昨日滬指小幅高開后全天保持窄幅震蕩。截至收盤,，滬指報收于2257.43點,，漲17.41點，漲幅0.78%,，成交755.1億元,。深成指收于9034.04點，上漲35.02點,，漲幅0.39%,，成交685.6億元，成交量與上一交易日持平,。盤面上個股漲多跌少,，兩市共有9家漲停板，4家跌停板,。板塊上房地產,、礦物制品、航空航天,、建材漲幅居前,，而電信運營、醫(yī)藥,、互聯(lián)網跌幅居前,。
經濟數(shù)據(jù)預期下降
從基本面上看，市場開始擔憂傳統(tǒng)旺季的經濟數(shù)據(jù)可能沒有此前預期的那么好,，經濟的弱復蘇特征還在于弱,。重工業(yè)用電量的下滑就是市場的擔心之一。1-2月份工業(yè)用電量累計同比增3.9%,，與去年12月份基本持平,。但重工業(yè)用電量累計同比增幅從去年12月份的3.8%下滑至2%,，創(chuàng)下2009年11月份以來的新低,。早周期的重卡,、挖掘機銷售數(shù)據(jù)也顯示復蘇強度不盡如人意。同時,，焦炭價格的下跌也引發(fā)市場的擔憂,。截至3月15日焦炭現(xiàn)貨結算價和期貨收盤價分別較前期高位（2013年2月4日至6日期間），已經下跌了22%和14%,。
等待地產調控落地
從政策面上看,，地產調控細則是否會出臺，市場仍在等待靴子落地,。上周末總理在記者會上并沒有提及房地產,，使得市場關注的靴子還懸著。而兩會后部委和地方調控細則應會陸續(xù)出臺,，這也需要等待,。3月12日，市場傳言稱深圳市國土部門已出臺“限漲令”,，明確要求2013年深圳所有新盤,，成交均價必須實現(xiàn)月度環(huán)比零增長，并已開始執(zhí)行,。雖然后來被相關部門給予否認,，但歷史上也曾出現(xiàn)此類情況。2011年5月深圳開發(fā)商被國土部門口頭通知,，房價增幅不能超過深圳GDP漲幅的10%,，并將限價目標分解到各區(qū)片。該年7月,，深圳限價調控政策升級,，將此前“價格增幅不超過GDP漲幅”的目標修改為“價格月度環(huán)比零增長”。此前將限價目標分解到片區(qū),，并未對個盤價格進行一一限制,，而這次傳言的“限漲令”要求所有新售樓盤成交均價環(huán)比上月不得漲價，可見對房價的調控監(jiān)管較為嚴格,。最近部分城市也有收緊住房公積金貸款,。
股市還將維持震蕩走勢
綜上所述，一方面市場開始擔憂傳統(tǒng)旺季數(shù)據(jù)可能會低于市場預期,；另一方面2月份的CPI繼續(xù)走高,，加上新的房地產調控周期下政策收緊，前期估值修復帶動的上漲行情告一段落,。我們預計市場在等待地產調控落地和宏觀數(shù)據(jù)驗證經濟的復蘇以及監(jiān)管層可能出現(xiàn)的新變動,，這樣股市還將維持震蕩走勢。另外21日公布的匯豐PMI預覽值可以關注,。
行業(yè)配置方面,，建議關注再通脹和需求穩(wěn)定的機會�,？春孟M和TMT,，回避早周期：（1）關注消費好轉下的家電、食品,、零售,、醫(yī)藥等的投資機會。（2）關注再通脹下農業(yè)板塊的投資機會,。（3）關注TMT板塊,，一是由于美國經濟好轉以及北美半導體設備制造商BB值回升下電子板塊的投資機會。二是從中小企業(yè)的四季報來看,，信息設備和信息服務等業(yè)績好轉,。（4）建議回避早周期的銀行和地產，以及與地產周期相關的板塊,。