周三，兩市慣性低開后震蕩回落，再度破位下挫,，盤中多頭幾乎沒有明顯抵抗,，觀望氣氛進一步加重,。盤中個股跌多漲少,，市場熱點渙散,，券商,、地產(chǎn),、交運等板塊疲弱,，滬指五連陰顯示短線空方仍然占據(jù)主導，關注年線附近的支撐情況,。
3月初“國五條”細則出臺后,，政策面進入一個等待和靜默期。周三,，有消息傳言,，深圳近日推出樓市“限漲令”，明確要求2013年深圳所有新盤,，成交均價必須實現(xiàn)月度零增長或負增長,，消息一出，地產(chǎn)板塊全線下挫,。由此看來,，“國五條”細則的出臺標志著市場將進入新一輪房地產(chǎn)調(diào)控周期，各地都在緊張地籌劃地方細則,，未來一兩個月將處于地產(chǎn)政策的窗口期,，以北京等一線城市為代表的地方調(diào)控實施細則可能將會陸續(xù)出臺。地方細則出臺后購房需求將明顯萎縮,，房地產(chǎn)進一步回歸消費品屬性,。總體看來,，在經(jīng)濟再通脹的壓力下,，本輪地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)加碼的可能性較大。投資者對地產(chǎn)調(diào)控的擔憂引發(fā)資金對該板塊的拋售行為,，引發(fā)板塊乃至大盤下調(diào)風險,。
除了地產(chǎn)調(diào)控政策的擾動，流動性預期的改變也是引發(fā)市場走弱的關鍵因素,。面對M2的快速增長,，巨額的社會融資總量、外匯占款和連續(xù)超預期的CPI數(shù)據(jù),，管理層已感覺到通脹的壓力,。2月新增信貸6200億元，銀行承兌票據(jù)大幅負增長,，體現(xiàn)出央行主動收緊流動性的意圖,。貨幣政策的微妙調(diào)整顯示未來流動性環(huán)比或?qū)⒗^續(xù)收緊,，弱拐點顯現(xiàn)。
另外,，2月經(jīng)濟數(shù)據(jù)上周已出,，與市場預期有較大差距。工業(yè)增加值低于預期,，通脹水平超預期,，同時表現(xiàn)出外熱內(nèi)冷的格局。出口增長較大,，但可持續(xù)性較弱；當前經(jīng)濟增長主要依賴于政府主導投資,，但房地產(chǎn)的回暖面臨政策調(diào)控壓力,，制造業(yè)投資繼續(xù)下滑，消費增速疲弱,，顯示終端需求仍未實質(zhì)改善,，經(jīng)濟復蘇強度低于預期，大盤的基本面支撐因素也正在弱化,�,？梢哉f，2月經(jīng)濟數(shù)據(jù)為期望經(jīng)濟持續(xù)走強的投資者潑了一瓢冷水,。
技術面,，滬綜指已再度失守2300點，運行至60日均線下方,；深成指更是走在年線和60日線的兩條重要的中,、長期均線下方，市場上漲動能出現(xiàn)明顯回落,，短線資金有明顯的流出跡象,，當前估值的調(diào)整形態(tài)已經(jīng)確立。
從當前的市場走勢看,，政策和流動性預期的改變成為打壓市場情緒的關鍵因素,，大盤面臨預期下調(diào)的風險，支撐股指反彈的有利因素受到挑戰(zhàn),，令短期股指仍將延續(xù)震蕩調(diào)整格局,。隨著股指反彈幅度的提高，以銀行為代表的周期股估值洼地的效應逐步削弱,，政策改革預期和經(jīng)濟的短期向好已充分反應,，目前支撐股價的基本面因素正在弱化。操作上,，短期以規(guī)避風險為主,，控制倉位,，上方關注5日均線附近的壓力，下方關注年線2225點的支撐,。