周二,，A股市場(chǎng)出現(xiàn)日內(nèi)逆轉(zhuǎn),，從上午的反彈沖高轉(zhuǎn)入到尾盤(pán)的快速殺跌,，上證指數(shù),、深證成指,、中小板指,、創(chuàng)業(yè)板指四大股指齊跌,，其中上證指數(shù)收盤(pán)跌破2300點(diǎn),。兩市下跌個(gè)股超過(guò)8成,，但仍有9只非ST股報(bào)收漲停,。周二的大跌并非偶然，而是引發(fā)本輪市場(chǎng)上漲的邏輯正在被重新審視,，加之近兩周以來(lái)負(fù)面因素逐漸增多,，令A(yù)股市場(chǎng)繁華過(guò)后歸于平淡。
行情日內(nèi)逆轉(zhuǎn)
股指昨日早盤(pán)低開(kāi)后反彈,，上證指數(shù)最高升至2340.71點(diǎn),，一度沖上5日均線。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢(shì)更為強(qiáng)勁,，盤(pán)中最大漲幅達(dá)1.2%,，再創(chuàng)15個(gè)月新高。不過(guò),，下午一點(diǎn)半以后,，股指震蕩回落，兩點(diǎn)半以后加速跳水,，呈放量下挫走勢(shì),，滬指和創(chuàng)業(yè)板指最后一個(gè)半小時(shí)跌幅均超過(guò)1.5%。
從盤(pán)面看,，市場(chǎng)熱情全面回落,。兩市僅飛機(jī)制造,、傳媒娛樂(lè)、智能交通,、醫(yī)療器械等少數(shù)板塊收紅,，近期活躍的概念股如環(huán)保、生物燃料,、鐵路基建等均在跌幅榜前列,。而前期已經(jīng)轉(zhuǎn)弱的周期股繼續(xù)殺跌，煤炭,、保障房、水泥等板塊跌幅均超過(guò)2%,。
市場(chǎng)日內(nèi)逆轉(zhuǎn),，與銀行股虛晃一槍密切相關(guān)。上午,，銀行股全部收紅,，極好地穩(wěn)定了盤(pán)面并帶來(lái)擴(kuò)散效應(yīng)。其中,，平安銀行最大漲幅接近漲停,，興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行,、興業(yè)銀行最大漲幅分別達(dá)到5.7%,、5.2%和4.3%。但銀行股午后開(kāi)盤(pán)率先回落,，最終上述4只銀行股漲幅分別收窄至4.2%,、1.22%和0.63%和0.1%，其余12只銀行股全部由紅轉(zhuǎn)綠,。
負(fù)面因素疊加
從去年12月4日發(fā)端到春節(jié)前,，股指持續(xù)上漲了2個(gè)多月。正當(dāng)投資者情緒由從前的懷疑,、猶豫轉(zhuǎn)入樂(lè)觀,、亢奮時(shí)，春節(jié)后的市場(chǎng)悄然發(fā)生了變化,。多重負(fù)面因素疊加,，誘發(fā)資金規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，帶來(lái)至今仍在持續(xù)的調(diào)整行情,。
首先,，多項(xiàng)政策沖擊市場(chǎng)。上周?chē)?guó)務(wù)院出臺(tái)多項(xiàng)措施調(diào)控房地產(chǎn)，同時(shí)轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)也將在本周四啟動(dòng),，對(duì)于房地產(chǎn)板塊及融券品種構(gòu)成壓力,。此外，IPO暫停畢竟只是權(quán)宜之計(jì),，重新開(kāi)閘只是時(shí)間問(wèn)題。目前在審企業(yè)仍有869家,，擴(kuò)容壓力始終存在,。
其次，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不盡如人意,。2月份匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人初值回落至50.4,，創(chuàng)近4個(gè)月新低。其中,，新出口訂單指數(shù)初值跌至榮枯線下方,，表明海外市場(chǎng)需求疲軟，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況仍需觀察,。
第三,，國(guó)際及商品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒增加。周二美國(guó)道瓊斯指數(shù)暴挫216點(diǎn),，跌幅達(dá)到1.55%,，創(chuàng)近期最大單日跌幅。國(guó)內(nèi)商品期貨也連續(xù)大跌,，其中,，滬銅和橡膠主力合約在上周大跌3.47%和6.31%的基礎(chǔ)上，本周繼續(xù)下挫0.89%和3.52%,。
上漲邏輯存隱憂
可以認(rèn)為,，本輪反彈行情暫時(shí)告一段落�,；剡^(guò)頭來(lái)看，本輪A股上漲的邏輯后面仍存在一定隱憂,。自去年12月4日起,，從低估值的銀行板塊開(kāi)始，逐漸擴(kuò)散到“新四化”,，進(jìn)而形成了美麗中國(guó),、城鎮(zhèn)中國(guó)、軍事中國(guó)三大概念主題,，投資者在持續(xù)的樂(lè)觀情緒中過(guò)度挖掘積極因素,，卻忽略了其中的隱憂。
以水泥、地產(chǎn)為主軸的城鎮(zhèn)中國(guó)概念,，其核心是投資拉動(dòng),，顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然相當(dāng)倚重投資，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之路相當(dāng)曲折,。而以節(jié)能環(huán)保為主軸的美麗中國(guó)概念,，意味著我們必須為生態(tài)環(huán)境的恢復(fù)和改善付出較大的成本與代價(jià),。以航天軍工,、信息建設(shè)為主軸的軍事中國(guó)概念，表明我國(guó)周邊的不安定因素增加,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的外圍和平環(huán)境受到一定干擾,。
蛇年第一個(gè)交易日,，滬指率先開(kāi)始對(duì)負(fù)面因素做出反應(yīng),，元宵節(jié)后第二個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板指放量沖高回落,，至此,，滬指與創(chuàng)業(yè)板從跌漲互現(xiàn)的背離狀態(tài)轉(zhuǎn)入齊跌走勢(shì)。市場(chǎng)已從龍年的亢奮期轉(zhuǎn)入蛇年之初的平淡期,，我們認(rèn)為負(fù)面因素的影響仍將持續(xù)體現(xiàn),，建議投資者持幣為主，觀望為上,。