周三,，兩市慣性低開后震蕩回落,，再度破位下挫，盤中多頭幾乎沒有明顯抵抗，觀望氣氛進一步加重,。盤中個股跌多漲少,，市場熱點渙散，券商,、地產,、交運等板塊疲弱，滬指五連陰顯示短線空方仍然占據(jù)主導,，關注年線附近的支撐情況,。
3月初“國五條”細則出臺后，政策面進入一個等待和靜默期,。周三,，有消息傳言，深圳近日推出樓市“限漲令”,，明確要求2013年深圳所有新盤,，成交均價必須實現(xiàn)月度零增長或負增長，消息一出,，地產板塊全線下挫,。由此看來，“國五條”細則的出臺標志著市場將進入新一輪房地產調控周期,，各地都在緊張地籌劃地方細則,，未來一兩個月將處于地產政策的窗口期，以北京等一線城市為代表的地方調控實施細則可能將會陸續(xù)出臺,。地方細則出臺后購房需求將明顯萎縮,，房地產進一步回歸消費品屬性�,？傮w看來,，在經濟再通脹的壓力下，本輪地產調控繼續(xù)加碼的可能性較大,。投資者對地產調控的擔憂引發(fā)資金對該板塊的拋售行為,，引發(fā)板塊乃至大盤下調風險。
除了地產調控政策的擾動,，流動性預期的改變也是引發(fā)市場走弱的關鍵因素,。面對M2的快速增長，巨額的社會融資總量,、外匯占款和連續(xù)超預期的CPI數(shù)據(jù),，管理層已感覺到通脹的壓力,。2月新增信貸6200億元,，銀行承兌票據(jù)大幅負增長，體現(xiàn)出央行主動收緊流動性的意圖。貨幣政策的微妙調整顯示未來流動性環(huán)比或將繼續(xù)收緊,，弱拐點顯現(xiàn),。
另外，2月經濟數(shù)據(jù)上周已出,，與市場預期有較大差距,。工業(yè)增加值低于預期，通脹水平超預期,，同時表現(xiàn)出外熱內冷的格局,。出口增長較大，但可持續(xù)性較弱,；當前經濟增長主要依賴于政府主導投資,，但房地產的回暖面臨政策調控壓力，制造業(yè)投資繼續(xù)下滑,，消費增速疲弱,，顯示終端需求仍未實質改善，經濟復蘇強度低于預期,，大盤的基本面支撐因素也正在弱化,。可以說,，2月經濟數(shù)據(jù)為期望經濟持續(xù)走強的投資者潑了一瓢冷水,。
技術面，滬綜指已再度失守2300點,，運行至60日均線下方,；深成指更是走在年線和60日線的兩條重要的中、長期均線下方,，市場上漲動能出現(xiàn)明顯回落,，短線資金有明顯的流出跡象，當前估值的調整形態(tài)已經確立,。
從當前的市場走勢看,，政策和流動性預期的改變成為打壓市場情緒的關鍵因素，大盤面臨預期下調的風險,，支撐股指反彈的有利因素受到挑戰(zhàn),，令短期股指仍將延續(xù)震蕩調整格局。隨著股指反彈幅度的提高,，以銀行為代表的周期股估值洼地的效應逐步削弱,，政策改革預期和經濟的短期向好已充分反應，目前支撐股價的基本面因素正在弱化,。操作上,，短期以規(guī)避風險為主,，控制倉位，上方關注5日均線附近的壓力,，下方關注年線2225點的支撐,。