1949點以來的反彈,，本來很多投資者就看不懂。春節(jié)長假后,，諸多利多,、利淡因素交替出現(xiàn),，使得投資者更是“一頭霧水”。上證綜指出現(xiàn)三根中陰或長陰線,，兩根中陽線,，投資者心態(tài)忽樂觀、忽悲觀,、忽猶豫,，隨著A股市場的漲跌頻繁“轉(zhuǎn)換”，目前多空雙方尚未分出勝負(fù),。短期而言,，上證綜指處在日線級別調(diào)整的尾段，一旦順利收復(fù)2330點,，大盤將進(jìn)入新的日線級別的反彈,。筆者一直強(qiáng)調(diào)，金融,、城鎮(zhèn)化兩大主線是這輪中期反彈的風(fēng)向標(biāo),，即這輪反彈在何處結(jié)束，將由金融股,、房地產(chǎn)板塊畫出句號,。
近期消息面上，政府工作報告重申繼續(xù)推進(jìn)多層次資本市場建設(shè),，資本市場充分發(fā)揮蓄水池的作用,，中期來看，多層次的資本市場建成之后,，其重要作用是資源配置,，讓金融資本更高效地為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，暴漲暴跌都不利于市場發(fā)展,。IPO下月即將恢復(fù)傳聞驚擾市場,，筆者認(rèn)為，IPO恢復(fù)不足為懼,，原因有二：第一,，IPO恢復(fù)需要大量的準(zhǔn)備工作，4月似乎難以完全成型,；第二,，從歷史經(jīng)驗來看，IPO恢復(fù)初期,，為烘托一級市場的申購氛圍，二級市場往往有所表現(xiàn),。
此外,，下列因素對投資者影響偏負(fù)面：1、本周三，央行貨幣政策委員會委員在兩會接受采訪時表示,，今年貨幣政策會更加審慎,，甚至不排除加息的可能，引發(fā)市場對央行醞釀加息的擔(dān)憂,；2,、上交所有關(guān)人士透露目前正積極爭取推出“個股期權(quán)”，這將進(jìn)一步完善A股的做空機(jī)制,；3,、今年以來，共有46家上市公司發(fā)布了增發(fā)再融資預(yù)案,，累計增發(fā)117.9億股,，預(yù)計募集資金1073億元；4,、股票型基金倉位突破88%,，再次觸及“88魔咒”；5,、中國商業(yè)銀行去年末的不良貸款余額同比上升而不良率繼續(xù)下降,，且不良貸款余額已是連續(xù)第五季反彈。
1月24日的長上影線陰線,、2月21日和3月4日的放量中陰線勾勒出空方的陣線點位——大約2350點一線,，而多方的底線在2012年12月28日與2012年12月31日K線缺口以及年線，約2240點附近,。在2240點與2350點之間多空無法分出勝負(fù),，3月4日空方勝出一陣，上證綜指最低下探至2259點,，爾后兩日多方扳回一局,，指數(shù)最高沖至2351點，3月7日指數(shù)再度下探,。具體交易策略上,，在2240-2350點區(qū)間內(nèi)，可以接近區(qū)間上軌時拋空,，接近區(qū)間下軌時做多,，直至確認(rèn)走出該區(qū)間，多空分出勝負(fù)后,，再追漲殺跌,、順勢而為不遲。
本輪反彈行情至今,，有三個明顯的熱點驅(qū)動,，第一個是金融,，金融板塊倚仗其指數(shù)權(quán)重的絕對優(yōu)勢，幾乎一錘定音,，最早確立反彈基調(diào),；第二個是房地產(chǎn)及其相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈，如建材,、工程機(jī)械等,，反彈的“理由”是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期。以上兩個熱點確立后,，投資者似乎“相信”經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇了,，其余的股票于指數(shù)、于大局無關(guān)緊要,。在行情推進(jìn)的過程中,，第三個熱點，即圍繞著民生的環(huán)保,、醫(yī)藥等主題熱點逐漸形成,。但是，“國五條”出臺前后,，第二個熱點不僅偃旗息鼓,，而且反戈一擊，成為下跌利器,，即便在3月5日的長陽線之后,，第二個熱點仍表現(xiàn)得綿軟無力，部分投資者似乎又不“相信”經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇了,。目前的形勢,，第一個與第三個熱點，即金融與民生主題兩類個股是多頭的陣地,，而兩會的時點,，最有利于民生主題類熱點發(fā)酵。
金融股因其流通市值巨大,，一方面動能的慣性較大,，一方面積累的勢能也較大，當(dāng)前價位金融股的走勢不易猜測,，因此,，在具體交易上，技能有限的投資者宜減少進(jìn)出次數(shù),、降低買賣頻率,，等待趨勢明確；技高一籌的投資者可考慮民生主題熱點的短線交易以及穿越周期股的中線布局,。
關(guān)于中線布局,，可以圍繞城鎮(zhèn)戰(zhàn)略選擇個股,。城鎮(zhèn)化絕不僅是簡單的建房子,，同時還包括交通,、教育、醫(yī)療等等的配套,。在城鄉(xiāng)差距不斷拉大,，大城市各類矛盾不斷激化的情況下，發(fā)展二,、三線城市,，是一種“圍魏救趙”的戰(zhàn)略，從資源配置的邊際效率來講,，也是順應(yīng)市場規(guī)律的,，可謂一舉多得，事半功倍,。未來新城鎮(zhèn)居民的生產(chǎn)生活活動將主要在本地進(jìn)行,，不再需要蟻附大城市，而要使新城鎮(zhèn)真正具備吸引力,，各項建設(shè)的增量市場巨大,，其中蘊藏著巨大的投資機(jī)遇。