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蛇年開(kāi)盤(pán)后,，在政府對(duì)房地產(chǎn)繼續(xù)調(diào)控以及美聯(lián)儲(chǔ)可能提前結(jié)束QE的政策預(yù)期下,，國(guó)內(nèi)期價(jià)普遍走出了回調(diào)行情。盡管如此,，本人認(rèn)為,，從中長(zhǎng)期看國(guó)內(nèi)期價(jià)仍將維持震蕩走高特點(diǎn)。
其一,，房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)期價(jià)影響難以持久,。早在2012年初，政府就開(kāi)始對(duì)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)控,，抑制投機(jī)和過(guò)分炒作,，防止房?jī)r(jià)過(guò)快上漲。但由于該政策早在2012年年初就已經(jīng)實(shí)施,，其對(duì)期價(jià)的利空力度隨著時(shí)間推移逐漸減弱,，加上政府今年同時(shí)還有“穩(wěn)增長(zhǎng)”的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，可以認(rèn)為,，目前宏觀背景下,，政府繼續(xù)出臺(tái)更多的實(shí)質(zhì)性調(diào)控措施可能性不大。
其二,，充足的流動(dòng)性仍對(duì)國(guó)內(nèi)期價(jià)產(chǎn)生重要支撐,。從國(guó)際市場(chǎng)看，歐美日各主要經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)執(zhí)行寬松的貨幣政策,，盡管美聯(lián)儲(chǔ)有可能提前結(jié)束QE政策,，但日本、歐洲依然維持寬松貨幣政策不變,，全球范圍內(nèi)貨幣大戰(zhàn)有增無(wú)減,；從國(guó)內(nèi)看，2013年國(guó)內(nèi)央行也將執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策,，2013年信貸總量有望達(dá)到8.5萬(wàn)億,，較2012年繼續(xù)增加。因此,，國(guó)內(nèi)期價(jià)面臨輸入性通脹和國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩雙重支撐,。
其三，國(guó)內(nèi)期價(jià)沖高回落符合技術(shù)性調(diào)整要求,。如近期跌幅較大的有色金屬板塊,、化工板塊、金融板塊(股指期貨)均在前一個(gè)時(shí)期沖擊至各自阻力區(qū)域,，在多次沖高受阻后先后出現(xiàn)回落整理行情也在情理之中,。
其四,，盡管進(jìn)入蛇年農(nóng)產(chǎn)品就開(kāi)始率先回落，但白糖,、豆粕,、油脂類(lèi)商品品種在低位增倉(cāng)明顯，并在當(dāng)日拉出帶有下影的小陽(yáng)線,，顯然有場(chǎng)外新資金介入,。
綜上所述，個(gè)人認(rèn)為,，“國(guó)五條”的頒布只能在短期內(nèi)對(duì)國(guó)內(nèi)期價(jià)產(chǎn)生利空影響，由于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)流動(dòng)性依然非常充足,、全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)逐步走好總體趨勢(shì)不變,，從中期角度看，震蕩走高仍是未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)期貨價(jià)格運(yùn)行的主要趨勢(shì),。
從交易品種看,，近期由于股指、有色金屬,、化工板塊屬于強(qiáng)周期期貨品種,，在當(dāng)前宏觀背景下，這些板塊大幅上漲的概率較小,，建議場(chǎng)外資金耐心等待回調(diào)低點(diǎn),。若交易，可優(yōu)先考慮選擇化工板塊品種,，如塑料,、PTA等化工期貨品種。農(nóng)產(chǎn)品板塊受經(jīng)濟(jì)周期影響較小,，加上農(nóng)產(chǎn)品接近各自回調(diào)目標(biāo),，建議場(chǎng)外資金首選農(nóng)產(chǎn)品或油脂類(lèi)期貨品種。
從交易技巧來(lái)看,，盡管中期震蕩走高趨勢(shì)不變,，但短期上漲動(dòng)力仍需逐步積聚。在此期間,，國(guó)內(nèi)期價(jià)上漲空間比較有限,，建議場(chǎng)外資金以逢低買(mǎi)進(jìn)為主，把握好交易節(jié)奏,，短線交易為宜,。
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