131位。
除了業(yè)績(jī),，公司十年間也是新聞不斷,。2009年初，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)有公告稱,，36家詢價(jià)機(jī)構(gòu)在去年首次公開(kāi)發(fā)行股票詢價(jià)工作中存在違規(guī)行為,。景順長(zhǎng)城自實(shí)施網(wǎng)下發(fā)行電子化后，共七次參與首次公開(kāi)發(fā)行股票初步詢價(jià)工作,，報(bào)價(jià)均高于發(fā)行價(jià)格卻全部未申購(gòu),。有業(yè)界人士認(rèn)為，很可能是有機(jī)構(gòu)幫助擬發(fā)行公司“抬高價(jià)格”,，多募集資金,。此外，公司還曾因不顧基民大筆損失搬入豪華辦公室,，在香港召開(kāi)另類奢華報(bào)告會(huì)等,，頻頻占據(jù)媒體的版面。
2009年,，從融通到景順長(zhǎng)城再到長(zhǎng)城,，有4只“老鼠”被揪出。當(dāng)年11月,，深圳證監(jiān)局兩個(gè)月的例行檢查有了結(jié)果,，深圳轄區(qū)內(nèi)的多家公司被查處老鼠倉(cāng)的傳言成為事實(shí)，景順長(zhǎng)城基金經(jīng)理涂強(qiáng)和長(zhǎng)城的兩名基金經(jīng)理韓剛和劉�,？偣踩吮簧钲谧C監(jiān)局查處,，此三位涉嫌老鼠倉(cāng)的基金經(jīng)理均被深圳證監(jiān)局違規(guī)買賣股票。