1949點(diǎn)以來的反彈,，本來很多投資者就看不懂,。春節(jié)長(zhǎng)假后，諸多利多,、利淡因素交替出現(xiàn),，使得投資者更是“一頭霧水”,。上證綜指出現(xiàn)三根中陰或長(zhǎng)陰線，兩根中陽線,，投資者心態(tài)忽樂觀,、忽悲觀、忽猶豫,，隨著A股市場(chǎng)的漲跌頻繁“轉(zhuǎn)換”,，目前多空雙方尚未分出勝負(fù)。短期而言，上證綜指處在日線級(jí)別調(diào)整的尾段,，一旦順利收復(fù)2330點(diǎn),，大盤將進(jìn)入新的日線級(jí)別的反彈。筆者一直強(qiáng)調(diào),，金融,、城鎮(zhèn)化兩大主線是這輪中期反彈的風(fēng)向標(biāo)，即這輪反彈在何處結(jié)束,，將由金融股,、房地產(chǎn)板塊畫出句號(hào)。
近期消息面上,，政府工作報(bào)告重申繼續(xù)推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)建設(shè),，資本市場(chǎng)充分發(fā)揮蓄水池的作用，中期來看,，多層次的資本市場(chǎng)建成之后,，其重要作用是資源配置，讓金融資本更高效地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù),，暴漲暴跌都不利于市場(chǎng)發(fā)展,。IPO下月即將恢復(fù)傳聞驚擾市場(chǎng)，筆者認(rèn)為,，IPO恢復(fù)不足為懼,，原因有二：第一，IPO恢復(fù)需要大量的準(zhǔn)備工作,，4月似乎難以完全成型,；第二，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看,，IPO恢復(fù)初期,，為烘托一級(jí)市場(chǎng)的申購(gòu)氛圍，二級(jí)市場(chǎng)往往有所表現(xiàn),。
此外,，下列因素對(duì)投資者影響偏負(fù)面：1、本周三,，央行貨幣政策委員會(huì)委員在兩會(huì)接受采訪時(shí)表示,，今年貨幣政策會(huì)更加審慎，甚至不排除加息的可能,，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)央行醞釀加息的擔(dān)憂,；2、上交所有關(guān)人士透露目前正積極爭(zhēng)取推出“個(gè)股期權(quán)”,，這將進(jìn)一步完善A股的做空機(jī)制,；3,、今年以來，共有46家上市公司發(fā)布了增發(fā)再融資預(yù)案,，累計(jì)增發(fā)117.9億股，預(yù)計(jì)募集資金1073億元,；4,、股票型基金倉(cāng)位突破88%，再次觸及“88魔咒”,；5,、中國(guó)商業(yè)銀行去年末的不良貸款余額同比上升而不良率繼續(xù)下降，且不良貸款余額已是連續(xù)第五季反彈,。
1月24日的長(zhǎng)上影線陰線,、2月21日和3月4日的放量中陰線勾勒出空方的陣線點(diǎn)位——大約2350點(diǎn)一線，而多方的底線在2012年12月28日與2012年12月31日K線缺口以及年線,，約2240點(diǎn)附近,。在2240點(diǎn)與2350點(diǎn)之間多空無法分出勝負(fù)，3月4日空方勝出一陣,，上證綜指最低下探至2259點(diǎn),，爾后兩日多方扳回一局，指數(shù)最高沖至2351點(diǎn),，3月7日指數(shù)再度下探,。具體交易策略上，在2240-2350點(diǎn)區(qū)間內(nèi),，可以接近區(qū)間上軌時(shí)拋空,，接近區(qū)間下軌時(shí)做多，直至確認(rèn)走出該區(qū)間,，多空分出勝負(fù)后,，再追漲殺跌、順勢(shì)而為不遲,。
本輪反彈行情至今,，有三個(gè)明顯的熱點(diǎn)驅(qū)動(dòng)，第一個(gè)是金融,，金融板塊倚仗其指數(shù)權(quán)重的絕對(duì)優(yōu)勢(shì),，幾乎一錘定音，最早確立反彈基調(diào),；第二個(gè)是房地產(chǎn)及其相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈,，如建材、工程機(jī)械等,，反彈的“理由”是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期,。以上兩個(gè)熱點(diǎn)確立后，投資者似乎“相信”經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇了，其余的股票于指數(shù),、于大局無關(guān)緊要,。在行情推進(jìn)的過程中，第三個(gè)熱點(diǎn),，即圍繞著民生的環(huán)保,、醫(yī)藥等主題熱點(diǎn)逐漸形成。但是,，“國(guó)五條”出臺(tái)前后,，第二個(gè)熱點(diǎn)不僅偃旗息鼓，而且反戈一擊,，成為下跌利器,，即便在3月5日的長(zhǎng)陽線之后，第二個(gè)熱點(diǎn)仍表現(xiàn)得綿軟無力,，部分投資者似乎又不“相信”經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇了,。目前的形勢(shì)，第一個(gè)與第三個(gè)熱點(diǎn),，即金融與民生主題兩類個(gè)股是多頭的陣地,，而兩會(huì)的時(shí)點(diǎn)，最有利于民生主題類熱點(diǎn)發(fā)酵,。
金融股因其流通市值巨大,，一方面動(dòng)能的慣性較大，一方面積累的勢(shì)能也較大,，當(dāng)前價(jià)位金融股的走勢(shì)不易猜測(cè),，因此，在具體交易上,，技能有限的投資者宜減少進(jìn)出次數(shù),、降低買賣頻率，等待趨勢(shì)明確,；技高一籌的投資者可考慮民生主題熱點(diǎn)的短線交易以及穿越周期股的中線布局,。
關(guān)于中線布局，可以圍繞城鎮(zhèn)戰(zhàn)略選擇個(gè)股,。城鎮(zhèn)化絕不僅是簡(jiǎn)單的建房子,，同時(shí)還包括交通、教育,、醫(yī)療等等的配套,。在城鄉(xiāng)差距不斷拉大，大城市各類矛盾不斷激化的情況下,，發(fā)展二,、三線城市,，是一種“圍魏救趙”的戰(zhàn)略，從資源配置的邊際效率來講,，也是順應(yīng)市場(chǎng)規(guī)律的,，可謂一舉多得，事半功倍,。未來新城鎮(zhèn)居民的生產(chǎn)生活活動(dòng)將主要在本地進(jìn)行,，不再需要蟻附大城市，而要使新城鎮(zhèn)真正具備吸引力,，各項(xiàng)建設(shè)的增量市場(chǎng)巨大，其中蘊(yùn)藏著巨大的投資機(jī)遇,。