在日元連續(xù)兩周盤整,，跌勢放緩之際,，英鎊成為投資者大舉做空的又一個貨幣,。下周,，日本政府有望確定下任日本央行行長的人選，而英國將公布去年四季度GDP的修正值,，無疑將對這兩個貨幣的走勢造成重大影響,。
歐元升值壓力巨大 德拉基面臨考驗
正當歐元區(qū)經濟出現(xiàn)改善的跡象，外圍國家國債收益率企穩(wěn),，各國緊縮政策有條不紊地進行之時,，歐元的強勢為這一切的前景蒙上了陰影。而能在一定程度上主導歐元走勢的歐洲央行卻沒有回天之力,。
歐洲央行行長德拉基近日指出,，歐元匯率并非歐銀貨幣政策的目標，但歐元匯率上漲會給歐元區(qū)通脹帶來“下行風險”,，威脅經濟復蘇,。強勢歐元可能會損及歐元區(qū)的出口，使得歐洲復蘇進程放緩,。法國總統(tǒng)奧朗德于此前指出,，歐元區(qū)必須出臺匯率政策，否則歐元持續(xù)升值將損害歐元區(qū)的經濟復蘇,。
貨幣市場寬松之戰(zhàn)主要集中于美日歐三方的博弈,，在這場戰(zhàn)斗中，美聯(lián)儲的無限QE及美元避險屬性使其在貶值的路上占盡上風,，日本首相安倍晉三大刀闊斧地促使日銀提高通脹目標,，相對而言歐洲央行的寬松力度要落后于其他兩大央行，這成為歐元上漲的主要原因,。而德拉基在去年7月份表示歐洲央行將采取一切必要手段捍衛(wèi)歐元,，投資者信心的回歸成為歐元上行的助推劑,。
歐洲央行的首要職能是將歐元區(qū)通貨膨脹年率控制在2%以下，而美聯(lián)儲和日本央行則放寬甚至上調了通脹目標,，以促進經濟增長和就業(yè),。美聯(lián)儲副主席耶倫此前表示，美聯(lián)儲應該專注于增加就業(yè),，認為當前美國面臨周期性就業(yè)問題，而并非結構性問題,。為了保持刺激,，即使達到失業(yè)率或通脹目標，在終止購買債券后,，也可能維持近零的超低利率,。日本央行法律則明確規(guī)定，央行實施貨幣政策是確保物價穩(wěn)定情況下實現(xiàn)經濟可持續(xù)增長,，這里的可持續(xù)增長涵蓋各個方面,，其中就業(yè)必可不少。
從理論上講,，歐洲央行有很多的手段推進寬松政策,，首先便是降息。德拉基此前在講話中指出,，歐元近來的升值狀況使得歐元區(qū)面臨的通脹風險下降,，這使得市場投資者一度猜測歐洲央行可能會在日后采取降息措施。但因歐元區(qū)外圍國家債市違約風險降低,，不斷吸引投資者買入,，降息并不能扭轉這一情況，歐元升值的壓力依然巨大,。本周五下午,，德國將公布第四季度GDP和IFO商業(yè)景氣及現(xiàn)況指數(shù)，若數(shù)據好于預期,，勢必將對歐元產生進一步的提振作用,。
美元指數(shù)此前的下跌調整并未能跌破4小時圖道氏低點的支撐80.15，短線價格再度上沖,。最新的美聯(lián)儲會議紀要顯示,，貨幣政策委員會內部對未來政策仍然存在分歧。日線圖上,，本周中美元指數(shù)收出實體大陽,，后市將強力挑戰(zhàn)81.40一線的阻力。短線上升趨勢線提供良好的依托作用,，預計美元指數(shù)小幅調整之后將持續(xù)上攻,。
英鎊持續(xù)走弱 關注四季度GDP修正值
由于日本政府采取更為激進的貨幣政策來對抗通縮，最近幾個月日元下跌勢頭迅猛。除了日元之外,，投資者同時需要關注近期的另一個弱勢貨幣英鎊,。面臨著眾多負面因素，英鎊可能將成為投資者大舉做空的又一個貨幣,。
受英國經濟數(shù)據表現(xiàn)令人失望,、該國評級面臨下調風險、即將執(zhí)掌英國央行行長的卡尼或將持更加鴿派的貨幣政策立場等因素影響,，一些對沖基金和投資經理開始選擇拋售英鎊,。
目前外界猜測，即將執(zhí)掌英國央行行長的卡尼將較其前任更加鴿派,，導致投資者對英國資產持謹慎態(tài)度,。加拿大央行現(xiàn)任行長、英國央行候任行長卡尼在二十國集團財長及央行行長會議結束后的新聞發(fā)布會上指出,，英國央行目前仍需承諾繼續(xù)維持其寬松的貨幣政策措施不變,，即使在經濟此后有所起色，或者通脹進一步走高時,，仍需如此,。英國央行在報告中凸顯經濟面臨的下行風險，暗示該央行仍可能在未來數(shù)月內進一步擴大寬松規(guī)模,。加上英國經濟總體表現(xiàn)不佳,，央行委員連續(xù)發(fā)表鴿派言論，英鎊兌美元最近兩周日線圖K線連續(xù)收陰加速下行,，匯價近期重要支撐位于1.5230和1.5270的水位,。下周三下午，英國將公布去年第四季度GDP的修正值,。1月底的數(shù)據顯示,，英國2012年國內生產總值初值季率下降0.3%，萎縮幅度超出市場預期,，令英國面臨陷入自2008年以來第三次衰退的風險,。如果下周的修正值仍然表現(xiàn)不佳，英鎊將會面臨更為猛烈的下跌風險,。
日元跌勢放緩 下任行長提名即將揭曉
美元兌日元高位盤整的時間已達兩周,。此前G7明確表示認為央行不應該制定匯率目標，而G20則表示日本央行的寬松政策只是一項國內的經濟政策,。這兩種表達是相互矛盾的,，因為日本官員包括經濟大臣和財長分別在不同場合表示美元兌日元的匯價在95-100將是適當?shù)摹＿@就意味著如果沒有重大事件阻止日元的單邊走勢,，日元的下跌還遠未結束,。隨著有可能阻止日元進一步下挫的國際壓力已經消除,，我們必須繼續(xù)保持對日元的看跌立場。
日本經濟大臣表示日經指數(shù)三月末的目標為13000,，弱勢依舊是日元的主旋律,。同時我們可以看到一些有趣的季節(jié)性因素或許將會發(fā)揮作用。根據以往的經驗,，從目前至3月中旬美元兌日元將趨向疲弱,，而3月中旬至4月則會走強，導致這種現(xiàn)象的原因是日本的財年在3月份結束,。不過我們感覺日元將在接下來的4周仍然會表現(xiàn)平靜,，特別在目前G20為日元的下挫掃清道路的情況下。如果日元將會走強,，那么現(xiàn)在正是開始的好時機,。當然若沒有重要的驅動因素,，也難以指望日元會改變疲弱的狀態(tài),。市場焦點如今放在首相安倍晉三的下任日本央行行長提名人選上。日本經濟財政大臣甘利明表示,，在安倍晉三本周末出訪美國歸來之后,，政府將確定下任日本央行行長的人選。
