上周末G20會議對日本打壓本幣做法持溫和態(tài)度,，這造成日元于本周一下跌。北京時間昨19：18,，日元暫貶0.56%至93.96日元兌1美元,。歐元上周受疲弱的經(jīng)濟指標壓制而有所回落，連帶打擊相關(guān)風險幣種,，美元指數(shù)則連連上漲,，目前暫報80.628點。預計日元續(xù)貶空間暫較有限,，故短線不應繼續(xù)追空,，部分和日本國內(nèi)投資者認為日元超跌相關(guān)，部分和日央行人事變動相關(guān),，部分和各國克制貨幣戰(zhàn)忍耐力實質(zhì)上較有限相關(guān),。
日元再度走弱
已貶了數(shù)月的日元最近兩周低位震蕩，其間伴隨著劇烈的爭論,。一些新興市場國家或通脹壓力稍大的發(fā)達國家大多指責日元過度貶值,，一些通脹壓力不大的發(fā)達國家大多采取不管不問態(tài)度。至于日本自身,，多數(shù)官員為其寬松貨幣政策辯護,，雖然內(nèi)容頗為空洞蒼白。
上周末召開的二十國財長及央行行長會議（G20會議）是匯總各方意見的絕佳時機,，從會后信息及該會議公報內(nèi)容看,，顯然反對日元貶值聲調(diào)不占上風，故本周一日元再度走軟,。
G20會議公報只是空洞地表示,，全球不會陷入“貨幣戰(zhàn)爭”。在該聲明中,，并沒有直接提及近期日元的過快貶值,，也沒有指名批評日本引起了日元貶值的言論。
AshmoreInvestmentManage－mentLtd.駐倫敦負責研究的聯(lián)席主管JanDehn說,，這可能意味著日元短期內(nèi)將繼續(xù)貶值,。
其實早在上周初，G7財長及央行行長會議就已先行召開,，當時與會者對日元態(tài)度相對強硬,，但意外的是,，周末的G20會議調(diào)門反而有所軟化，所以該預期中因素忽然發(fā)生變化也是本周一日元顯著走弱的重要原因之一,。
就G20和G7對比來說,，G20包括更多發(fā)展中國家，這部分國家中反對日元貶值力量理應更大,，所以G20會議公報的軟弱更難被人理解。
日元續(xù)跌空間暫有限
日元這波大貶值主要始自去年11月中旬,，當時日元匯率差不多在79日元一帶,，迄今已貶去18.9%，幅度非常驚人,。從目前情況看,，似乎進一步大貶已不太可能，但維持整體弱勢應為大概率事件,。
之所以說日元不太可能繼續(xù)大幅貶值,，一方面是因西方各國態(tài)度溫和應該是有前提的。目前態(tài)度之所以溫和,，客觀上也是和日元前幾年升值過度相關(guān),。如今這種過度升值的偏離已修復許多，所以日元進一步大貶無疑會引發(fā)西方大國抵觸,。
再有,，如果日元繼續(xù)大貶，不排除包括中國等新興市場加入競爭性貶值的可能性,，這顯然更是西方所不樂見的,。本周一春節(jié)后開始交易的人民幣中間價顯著貶值，這其實已稍有警示,。
此外,，日本民眾已漸漸不太認可日元的貶值，而這股力量又十分巨大,。有數(shù)據(jù)顯示,，日本民眾早在去年最后兩個月就已經(jīng)減持澳大利亞債券。在日本,，有大量家庭主婦兌換澳元等高收益幣種對外投資,。當這些日本民眾對日元續(xù)貶的預期不再強烈時，市場走勢自然就易產(chǎn)生變化,。
最后一個原因是取代日本央行現(xiàn)任行長白川方明的新人選即將在下月宣布,，此事應有不確定性，空頭很難心平氣和,，故日元暫時也難以持續(xù)貶值,。
日本央行行長候選人中有兩熱門人物,，一為武藤敏郎，一為巖田一政,。兩人雖都支持寬松政策,，但前者相對強硬，后者相對激進,。從目前情況看,，似乎前者更為熱門，為日元潛在支撐,。
今日一些數(shù)據(jù)可能會影響日元,，值得關(guān)注。今日日本央行將會公布1月21日-22日召開的利率會議紀要,。此外,，本周三日本將公布1月份貿(mào)易相關(guān)數(shù)據(jù)。
歐元回落但趨勢未壞
歐元上周沖高回落,，主要是因為當周公布的經(jīng)濟指標較差,，使得歐元前期強勢合理性頓失部分，投資者開始反思此前是否對歐元區(qū)經(jīng)濟看法有點過度樂觀了,，于是歐元拋壓有所加大,。
上周四歐元區(qū)公布的經(jīng)濟指標顯示，去年第四季度德國GDP環(huán)比降0.6%,，法國降0.3%,，意大利降0.9%。這一數(shù)據(jù)顯然不佳,，使投資者對歐央行未來降息的預期強化,，明顯為歐元利空。
另外,，本月下旬意大利的大選也被多數(shù)投資者視為不確定因素,，這種情況下歐元買力或有所不足，進一步強化歐元下跌動能,。
歐元的支撐因素也有,，主要是未來商業(yè)銀行歸還LTRO貸款額可能繼續(xù)超出預期。不過這種超過預期的幅度卻極有可能弱于上一次,，所以該支撐的作用也較為有限,，一般不足以托升歐元大漲特漲。
歐元周一同上時間暫報1.3349美元,，已顯著脫離上周高點的1.3519美元,，離本月初的1.3710美元更遠，這表明歐元小級別調(diào)整已相當充分,。
雖然歐元有所調(diào)整,，但從周線及月線看,，其上升周期可能未盡，因目前歐元匯率離2008年歷史最高價1.6036之后所形成的下降壓力線還有相當長的距離,。目前該線位于1.40美元稍上,，不排除歐元調(diào)整后再漲并迫近該線的機會。