近日，股票型基金倉位開始逼近88%,，市場(chǎng)開始擔(dān)憂“八八魔咒”效應(yīng)再現(xiàn),。不過，基金經(jīng)理認(rèn)為,，隨著基金“話語權(quán)”的旁落,，其影響力已遠(yuǎn)不如前，近期產(chǎn)業(yè)資本減持對(duì)市場(chǎng)造成的沖擊更令人擔(dān)憂,。
隨著近期基金倉位迅猛提升,，市場(chǎng)開始擔(dān)憂“八八魔咒”效應(yīng)再現(xiàn)
,，即股票基金平均倉位一旦超過88%，指數(shù)隨即大跌,。目前來看,，股票型基金倉位開始逼近88%。不過在基金經(jīng)理看來,，隨著基金“話語權(quán)”的旁落,，其影響力已經(jīng)遠(yuǎn)不如前，近期更加擔(dān)憂的則是產(chǎn)業(yè)資本減持對(duì)市場(chǎng)造成的沖擊,。
市場(chǎng)擔(dān)憂“八八魔咒”
股市有個(gè)指標(biāo),，叫做“八八魔咒”，即股票基金平均倉位一旦超過88%,，指數(shù)則進(jìn)入調(diào)整,。
例如，2007三季度末,，股票基金倉位一路上升至83.87%,，隨后，美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā),，在百年一遇的金融危機(jī)中,，A股股指跌幅約七成。隨后在刺激經(jīng)濟(jì)的“強(qiáng)藥”下,，基金倉位再度高歌猛進(jìn),，一路升至2009年二季度的86.01%，而后股指又連續(xù)下跌近一年,，跌幅近三成,。最近的一次則出現(xiàn)在2011年4月份，當(dāng)基金倉位再度觸及“八八魔咒”,，市場(chǎng)應(yīng)聲下跌,。
近期隨著基金倉位持續(xù)上行，市場(chǎng)的擔(dān)憂開始增多,。據(jù)東方證券研究測(cè)算,，上周末股票型基金倉位已經(jīng)由83.44%上升至85.96%，浙商證券測(cè)算股票型基金倉位為86.81%,，申銀萬國(guó)的測(cè)算則是股票型基金倉位已經(jīng)高達(dá)89.66%,。一家小型券商認(rèn)為，“隨著基金倉位的不斷提升,，存量資金入市的空間漸漸縮小,，風(fēng)險(xiǎn)開始累積�,！�
不過,，隨著市場(chǎng)進(jìn)入全流通階段,，基金話語權(quán)亦持續(xù)降低。滬上一家中型基金公司的基金經(jīng)理對(duì)記者表示,，此前做投資時(shí)會(huì)關(guān)注基金的平均倉位,，但目前市場(chǎng)情況已經(jīng)發(fā)生了很大的變化。在其看來,，基金持股市值占A股流通市值的比重已經(jīng)下降10%以下,，對(duì)于市場(chǎng)所起的作用被夸大了。
據(jù)統(tǒng)計(jì),，2012年末基金持股市值為1.407萬億元,，當(dāng)期A股流通市值為18.17萬億元，基金持股市值占A股流通市值比僅為7.75%,。
上述基金經(jīng)理認(rèn)為,，“此輪行情的上漲，并不完全是有場(chǎng)內(nèi)資金主導(dǎo)的,，包括QFII在內(nèi)的外資起了很大的作用,。”
一家合資基金公司的投資總監(jiān)對(duì)記者表示,，在跟同行交流下來發(fā)覺,，雖然很多基金在策略上看多銀行、地產(chǎn),，但從基金季報(bào)來看,，加倉并沒有那么堅(jiān)決，相反近期跟主流私募交流下來,，私募在加倉銀行板塊上面更加的積極,，在其看來，銀行,、地產(chǎn)的估值修復(fù)還沒有完成，短期指數(shù)存在調(diào)整的空間,，但依然看好中期行情,。
基金擔(dān)憂產(chǎn)業(yè)資本減持沖擊
相比于對(duì)于基金倉位的關(guān)注度而言，基金經(jīng)理更加擔(dān)憂的是,，近期產(chǎn)業(yè)資本減持越發(fā)密集,。
從A
股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)來看，產(chǎn)業(yè)資本占流通市值比例從2005
年的5%逐年上升至超過50%,，基金則大幅回落至目前不足10%,。在業(yè)內(nèi)看來，產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)向成為更為重要的風(fēng)向標(biāo),。
“產(chǎn)業(yè)資本繼續(xù)偏謹(jǐn)慎,，為大額凈減持狀態(tài),，與境外資金活躍形成明顯分歧�,！痹谏鲜龌鸾�(jīng)理看來,，目前市場(chǎng)處于很微妙的階段，產(chǎn)業(yè)資本減持主要集中在中小板和創(chuàng)業(yè)板,，但另一方面上述個(gè)股表現(xiàn)卻很好,。在其看來，一些產(chǎn)業(yè)資本借助高送轉(zhuǎn)等諸多利好進(jìn)行減持,，而在這方面,，基金等買方機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)資本處于信息的高度不對(duì)稱，是需要重點(diǎn)關(guān)注的,。
華泰證券統(tǒng)計(jì),，1月初以來，產(chǎn)業(yè)資本增持金額13.27億,，減持金額68.49億,，凈減持55.22億。結(jié)構(gòu)上,，主板,、中小板、創(chuàng)業(yè)板凈減持17.39億,、20.49億,、17.34億。
一家券商人士認(rèn)為,，“雖然這波做多的主力可能為外資機(jī)構(gòu),，但目前已經(jīng)出現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)資本套現(xiàn)也將在一定程度上對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生所沖擊，而且目前持倉水平及凈空水平的下降,，都意味著短期難以繼續(xù)逼空,。”