草蛇灰線,，伏脈千里,。分析人士表示,，基金重倉(cāng)股是否被調(diào)換，可以從基金重倉(cāng)股的表現(xiàn)和基金凈值的關(guān)系推導(dǎo)出來(lái),。重倉(cāng)股紛紛下跌但凈值反而上升,，或者凈值下跌重倉(cāng)股反而上漲，均是基金拋棄前期重倉(cāng)股的寫照,。
去年12月初由金融地產(chǎn)等藍(lán)籌股發(fā)動(dòng)的行情,，在進(jìn)入2013年后依然走在上升的通道中。在滬深300指數(shù)累計(jì)上漲30%的情況下,，基金經(jīng)理的操作思路開始發(fā)生變化,，記者通過(guò)研究基金重倉(cāng)股和凈值關(guān)系發(fā)現(xiàn)，一些基金去年四季度末的重倉(cāng)股,，在上漲行情的掩護(hù)之下,，已經(jīng)被基金經(jīng)理予以剔除。
基金凈值變化暗藏玄機(jī)
最近兩個(gè)月的上漲行情,，或許出乎不少基金經(jīng)理此前預(yù)料,，尤其是1月份大盤持續(xù)上漲，讓基金經(jīng)理備受糾結(jié)：一方面唯恐踏空上漲行情而繼續(xù)選擇高倉(cāng)位運(yùn)行,，一方面害怕大盤回調(diào)而減倉(cāng),，在加減倉(cāng)位之間，剔除漲幅較大個(gè)股,，選擇滯漲個(gè)股,，或已成為不少基金經(jīng)理的合理選擇。
數(shù)據(jù)顯示,，寶盈核心優(yōu)勢(shì)混合基金1月份上漲了12.40%,，成為偏股基金1月業(yè)績(jī)冠軍。該基金2012年四季報(bào)顯示,，截至去年底,，在其十大重倉(cāng)股中，排名前三為拓爾思,、科大訊飛和賽為智能,，這三只股票占基金凈值比均在8%以上；其次是占比超過(guò)5%的古越龍山和康美藥業(yè),；朗瑪信息,、二六三、史丹利,、海通證券和宇通客車占比均為3%左右,。這十大重倉(cāng)股占基金凈值比高達(dá)52.45%,。
寶盈核心優(yōu)勢(shì)混合的第三大重倉(cāng)股賽為智能，去年年底市值為747萬(wàn)元,，占基金凈值比為8.36%,；從去年底至1月30日，賽為智能上漲了42.7%,，如果持股不變的話,，市值將超過(guò)1千萬(wàn)元，而該基金同期凈值增長(zhǎng)率為12.31%,，截至1月30日,，該基金管理總規(guī)模大約為1億元，持有賽為智能市值占該基金凈值比在10%左右,。1月30日,，賽為智能跌停，如果該基金繼續(xù)持有該股,，將拖累該基金凈值下跌1%左右,。但從該基金的凈值來(lái)看，其1月29日的凈值為0.7845元,，30日凈值為0.7845元,，凈值沒有變化。
與此同時(shí),，該基金其余九大重倉(cāng)股中,，當(dāng)天僅有第四大重倉(cāng)股古越龍山和海通證券上漲。前者上升1%左右,，后者微漲0.25%,。而其余七只重倉(cāng)股全部下跌，其中二六三下跌3.1%,，宇通客車和史丹利下跌逾1%,。
對(duì)上述重倉(cāng)股分析發(fā)現(xiàn)，由于古越龍山和海通證券二者市值占基金凈值比合計(jì)為不足9%,，在該基金其余重倉(cāng)股下跌,，占該基金凈值比為10%左右的賽為智能跌停，但是凈值沒有變化,，由此可以推算出,，賽為智能基本已被換掉。
草蛇灰線,，伏脈千里,。分析人士表示，基金重倉(cāng)股是否被調(diào)換,，可以從基金重倉(cāng)股的表現(xiàn)和基金凈值的關(guān)系推導(dǎo)出來(lái),。透過(guò)基金重倉(cāng)股的表現(xiàn)與基金凈值之間的關(guān)系,，可以推斷出基金重倉(cāng)股的變化。重倉(cāng)股紛紛下跌但凈值反而上升,，或者凈值下跌重倉(cāng)股反而上漲,，均是基金拋棄前期重倉(cāng)股的寫照。
切忌盲目追隨基金重倉(cāng)股
緊跟基金經(jīng)理重倉(cāng)股進(jìn)行操作,，是不少投資者的心得之一,。但是,，選擇基金重倉(cāng)股作為投資標(biāo)的,，卻暗藏著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在當(dāng)前行情之下,。
從外部環(huán)境來(lái)看,，大盤累計(jì)上漲已有整整兩個(gè)月，滬深300指數(shù)上漲了30%左右,，基金經(jīng)理陷入糾結(jié)之中,，是繼續(xù)追漲目前來(lái)看上升勢(shì)頭依然強(qiáng)勁的金融股，還是及時(shí)調(diào)倉(cāng)逢低布局滯漲股,？而大盤在水漲船高后,，是否依然繼續(xù)上攻，還是掉頭向下,，或者橫盤調(diào)整,？在行情方向不明的情況下，正是基金經(jīng)理密集調(diào)倉(cāng)的時(shí)候,。
從基金經(jīng)理的歷史操作風(fēng)格來(lái)看,，也可以看出端倪。寶盈核心優(yōu)勢(shì)混合基金公告顯示,，該基金現(xiàn)任基金經(jīng)理為王茹遠(yuǎn),，任職日期為2012年6月30日。對(duì)比該基金2012年定期報(bào)告可以發(fā)現(xiàn),，2012年二季度的十大重倉(cāng)股,，在三季度末全部被換掉，中國(guó)人壽,、中國(guó)平安和中國(guó)太保三只保險(xiǎn)股位列該基金十大重倉(cāng)股,。而到了去年年底，除了科大訊飛,、賽為智能和朗瑪信息以外,，其余七只重倉(cāng)股全部被換掉。其換股動(dòng)作頻頻,，短線操作風(fēng)格十分明顯,。
分析人士表示,，從寶盈核心優(yōu)勢(shì)混合基金的凈值表現(xiàn)來(lái)看，由于該基金管理總規(guī)模只有1億元左右,，其調(diào)換重倉(cāng)股對(duì)股價(jià)影響不大,。以賽為智能為例，最近兩個(gè)多星期以來(lái),，日成交量均在1億元以上,，1月16日甚至達(dá)到4億元，“該基金持有千萬(wàn)元市值,，對(duì)股價(jià)影響不大,，可以實(shí)現(xiàn)全身而退，不會(huì)導(dǎo)致凈值下跌,，這算是小規(guī)�,；鸬暮锰幇伞,！�
此外,，從基金重倉(cāng)股披露情況來(lái)看，基金公告披露之日距離基金持倉(cāng)截止日期,，大概兩三個(gè)星期左右,，期間基金可能已經(jīng)獲利了結(jié)，投資者此時(shí)介入,，反而可能成為基金的接盤者,，基金經(jīng)理樂見投資者為自己抬轎。所以,，對(duì)投資者來(lái)說(shuō),，在選擇基金重倉(cāng)股作為投資標(biāo)的時(shí)，需要認(rèn)真研究基金凈值和重倉(cāng)股之間的變化,，做出合理的推斷,，以降低不必要的風(fēng)險(xiǎn)。