華夏基金總不缺少“故事”,。最近,，這家ETF投資管理經(jīng)驗(yàn)超過9年的公司,，再次走在了行業(yè)前列。
2月25日，境內(nèi)首批行業(yè)系列ETF——華夏上證行業(yè)ETF在各大證券公司和華夏基金同步發(fā)行,。作為一個(gè)被市場廣泛認(rèn)可的ETF投資工具,，A股市場一直缺少一個(gè)嚴(yán)格意義上的行業(yè)系列ETF產(chǎn)品。這五只基金的發(fā)行彌補(bǔ)了國內(nèi)行業(yè)系列ETF產(chǎn)品的市場空白,。
在接受記者采訪的時(shí)候,，華夏基金數(shù)量投資部副總經(jīng)理、行業(yè)系列ETF擬任基金經(jīng)理張弘弢表示,，目前A股估值仍處于歷史低位,，行業(yè)系列ETF能實(shí)現(xiàn)高效行業(yè)配置，勢必成為投資者把握市場投資機(jī)會(huì)的利器,。
系列ETF覆蓋五大熱點(diǎn)行業(yè)
據(jù)了解,，華夏5只行業(yè)ETF分別跟蹤金融,、醫(yī)藥,、消費(fèi)、材料和能源五個(gè)指數(shù),。自對(duì)外發(fā)布以來,，這五個(gè)行業(yè)指數(shù)較上證綜指超額收益明顯。
具體來看,，金融行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表,。從財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，金融行業(yè)是上市公司利潤較高的行業(yè)板塊,，行業(yè)資產(chǎn)利率穩(wěn)定保持在20%左右,，盈利能力較強(qiáng)。醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)抗周期行業(yè),，長期以來取得了超越市場的收益,。在2009年至2012年的4年中，上證醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)指數(shù)取得了相對(duì)滬深300指數(shù)超過45%的超額收益,。消費(fèi)行業(yè)有望成為未來經(jīng)濟(jì)增長的引擎,，宏觀政策的支持和居民消費(fèi)能力的提升，都為消費(fèi)行業(yè)發(fā)展構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),。材料行業(yè)包括有色,、鋼鐵和水泥等，屬于中周期行業(yè),，價(jià)格彈性較高,。如有色等行業(yè)股票，波段特征明顯,，階段性投資機(jī)會(huì)較多,。能源行業(yè)以煤炭、石油為主體，屬于典型的通脹受益的行業(yè),，通過投資能源等板塊可抵御通貨膨脹,。
對(duì)于為何會(huì)選擇這五個(gè)行業(yè)，張弘弢表示,，公司在發(fā)行行業(yè)ETF產(chǎn)品主要考慮的是代表性好,，風(fēng)險(xiǎn)收益特征鮮明，可投資性強(qiáng),，適合投資者資產(chǎn)配置等多方面需求,。同時(shí)，華夏基金也借鑒了一些國外成功的行業(yè)經(jīng)驗(yàn),。
A股估值處在低位 高效配置捕捉機(jī)會(huì)
據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2012年12月4日市場觸底反彈以來,，至2013年1月31日,，上證綜指累計(jì)漲幅達(dá)21.72%。其中,，上證醫(yī)藥,、上證能源、上證金融指數(shù)分別上漲23.27%,、24.21%和39.60%,，明顯超越大盤表現(xiàn)。隨著估值修復(fù)行情的逐步完成,，未來盤面風(fēng)格或?qū)⒅饾u轉(zhuǎn)換至消費(fèi)等非周期行業(yè)。
根據(jù)張弘弢的判斷,，未來我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度將得到維持，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不同階段,，行業(yè)景氣度會(huì)呈現(xiàn)輪動(dòng)變換,，市場也將在熱點(diǎn)輪動(dòng)中為反彈的繼續(xù)夯實(shí)基礎(chǔ)。目前A股估值仍處于歷史低位,，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看,，市場處于底部區(qū)域時(shí)，被動(dòng)指數(shù)化投資獲取的收益通常更勝一籌,，行業(yè)ETF勢必成為投資者把握市場投資機(jī)會(huì)的利器,。
他說，與投資寬基ETF相比,，行業(yè)ETF能高效準(zhǔn)確地追蹤行業(yè)整體表現(xiàn),，實(shí)現(xiàn)目前寬基ETF不能實(shí)現(xiàn)的一些投資目標(biāo)，比如方便地投資于自己看好的特定行業(yè)板塊,，參與階段性交易機(jī)會(huì)，采用行業(yè)輪動(dòng)策略,。與投資個(gè)股相比，行業(yè)ETF可通過對(duì)某一選定行業(yè)的全面布局,，減少投資單個(gè)股票業(yè)績不穩(wěn)定帶來的風(fēng)險(xiǎn),，有效分享整個(gè)行業(yè)的收益,。總之,，行業(yè)ETF最大的價(jià)值在于投資者可以像買賣個(gè)股一樣方便地買賣整個(gè)行業(yè),，讓投資者實(shí)現(xiàn)低成本、多元化的行業(yè)組合投資,，實(shí)現(xiàn)極為高效而迅速的行業(yè)配置,。
五大策略玩轉(zhuǎn)系列ETF
據(jù)張弘弢介紹，作為ETF產(chǎn)品,，行業(yè)系列ETF具有所有ETF產(chǎn)品的共同特點(diǎn)：透明,、高效、成本低,。除此之外，相比其他ETF產(chǎn)品,，行業(yè)系列ETF還有一些特有的投資策略。
行業(yè)長期配置策略,，分享板塊未來增長,。如果投資者看好某個(gè)行業(yè)的增長潛力，就可以買入并長期持有某只行業(yè)ETF,。
行業(yè)擇時(shí)策略,，波段操作捕捉階段行情。由于行業(yè)ETF的標(biāo)的指數(shù)對(duì)行業(yè)具有高市值覆蓋率,，能高效準(zhǔn)確地追蹤行業(yè)整體表現(xiàn),，因此可以通過行業(yè)ETF對(duì)單個(gè)行業(yè)進(jìn)行擇時(shí),，獲得較好收益。
行業(yè)輪動(dòng)策略,，把握風(fēng)格轉(zhuǎn)換機(jī)會(huì),。在行業(yè)ETF出現(xiàn)之前，由于每只行業(yè)指數(shù)都包含大量個(gè)股,，不能方便購買,，投資者無法實(shí)現(xiàn)行業(yè)輪動(dòng)操作。行業(yè)ETF出現(xiàn)后,，可以幫助投資者達(dá)到“輕松購買一籃子股票”的目的,，選擇看好的行業(yè)指數(shù)進(jìn)行配置，當(dāng)市場行業(yè)發(fā)生輪動(dòng)時(shí),，賣出看空的行業(yè)ETF并買入下一階段看好的行業(yè)ETF,。
行業(yè)配對(duì)交易策略，追求最大化的行業(yè)輪動(dòng)收益,。行業(yè)ETF納入融資融券標(biāo)的后,，根據(jù)對(duì)市場的判斷，可以進(jìn)行行業(yè)ETF配對(duì)交易策略,，主要是做多未來看好的行業(yè),，做空未來看空的行業(yè)，從而最大化行業(yè)輪動(dòng)策略的收益,。
行業(yè)內(nèi)的對(duì)沖策略,，發(fā)揮選股優(yōu)勢。如果投資者具備一定的行業(yè)內(nèi)選股能力,，當(dāng)判斷某只個(gè)股未來漲幅將大幅超過行業(yè)基準(zhǔn)時(shí),，可通過持有該個(gè)股并融券賣空相應(yīng)的行業(yè)ETF剝離出這部分超額收益；同理,，當(dāng)發(fā)現(xiàn)潛在“地雷股”時(shí),，也可以采取持有相應(yīng)行業(yè)的ETF并做空該個(gè)股的策略。