在日元連續(xù)兩周盤整,，跌勢放緩之際,，英鎊成為投資者大舉做空的又一個貨幣,。下周,，日本政府有望確定下任日本央行行長的人選,，而英國將公布去年四季度GDP的修正值,，無疑將對這兩個貨幣的走勢造成重大影響,。
歐元升值壓力巨大 德拉基面臨考驗
正當(dāng)歐元區(qū)經(jīng)濟出現(xiàn)改善的跡象，外圍國家國債收益率企穩(wěn),，各國緊縮政策有條不紊地進(jìn)行之時,，歐元的強勢為這一切的前景蒙上了陰影。而能在一定程度上主導(dǎo)歐元走勢的歐洲央行卻沒有回天之力,。
歐洲央行行長德拉基近日指出,，歐元匯率并非歐銀貨幣政策的目標(biāo)，但歐元匯率上漲會給歐元區(qū)通脹帶來“下行風(fēng)險”,，威脅經(jīng)濟復(fù)蘇,。強勢歐元可能會損及歐元區(qū)的出口，使得歐洲復(fù)蘇進(jìn)程放緩,。法國總統(tǒng)奧朗德于此前指出,，歐元區(qū)必須出臺匯率政策，否則歐元持續(xù)升值將損害歐元區(qū)的經(jīng)濟復(fù)蘇,。
貨幣市場寬松之戰(zhàn)主要集中于美日歐三方的博弈,，在這場戰(zhàn)斗中，美聯(lián)儲的無限QE及美元避險屬性使其在貶值的路上占盡上風(fēng),，日本首相安倍晉三大刀闊斧地促使日銀提高通脹目標(biāo),，相對而言歐洲央行的寬松力度要落后于其他兩大央行，這成為歐元上漲的主要原因,。而德拉基在去年7月份表示歐洲央行將采取一切必要手段捍衛(wèi)歐元,，投資者信心的回歸成為歐元上行的助推劑,。
歐洲央行的首要職能是將歐元區(qū)通貨膨脹年率控制在2%以下,，而美聯(lián)儲和日本央行則放寬甚至上調(diào)了通脹目標(biāo)，以促進(jìn)經(jīng)濟增長和就業(yè),。美聯(lián)儲副主席耶倫此前表示,，美聯(lián)儲應(yīng)該專注于增加就業(yè)，認(rèn)為當(dāng)前美國面臨周期性就業(yè)問題,，而并非結(jié)構(gòu)性問題,。為了保持刺激，即使達(dá)到失業(yè)率或通脹目標(biāo),，在終止購買債券后,，也可能維持近零的超低利率。日本央行法律則明確規(guī)定,，央行實施貨幣政策是確保物價穩(wěn)定情況下實現(xiàn)經(jīng)濟可持續(xù)增長,，這里的可持續(xù)增長涵蓋各個方面，其中就業(yè)必可不少,。
從理論上講,，歐洲央行有很多的手段推進(jìn)寬松政策，首先便是降息。德拉基此前在講話中指出,，歐元近來的升值狀況使得歐元區(qū)面臨的通脹風(fēng)險下降,，這使得市場投資者一度猜測歐洲央行可能會在日后采取降息措施。但因歐元區(qū)外圍國家債市違約風(fēng)險降低,，不斷吸引投資者買入,，降息并不能扭轉(zhuǎn)這一情況，歐元升值的壓力依然巨大,。本周五下午,，德國將公布第四季度GDP和IFO商業(yè)景氣及現(xiàn)況指數(shù)，若數(shù)據(jù)好于預(yù)期,，勢必將對歐元產(chǎn)生進(jìn)一步的提振作用,。
美元指數(shù)此前的下跌調(diào)整并未能跌破4小時圖道氏低點的支撐80.15，短線價格再度上沖,。最新的美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示,，貨幣政策委員會內(nèi)部對未來政策仍然存在分歧。日線圖上,，本周中美元指數(shù)收出實體大陽,，后市將強力挑戰(zhàn)81.40一線的阻力。短線上升趨勢線提供良好的依托作用,，預(yù)計美元指數(shù)小幅調(diào)整之后將持續(xù)上攻,。
英鎊持續(xù)走弱 關(guān)注四季度GDP修正值
由于日本政府采取更為激進(jìn)的貨幣政策來對抗通縮，最近幾個月日元下跌勢頭迅猛,。除了日元之外,，投資者同時需要關(guān)注近期的另一個弱勢貨幣英鎊。面臨著眾多負(fù)面因素,，英鎊可能將成為投資者大舉做空的又一個貨幣,。
受英國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)令人失望、該國評級面臨下調(diào)風(fēng)險,、即將執(zhí)掌英國央行行長的卡尼或?qū)⒊指峪澟傻呢泿耪吡龅纫蛩赜绊�,，一些對沖基金和投資經(jīng)理開始選擇拋售英鎊。
目前外界猜測,，即將執(zhí)掌英國央行行長的卡尼將較其前任更加鴿派,，導(dǎo)致投資者對英國資產(chǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度。加拿大央行現(xiàn)任行長,、英國央行候任行長卡尼在二十國集團財長及央行行長會議結(jié)束后的新聞發(fā)布會上指出,，英國央行目前仍需承諾繼續(xù)維持其寬松的貨幣政策措施不變，即使在經(jīng)濟此后有所起色,，或者通脹進(jìn)一步走高時,，仍需如此,。英國央行在報告中凸顯經(jīng)濟面臨的下行風(fēng)險，暗示該央行仍可能在未來數(shù)月內(nèi)進(jìn)一步擴大寬松規(guī)模,。加上英國經(jīng)濟總體表現(xiàn)不佳,，央行委員連續(xù)發(fā)表鴿派言論，英鎊兌美元最近兩周日線圖K線連續(xù)收陰加速下行,，匯價近期重要支撐位于1.5230和1.5270的水位,。下周三下午，英國將公布去年第四季度GDP的修正值,。1月底的數(shù)據(jù)顯示,，英國2012年國內(nèi)生產(chǎn)總值初值季率下降0.3%，萎縮幅度超出市場預(yù)期,，令英國面臨陷入自2008年以來第三次衰退的風(fēng)險,。如果下周的修正值仍然表現(xiàn)不佳，英鎊將會面臨更為猛烈的下跌風(fēng)險,。
日元跌勢放緩 下任行長提名即將揭曉
美元兌日元高位盤整的時間已達(dá)兩周,。此前G7明確表示認(rèn)為央行不應(yīng)該制定匯率目標(biāo)，而G20則表示日本央行的寬松政策只是一項國內(nèi)的經(jīng)濟政策,。這兩種表達(dá)是相互矛盾的,，因為日本官員包括經(jīng)濟大臣和財長分別在不同場合表示美元兌日元的匯價在95-100將是適當(dāng)?shù)摹＿@就意味著如果沒有重大事件阻止日元的單邊走勢,，日元的下跌還遠(yuǎn)未結(jié)束,。隨著有可能阻止日元進(jìn)一步下挫的國際壓力已經(jīng)消除，我們必須繼續(xù)保持對日元的看跌立場,。
日本經(jīng)濟大臣表示日經(jīng)指數(shù)三月末的目標(biāo)為13000,，弱勢依舊是日元的主旋律。同時我們可以看到一些有趣的季節(jié)性因素或許將會發(fā)揮作用,。根據(jù)以往的經(jīng)驗,，從目前至3月中旬美元兌日元將趨向疲弱,，而3月中旬至4月則會走強,，導(dǎo)致這種現(xiàn)象的原因是日本的財年在3月份結(jié)束。不過我們感覺日元將在接下來的4周仍然會表現(xiàn)平靜,，特別在目前G20為日元的下挫掃清道路的情況下,。如果日元將會走強，那么現(xiàn)在正是開始的好時機,。當(dāng)然若沒有重要的驅(qū)動因素,，也難以指望日元會改變疲弱的狀態(tài)。市場焦點如今放在首相安倍晉三的下任日本央行行長提名人選上,。日本經(jīng)濟財政大臣甘利明表示,，在安倍晉三本周末出訪美國歸來之后，政府將確定下任日本央行行長的人選。
