A股自去年12月以來的強勁上漲勢頭在春節(jié)長假后暫時停滯,，上周大盤重挫,。然而與此同時，香港市場上的RQFII-ETF溢價率卻并沒有繼續(xù)收窄,，相反,，南方A50和華夏滬深300的認購證又出現(xiàn)了明顯的資金流入跡象。
資金抄底RQFII-ETF,？
盡管A股的調(diào)整早在預期之中,，但幅度仍比想象的更猛烈一些。
上周滬指跌4.86%,，深成指跌6.25%,。其中前期漲幅較大的金融、資源類權(quán)重股領(lǐng)跌,，醫(yī)藥,、環(huán)保等政策或者成長相對明確的板塊則相對較好，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲2.56%,。
成交方面,，上周前三個交易日滬指交易總量維持在千億左右的水平，21日和22日則在獲利盤恐慌拋售下交易量有所放大,。
香港市場上A股ETF價格亦隨市下跌,。尤其是21日A股暴跌當天，四只RQFII-ETF港股柜臺價格全面下跌,，當天平均跌幅達到3.18%,，其中華夏滬深300跌幅最大，達到了3.32%,，易方達中證100（03100.HK）和嘉實明晟Ａ股（03118.HK）也都有3%以上的跌幅,，南方A50跌幅略小,，為2.9%。同時,，安碩A50中國基金（02823.HK）價格也從11.44港元跌至11.08港元,，跌幅達到3.14%。
而從折溢價率情況來看,，資金對A股ETF似乎又重燃熱情,。今年以來，由于A股漲幅過大,，香港市場上的A股ETF溢價率均出現(xiàn)不同程度的收窄,，尤其是易方達中證100，由溢價變折價,。但在上周,，溢價率并未繼續(xù)縮小，南方Ａ50溢價率甚至仍呈現(xiàn)擴大趨勢,，其余三只ETF的折溢價率則變化不大,。
衍生權(quán)證的資金流入流出情況亦顯示資金態(tài)度有所回暖。據(jù)財經(jīng)智珠網(wǎng)數(shù)據(jù),，上周5個交易日里,，南方A50ETF、安碩A50中國ETF和華夏滬深300ETF的認購證均進入資金流入前十榜單,。其中,，南方A50認購證5日合計流入資金6932萬港元，安碩A50中國和華夏滬深300認購證亦分別有5786萬港元和2007萬港元流入,。
A股走勢存疑
對于A股此輪調(diào)整,，富國基金認為，主要是春節(jié)以后放出大量利好數(shù)據(jù),，利好兌現(xiàn),，而市場情緒也普遍樂觀起來，市場做空力量趁機抬頭,，目前上升趨勢線已經(jīng)明顯跌破,，調(diào)整之勢明顯。隨著股指的快速下跌,，技術(shù)指標連續(xù)兩個交易日超賣,，預計第一階段的調(diào)整已近尾聲，接下來有望橫盤甚至小幅反彈休整,。
光大保德信基金也分析稱,，近日的下跌可能預示著此前這輪強勁反彈暫時告一段落，但股市中期的走勢還是要看經(jīng)濟趨勢如何,，而經(jīng)濟的趨勢在一定程度上取決于政策的力度,，市場也在等待兩會后政策的明朗,。
而券商的態(tài)度則普遍樂觀。富國基金認為,，從券商報告來看,，低位買入的思想仍占主流,，因此,，接下來更大的概率是仍有下調(diào)空間。就像當初市場以為行將調(diào)整之時,，股指繼續(xù)強行向上一樣,，當市場覺得調(diào)整幅度不大而逢低買入，股指也許并不買賬,，直至謹慎心態(tài)再度彌漫為止,。
光大保德信認為，此次調(diào)整可能是在為兩會后的行情蓄勢,。投資者可以在行業(yè)層面進行防御,。雖然經(jīng)濟、政策和風險偏好等方面的不確定性在增加,，但那些業(yè)績穩(wěn)定,、盈利能持續(xù)增長的行業(yè)相對占優(yōu)，并且目前正值年報和一季報的公布期,，醫(yī)藥,、TMT、電力等行業(yè)值得加以關(guān)注,。