美聯(lián)儲(FED)本周將迎來年內(nèi)首次例會,，市場人士普遍預(yù)計(jì),，美聯(lián)儲決策層在本周的貨幣政策例會上多半會穩(wěn)步推進(jìn)其開放式購債政策，即便12月會議上,，委員會內(nèi)部已出現(xiàn)何時結(jié)束此類行動的聲音,。與此同時,，周五公布的美國非農(nóng)就業(yè)將成為焦點(diǎn)，美聯(lián)儲在設(shè)定了失業(yè)率和通脹的政策目標(biāo)后,，具體量化的失業(yè)率標(biāo)準(zhǔn)將為市場提供更為明確的后市指引,。
與此同時，周中的美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)也將為市場評判美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢的關(guān)鍵指標(biāo),，此外,，美國房產(chǎn)市場、企業(yè)信心,、消費(fèi)者信心等一系列重大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將悉數(shù)出爐,。
FOMC新年首次議息將亮相
美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)本周將召開本年度第一次議息會議。分析人士預(yù)計(jì),，美聯(lián)儲主席伯南克(BenBernanke)及其他美聯(lián)儲官員將繼續(xù)推進(jìn)國債購買操作,，盡管其內(nèi)部逐漸出現(xiàn)一些有關(guān)何時終止購債的討論。FOMC定于北京時間周四(1月31日)03:15公布利率決議,，并發(fā)布政策聲明,。
由于當(dāng)前美聯(lián)儲的激進(jìn)貨幣政策尚未出現(xiàn)造成破壞的跡象，因此盡管美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢頭仍在延續(xù),，但該舉措多半還會持續(xù)實(shí)施,。相關(guān)內(nèi)容可參看：什么才能阻止美聯(lián)儲繼續(xù)放寬貨幣政策?
分析師指出，由于料無利率和政策變化,，因此市場將密切關(guān)注會后政策聲明中措辭的任何變化,。屆時，需要重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲主席伯南克對于非常規(guī)政策的表態(tài)和對于美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀及前景的看法,。此外,，還需留意美聯(lián)儲新成員將作何反應(yīng)，比如,，新的鴿派投票成員是否發(fā)表意見,，并就社會保障稅提高對消費(fèi)者信心和行為產(chǎn)生影響表示擔(dān)憂。
花旗集團(tuán)(Citigroup)駐紐約全球國際經(jīng)濟(jì)全球主管NathanSheets認(rèn)為,，伯南克可以依賴于FOMC支持現(xiàn)有的寬松措施,，即每月購買450億美元的美國國債，和400億美元的抵押貸款支持證券,。Sheets于2007年至2011年間擔(dān)任伯南克首席國際經(jīng)濟(jì)顧問,。
他表示：“主席似乎對FOMC擁有很牢固的掌控，也牢牢把握了總體的政策軌跡,�,！贝饲坝�6位美聯(lián)儲官員已經(jīng)暗示，美聯(lián)儲很可能還不會削減刺激計(jì)劃,，2位地區(qū)聯(lián)儲主席呼吁大幅寬松的地區(qū)聯(lián)儲主席--芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(CharlesEvans)和波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫(EricRosengren)--今年也獲得了FOMC的投票權(quán),。
Sheets稱,，F(xiàn)OMC在1月的會議上很可能會討論何時收緊國債購買計(jì)劃。
對于此前公布的會議紀(jì)要,，巴克萊(Barclays)美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家DeanMaki表示：“市場對此前會議紀(jì)要的反應(yīng)過度了,，會議紀(jì)要并沒有出現(xiàn)任何顯示FOMC將在未來數(shù)月中減少經(jīng)濟(jì)支持措施的跡象�,！�
Maki表示,，如果失業(yè)率穩(wěn)步下降的話，F(xiàn)OMC很可能在年終削減購債購買步伐,，預(yù)計(jì)購債計(jì)劃將在2013年持續(xù),。他稱：“完全停止刺激措施的門檻較高，我們預(yù)計(jì),，這可能只會在失業(yè)率接近7%時發(fā)生,。”
美國亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特(DennisLockhart)近日曾表示,，希望看到美國在降低失業(yè)率方面有所進(jìn)展,，以令就業(yè)市場前景“明顯改善”。
洛克哈特稱,，購債將可能需要持續(xù)到2013年年中之后,，通脹預(yù)期仍牢牢受控，眼下沒有通脹風(fēng)險,。
蘇格蘭皇家銀行(RBS)外匯策略主管DavidSimmonds此前表示,，包括該行自身在內(nèi)，大部分市場預(yù)期都認(rèn)為美聯(lián)儲失業(yè)率目標(biāo)(低于6.5%)不會在2015年之前達(dá)成,。
美國1月就業(yè)市場料穩(wěn)步前行
由于美聯(lián)儲已在12月表示，在美國的失業(yè)率跌至6.5%之前,，其不會考慮收緊貨幣政策,，因此定于周五發(fā)布的就業(yè)報告將成為市場關(guān)注焦點(diǎn)之一。即便美國國會預(yù)算之爭尚未停歇,，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,，美國就業(yè)市場在1月份仍將穩(wěn)步前行。
FOMC去年12月表示,，在失業(yè)率跌至6.5%下方,，通脹率升至2.5%上方以前，將把利率一直維持在近零水平,。美國就業(yè)市場還遠(yuǎn)未達(dá)到伯南克所說的能夠撤出購債行動的情形,，失業(yè)率自2009年1月來始終頑固地留在7.8%的水平上方，美聯(lián)儲則維持近零利率政策,，并擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模至前所未有的3.01萬億美元,。
接受媒體調(diào)查的全球67位業(yè)內(nèi)人士的調(diào)查結(jié)果顯示,，在去年12月增加15.5萬就業(yè)后，美國1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加16萬,。美國非農(nóng)就業(yè)人口增長數(shù)在過去兩年內(nèi)的均值為15.3萬,。勞工部將于北京時間周五21:30發(fā)布美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。
就業(yè)形勢的改善令員工工資收入受到拉動,，緩解了人們因收入稅上調(diào)的負(fù)擔(dān),。不過美國需實(shí)現(xiàn)更為強(qiáng)勁的就業(yè)增長才能達(dá)到美聯(lián)儲所設(shè)定的目標(biāo)。美聯(lián)儲官員近來依然表示,，美國的失業(yè)率偏高,。
蘇格蘭皇家銀行證券(RBSSecurities
Inc.)的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家GuyBerger表示，“美國就業(yè)市場頗具彈性,，但增速并不那么引人注目,。看起來就業(yè)形勢并未受到財政問題的沖擊,，如果就業(yè)能夠保持當(dāng)前增速,，則失業(yè)率將緩慢下移�,！�
經(jīng)濟(jì)學(xué)家并預(yù)計(jì),，1月美國失業(yè)率將仍處在7.8%的水平，與去年11月和12月的數(shù)字持平,。
在美國勞工部發(fā)布1月就業(yè)數(shù)據(jù)的同時也將公布年度基準(zhǔn)更新內(nèi)容,，將加入2011年4月-2012年3月期間政府稅收記錄的調(diào)整。勞工部此前預(yù)計(jì),，調(diào)整將使其間的就業(yè)人口在194萬的當(dāng)前預(yù)估基礎(chǔ)上再增加38.6萬,。
目前，對于美聯(lián)儲政策而言,，最為重要的預(yù)期參考就是失業(yè)率將于何時降至6.5%,，對此，摩根士丹利(MorganStanley)進(jìn)行了預(yù)測,。
摩根士丹利首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家DavidGreenlaw日前進(jìn)行了一項(xiàng)預(yù)測,，結(jié)果可謂駭人。該項(xiàng)預(yù)測基于以下假設(shè)：在較長的一段時期內(nèi),，美國經(jīng)濟(jì)不會陷入衰退,，同時就業(yè)及經(jīng)濟(jì)增速維持穩(wěn)定。
Greenlaw發(fā)現(xiàn),，如果勞動參與率維持在63.6%的水平,，且每月新增就業(yè)人數(shù)15萬，那么將需要大約6.5年的時間才能實(shí)現(xiàn)6.5%的失業(yè)率目標(biāo),。