“成也蕭何敗也蕭何”,，用來說中歐中小盤近年來與房地產(chǎn)股票息息相關(guān)并不為過。
因這只基金重倉房地產(chǎn)行業(yè)市值占凈值比例為61.66%,，超出標準行業(yè)配置比例64.14%（去年四季報數(shù)據(jù)）,。由于房地產(chǎn)股票今年以來表現(xiàn)不佳,，中歐中小盤基金業(yè)績也隨之下滑,，由去年四季度末的亞軍后退335名，下滑至今年的倒數(shù)第一名,。截至3月15日,，若持股未有變化，中歐中小盤前十只重倉股,，也是10只與地產(chǎn)有關(guān)的股票,，持股總市值2.09億元，令其浮虧2979.06萬元,。
中歐中小盤基金經(jīng)理王海表示,，短期的得失，不是該基金考慮的重點,。去年四季度,，王海著重對今年的投資策略做了思考，仍堅持認為一二線房地產(chǎn)股會有好的機會,。他稱,，“有了明確的判斷后，基金的投資策略開始逐步向2013年調(diào)整,，以便為未來一年的投資奠定好基礎(chǔ),，也為在中長期跨度內(nèi)信任我們的基金持有人創(chuàng)造出持續(xù)性的良好投資收益�,！�
事實上,，王海在去年四季度時對房地產(chǎn)行業(yè)股票進行了不同程度的減倉，但新進了福星股份,、世茂股份,、首開股份3只房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)股票。
然而截至3月15日,，首開股份跌幅最深,，下跌27.36%,，落后大盤27.77個百分點，若持股未變,，中歐中小盤持有該股市值為1574.29萬元,，浮虧430.73萬元。
中歐中小盤下滑335名
亞軍變倒數(shù)第一
截至3月15日,，上證指數(shù)今年以來上漲了0.41%,，大盤經(jīng)過了2個半月的“歷程”。如今又回到“原點”,。去年排名在前十的倉位在60%以上的普通股票型基金業(yè)績是否也經(jīng)歷了“輪回”,？
《證券日報》基金新聞部根據(jù)WIND資訊統(tǒng)計顯示，去年普通股票型基金的前十名,，如今只有上投摩根新興動力,、華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)2只基金依然位居前十行列，其余8名均換位,。而去年冠軍景順長城能源基建,、亞軍中歐中小盤今年以來遭遇“滑鐵盧”式下滑，均后退了335名,。截至3月15日,，景順長城能源基建位于倒數(shù)第二，中歐中小盤成了今年的倒數(shù)第一名,。
值得指出的是,，上投摩根新興動力今年以來以27.73%的復(fù)權(quán)單位凈值增長率排在第二名；華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)則以20.09%的復(fù)權(quán)單位凈值增長率排在第8名,。
“抱緊”2億元地產(chǎn)股
浮虧3000萬元
《證券日報》基金新聞部觀察發(fā)現(xiàn),，中歐中小盤去年四季度末時前十重倉股均是房地產(chǎn)股票或者與地產(chǎn)有關(guān)系的上市公司。
今年以來有9只下跌,，只有萬科A上漲3.56%,，前十重倉股平均下跌14.95%，持股總市值2.09億元,，總計浮虧2979.06萬元,。其中，首開股份跌幅最深,，下跌27.36%,，落后大盤27.77個百分點，若持股未變,，中歐中小盤持有該股市值為1574.29萬元,，持股市值占基金凈值比例為4.90%，持股市值占基金股票投資市值比例為5.48%,。跌幅次深的是招商地產(chǎn),，今年以來下跌23.39%,，落后大盤23.79個百分點，中歐中小盤持有該股總市值為2181.97萬元,，持股市值占基金凈值比例為6.79%,，持股市值占基金股票投資市值比例為7.60%。保利地產(chǎn)跌幅第三,，跌幅為21.69%,，跑輸大盤22.10個百分點，中歐中小盤持有該股的總市值為2448萬元,，持股市值占基金凈值比例為7.62%,，持股市值占基金股票投資市值比例為8.52%。
其余6只重倉股世茂股份,、福星股份,、金地集團、金融街,、中國建筑,、冠城大通，今年以來跌幅依次為19.57%,、18.41%、14.53%,、11.26%,、10.26%、6.55%,，萬科A上漲3.56%,，分別跑輸大盤19.98個百分點、18.82個百分點,、14.94個百分點,、11.67個百分點、10.67個百分點,、6.96個百分點,，跑贏大盤3.15個百分點。中歐中小盤分別對上述7只股票持有市值為1825萬元,、1846.42萬元,、2478.06萬元、1653.75萬元,、1755萬元,、2629.24萬元，持股市值占基金凈值比例分別為5.68%,、5.75%,、7.71%,、5.15%、5.46%,、8.18%,，持股市值占股票投資市值比例分別為6.36%、6.43%,、8.63%,、5.76%、6.11%,、9.16%,。
持股過于集中
風(fēng)險積聚還是利潤集合？
去年四季度,，中歐中小盤對其地產(chǎn)股減持,。前十重倉股中，除了福星股份,、世茂股份,、首開股份持股未變外，其余7只均不同程度減倉,，中國建筑減持最多,，減掉200萬股，持股占流通股比例變?yōu)?.02%,；冠城大通減持64.62萬股,，占流通股比例變?yōu)?.34%；金地集團減持57萬股,，占流通股比例變?yōu)?.08%,；招商地產(chǎn)減持35萬股，占流通股比例變?yōu)?.11%,；萬科A減持34萬股,，持股占流通股比例變?yōu)?.02%；保利地產(chǎn)減持31萬股,，持股比例變?yōu)?.03%,；金融街減持10萬股，持股占流通股比例變?yōu)?.08%,。
事實上,，地產(chǎn)股給中歐中小盤帶來的不止一次的“大起大落”，去年一季度,，該基金一度排名沖上冠軍,，而二季度末滑落到56名，三季度凈值更是在全部偏股型基金中排名倒數(shù)第一。四季度,，基金凈值迅速上升,，最終全年以29.34%的收益率爭到了2012年度普通股票型基金亞軍。如今,，又滑落到倒數(shù)第一的位置,。
但基金經(jīng)理王海對此并不看重，他在四季報中也表示,，“短期的得失,，不是該基金考慮的重點”。而有業(yè)內(nèi)分析人士指出,，重倉行業(yè)太集中,，不利于分散投資風(fēng)險。但王海堅信,，能夠把握住其內(nèi)在的根本邏輯的投資,，不但沒有風(fēng)險，而且還會是能夠獲得巨額利潤的機會,。