十年,，說長不長,，說短不短。今年,，有11家“老牌”的基金公司先后迎來十周歲——華寶興業(yè)基金,、摩根士丹利華鑫基金、國聯(lián)安基金,、海富通基金,、長信基金、泰信基金,、天治基金,、景順長城基金、廣發(fā)基金,、興業(yè)全球基金,、諾安基金(按照成立日期排序)。
歷經(jīng)十年資本市場環(huán)境的風(fēng)云變幻,，廣發(fā)的風(fēng)光,、泰信的迷失、景順長城的多舛……這11家也用自己各不相同的故事,，描繪出了基金行業(yè)的潮起潮落,。
規(guī)模排名：廣發(fā)風(fēng)光泰信迷失
2003年成立的這11家基金公司,，各有各的股東背景，最初的注冊資本,、資產(chǎn)規(guī)模也不相上下,。然而10年過去了，僅從資產(chǎn)規(guī)模來觀察,，卻各有各的命運(yùn),。
從10年間資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)容速度來看，廣發(fā)基金,、景順長城基金,、海富通基金、諾安基金,、天治基金,、興業(yè)全球排名居前，而相比之下國聯(lián)安基金,、泰信基金卻在這期間發(fā)展相對緩慢,。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)基金從2003年成立初的約31億元發(fā)展至如今的逾1182億元,，增長率約為3676.82%,，位列榜首；景順長城從最初的約16億元發(fā)展到如今399億元的規(guī)模,，增長率23.04%,；海富通也從最初的20億元擴(kuò)展至2012年末的339億元，增長率1538.95%,。而另一方面,，國聯(lián)安和泰信基金在這10年間僅從最初的約27億元和37億元規(guī)模擴(kuò)充至184億元和74億元。此外,，同期成立的眾多基金公司中,，天治基金可以說是“最迷你”。從最初的不足3億元規(guī)模,，經(jīng)歷了2007年的84億元最高規(guī)模,，也一路跌跌撞撞擴(kuò)展到了40億元。
Wind數(shù)據(jù)顯示,，從歷年的資產(chǎn)凈值來看,，泰信基金的發(fā)展波動較大,。公司在2005年規(guī)模一度沖上約73億元,，但是次年規(guī)模又迅速折到47億元，縮水逾三成,；而借著2007年上半年一輪基金小牛市的到來,，股票基金發(fā)行不斷創(chuàng)天量,，泰信的規(guī)模也順勢上升至215億元，增長約356%,。不過,，幾個月之后的10月份開始，A股就陷入漫漫熊途,。而泰信基金的規(guī)模亦逐步下滑至2012年末的74億元,，再未有往昔的風(fēng)光。資料顯示,，泰信基金最輝煌的時候便是2005年,，規(guī)模排名一度挺進(jìn)前20；2006年底,，排名降至35,，如今其排名跌落至52。
盡管股權(quán)結(jié)構(gòu)一直平穩(wěn),，但股東逐利,，管理不善，或許是泰信如今陷入窘境的重要因素,。資料顯示,，泰信基金的股東分別是山東省國際信托有限公司(45%)、江蘇省投資管理有限公司(30%),、青島國信實業(yè)有限公司(25%),。而僅2011年，泰信基金大股東山東國際信托年度報告顯示,，泰信基金貢獻(xiàn)的投資收益為1350萬元,，分紅也有1350萬元。這意味著股東提取了泰信基金所有利潤,。
對于泰信發(fā)展至今的狀況,，有市場人士認(rèn)為其前任總經(jīng)理高清海負(fù)有一定責(zé)任。據(jù)悉,，高清海來自股東派遣,，而高清海本人又是一個事無巨細(xì)的管理者，對投資有自己的想法,，這就造成了高清海長期主導(dǎo)公司的投研,，對公司的投資決策影響重大，這讓基金經(jīng)理的主觀能動性大大降低,。
泰信基金應(yīng)該是行業(yè)內(nèi)首家以信托公司為主發(fā)起人的基金管理公司,，而同是信托系基金，天弘基金,、中�,；�,、泰達(dá)宏利、新華基金,、匯豐晉信等都已經(jīng)將其超越,。截至目前，成立超過10年的泰信基金已經(jīng)發(fā)行了14只產(chǎn)品,，但是產(chǎn)品線卻相對貧瘠,，創(chuàng)新不足。此前就有業(yè)內(nèi)人士估算稱,，目前泰信規(guī)模已經(jīng)低于100億,，產(chǎn)生的收入很難支持投研的發(fā)展和提高，而對當(dāng)下創(chuàng)新產(chǎn)品的投入可能就更無力提及,，有可能進(jìn)入惡性循環(huán),。
不過，2012年9月下旬,，高清海正式離任,，由葛航出任總經(jīng)理。今年2月初,，泰信基金宣布設(shè)立全資子公司,，也加入到了基金子公司的生存新路徑中。
股權(quán)變動大摩華鑫最頻繁 景順泰信勤換基金經(jīng)理
從股東結(jié)構(gòu)來看,，10年間,，除了泰信基金和長信基金，其余幾家公司均有不同程度的變化,。相比之下,，摩根士丹利華鑫基金的股東變動較大。成立之初,，公司的股東構(gòu)成為中信國安信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司35%,、巨田證券有限責(zé)任公司35%、漢唐證券有限責(zé)任公司15%,、深圳市招融投資控股有限公司10%,、浙江中大集團(tuán)控股有限公司5%。
而2008年,，公司兩次發(fā)生股權(quán)變更,。6月，摩根士丹利國際獲準(zhǔn)受讓巨田基金原股東中信國安持有的35%股權(quán)和巨田證券持有的5%股權(quán),；華鑫證券受讓巨田證券持有30%的股權(quán),。深圳中技受讓浙江中大集團(tuán)持有的5%巨田基金股權(quán)。巨田基金同時變身為中外合資基金——摩根士丹利華鑫；9月份,，公司又公告稱，公司股東華鑫證券有限責(zé)任公司受讓公司另一股東摩根士丹利國際控股公司持有的公司6%股權(quán),。至此,，公司各股東出資比例變更為：華鑫證券有限責(zé)任公司36%、摩根士丹利國際控股公司34%,、漢唐證券有限責(zé)任公司15%,、深圳市招融投資控股有限公司10%、深圳市中技實業(yè)(集團(tuán))有限公司5%,；而去年,，漢唐證券有限責(zé)任公司繼續(xù)減持，使得公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)再度變動,。
Wind數(shù)據(jù)顯示,，2003年至今各家基金的經(jīng)理離職數(shù)量為：華寶興業(yè)離職基金經(jīng)理約19人，國聯(lián)安15人,，泰信15人,，長信14人，大摩華鑫13人,，天治12人,，諾安11人，廣發(fā)10人,，景順長城10人,，興業(yè)全球7人，海富通6人,。
而從單只基金來看,，經(jīng)理變更最為活躍的為景順長城優(yōu)選股票和泰信先行策略。景順長城優(yōu)選股票從2003年10月24日成立以來,，一共經(jīng)歷了涂強(qiáng),、張繼榮、曾昭雄,、鄧春鳴,、陳利宏、楊兵兵,、毛從容,、叢林和陳嘉平9位基金經(jīng)理。成立至今,，該基金已取得291.38%的收益,，高于同類平均水平，同類排名為4/10,。而從各區(qū)間表現(xiàn)看,，該基金今年以來表現(xiàn)突出,，收益率為11.66%，同類排名為27/531,；1年收益率為19.75%,，同類排名為14/436；3年收益為4.13%,，同類排名為23/241,；5年收益為-17.26%，同類排名為33/120,；可見,，該基金的短期業(yè)績劣于中期，中期業(yè)績劣于長期,。從風(fēng)險控制角度看,，該基金短期風(fēng)險較小，中期風(fēng)險較小,，長期風(fēng)險較大,。
泰信先行策略也經(jīng)歷了董紅波、管文浩,、王鵬,、梁劍、郝兵,、張翎,、林少立、朱志權(quán),、袁園9位管理人,。但是從2004年6月成立至今，該基金的業(yè)績則在同類產(chǎn)品中排名靠后,，低于同類平均水平,，同類排名為50/54。從各區(qū)間表現(xiàn)看,，盡管該基金今年以來表現(xiàn)突出,，收益率為8.62%，同類排名為19/190,；但其3年收益為-24.44%,，同類排名為155/162；5年收益為-41.95%,，同類排名為112/122,。從風(fēng)險控制角度看，其短期風(fēng)險中等，中期風(fēng)險較大,，長期風(fēng)險較大,。
冠軍景順故事多
2012年，憑借旗下核心競爭力股票基金31.70%的凈值增長率,，景順長城再度在基金市場風(fēng)光,。不過，從過往的情況來看,，公司產(chǎn)品仍然存在不小的波動性，而公司本身亦是故事不斷,。
成立于2003年6月12日的景順長城,，是國內(nèi)首家中美合資的基金公司，美國景順集團(tuán)與長城證券各持其49%的股份,，開灤(集團(tuán))有限責(zé)任公司和大連實德集團(tuán)各持有1%,。
從業(yè)績情況來看，雖然同屬景順長城基金,，但其旗下股基命運(yùn)卻往往大相徑庭,。Wind數(shù)據(jù)顯示，2012年景順長城新興成長,、景順長城公司治理均為負(fù)收益,，而景順長城中小盤、景順長城精選藍(lán)籌以及在2011年位列前三分之一陣營的景順長城內(nèi)需貳號和景順長城內(nèi)需增長,，排名均相對靠后,。資料顯示，獲得2012年冠軍的景順長城核心競爭力,，其基金經(jīng)理為余廣,、陳嘉平，另外一只景順長城能源基建,，其基金經(jīng)理也是余廣,。在基金行業(yè)激烈競爭人才流動頻繁的當(dāng)下，或許僅依靠余廣一人之力難撐公司整體業(yè)績大局,。有業(yè)內(nèi)人士就提醒投資者,，不能僅根據(jù)基金年終排名而盲目申購“冠軍基金”或其同系基金，一只基金成績優(yōu)異并不能說明該基金公司所有投研團(tuán)隊以及所有基金經(jīng)理能力的優(yōu)異,。
對于冠軍基金的淪陷,，景順長城也是有前車之鑒。資料顯示,，早在2006年的大牛市,，使得景順長城名聲大振。據(jù)銀河證券統(tǒng)計，當(dāng)年其在45家基金公司中排名第2位,。這一年,，景順長城內(nèi)需增長基金凈值增長達(dá)182.27%，位列169只同類型基金首位,；而緊接著的2007年,，公司投資總監(jiān)、景順長城內(nèi)需增長基金經(jīng)理李學(xué)文以及投資副總監(jiān)楊兵兵離職,，該基金的業(yè)績又下滑到同類可比基金排名的后1/3區(qū)間,；緊接著的2008年大熊市，景順長城內(nèi)需以虧損55.12%的成績排在189只基金的第131位,。
除了業(yè)績,，公司十年間也是新聞不斷。2009年初,，中國證券業(yè)協(xié)會有公告稱,，36家詢價機(jī)構(gòu)在去年首次公開發(fā)行股票詢價工作中存在違規(guī)行為。景順長城自實施網(wǎng)下發(fā)行電子化后,，共七次參與首次公開發(fā)行股票初步詢價工作,，報價均高于發(fā)行價格卻全部未申購。有業(yè)界人士認(rèn)為,，很可能是有機(jī)構(gòu)幫助擬發(fā)行公司“抬高價格”,，多募集資金。此外,，公司還曾因不顧基民大筆損失搬入豪華辦公室,，在香港召開另類奢華報告會等，頻頻占據(jù)媒體的版面,。
2009年,，從融通到景順長城再到長城，有4只“老鼠”被揪出,。當(dāng)年11月,，深圳證監(jiān)局兩個月的例行檢查有了結(jié)果，深圳轄區(qū)內(nèi)的多家公司被查處老鼠倉的傳言成為事實,，景順長城基金經(jīng)理涂強(qiáng)和長城的兩名基金經(jīng)理韓剛和劉�,？偣踩吮簧钲谧C監(jiān)局查處，此三位涉嫌老鼠倉的基金經(jīng)理均被深圳證監(jiān)局違規(guī)買賣股票,。