上周大盤總體呈寬幅震蕩的走勢，周一在房地產(chǎn)“國五條”細則影響下,，地產(chǎn),、水泥等相關(guān)板塊大幅殺跌拖累股指暴跌，周二和周三連收兩根陽線,，強勢反彈,，但周四、周五再度小幅回落,。整體來看,，上周指數(shù)波動大，板塊表現(xiàn)持續(xù)性不強,，這給后市留下了諸多懸念,，同時板塊也出現(xiàn)了明顯的分化。
市場盤面外強內(nèi)弱
從表面上看,，大盤在上周二和周三兩個交易日就基本收復(fù)了周一的失地,，較為強勢，但是部分跡象已暗示多方后勁開始不足,。第一,，帶領(lǐng)大盤收復(fù)失地的主要為金融板塊，該板塊的反彈不排除是主力資金的短暫回補和自救行為,，同時我們發(fā)現(xiàn)短期金融板塊保險類個股開始走強,，這與短期銀行板塊的調(diào)整形成分化。第二,，基金倉位已逼近歷史高位,，可進一步調(diào)用的資金有限，而金融等權(quán)重板塊的拉升需要耗費巨額資金,。因此,，基金不太可能繼續(xù)大幅拉升權(quán)重板塊。第三,，持續(xù)上漲后任何風(fēng)吹草動都將引發(fā)獲利盤的蜂擁出逃,，上周一的暴跌就是最好的證明。謹慎情緒升溫,，市場籌碼已開始松動,。第四，從技術(shù)指標來看,，大盤多個交易日收于30日均線下方,，不排除有構(gòu)筑頭部的可能。
短期股指仍有震蕩需求
近日股指寬幅震蕩,，其主要原因有二：一是近日消息面左右市場走勢,，關(guān)于房地產(chǎn)調(diào)控的政策出臺令地產(chǎn)股暴跌,，而關(guān)于RQFII進入股市的消息，則在一定程度上提振了市場信心,；二是目前投資者心態(tài)并不穩(wěn)定,，多空雙方處于僵持狀態(tài)。我們認為短期大盤仍有震蕩需求,，20日均線附近有壓力,，60日均線有支撐，大盤短期反彈力度不足,，下跌動力也不大,，短線大盤處于上下兩難的狀態(tài)。首先,，從消息面來看,，既有利好，也有利空,；其次,，從技術(shù)上看，5日均線下穿10日均線,，形成死叉,，短線有回調(diào)的壓力,。60日均線向上,，對股指構(gòu)成一定的支撐；最后,，銀行股,、地產(chǎn)股繼續(xù)的動力減弱，但煤炭股,、有色金屬等板塊或有反彈潛力,。
個股分化在所難免
由于自1949點以來反彈的最大根基在于經(jīng)濟的復(fù)蘇，但是從近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)我們可以看出其力度有限,，并且不排除仍有二度回落的風(fēng)險,。雖然市場把1、2月份PMI不及預(yù)期解讀為季節(jié)性因素,，但是市場缺乏二次推高股指的動力,。同時“新國五條”的出臺對地產(chǎn)行業(yè)造成較大打擊。因此,，在市場情緒遭受重挫以及房地產(chǎn)調(diào)控細則出臺之前,，整個地產(chǎn)鏈走強的難度較大，在此前提下實體經(jīng)濟也難有多大超預(yù)期的向好表現(xiàn),。因此我們認為后市難以再現(xiàn)之前類1949的逼空式上漲行情,，震蕩已成為主基調(diào),，因此建議投資者保持謹慎，個股分化在所難免,，機會僅是結(jié)構(gòu)性的,。