長(zhǎng)城證券首席基金分析師閻紅：2013年股市吸引力上升,，政策紅利釋放推動(dòng)估值提升，建議基民擇時(shí)調(diào)高權(quán)益類(lèi)基金比重,，降低固定收益類(lèi)基金比重,。具體配置過(guò)程中應(yīng)兼顧估值與成長(zhǎng)。
海通證券首席基金分析師婁靜：建議投資者首選歷史業(yè)績(jī)突出,、選股能力較強(qiáng)的基金經(jīng)理,；其次，在優(yōu)選基金經(jīng)理的基礎(chǔ)上,，結(jié)合市場(chǎng)風(fēng)格二次篩選。2013年結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將發(fā)散,，全年最大的看點(diǎn)是國(guó)家可能推出的改革政策而衍生的制度紅利,、推進(jìn)城鎮(zhèn)化過(guò)程中的重大舉措而產(chǎn)生的主題機(jī)會(huì),。風(fēng)格方面,，建議上半年戰(zhàn)術(shù)配置周期風(fēng)格,，有業(yè)績(jī)支撐的中大盤(pán)成長(zhǎng)股和受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的主題貫穿全年，中大盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格基金全年潛伏,。
告別了少虧即贏的尷尬,，去年公募基金整體取得正收益。2013年投“基”大幕開(kāi)啟,，震蕩數(shù)年的股市行情能否提振,，債券市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)能否延續(xù),，面對(duì)數(shù)以千計(jì)的基金產(chǎn)品,，基民又該如何選擇,？
綜合部分基金研究機(jī)構(gòu)觀點(diǎn),，2013年股市有望呈中樞略抬升的區(qū)間震蕩走勢(shì),，債市有望延續(xù)前高后低走勢(shì),，但整體投資環(huán)境弱于2012年,。在此預(yù)期之下，業(yè)內(nèi)人士建議提高權(quán)益類(lèi)基金比重,，上半年戰(zhàn)術(shù)配置周期風(fēng)格；債基方面重點(diǎn)關(guān)注配置持有中等評(píng)級(jí)且高票息信用債較多的績(jī)優(yōu)債基,。
行情展望：股債蹺蹺板“變向”
市場(chǎng)角度,，基于對(duì)改革的預(yù)期和流動(dòng)性相對(duì)寬松的判斷,，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為2013年股市整體估值將有所抬升,。
展望2013年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn),，長(zhǎng)城證券預(yù)期經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)弱復(fù)蘇，全年L型走勢(shì)，穩(wěn)增長(zhǎng)仍是主要任務(wù),。在其看來(lái),，企業(yè)毛利率終止下滑,，非金融盈利走勢(shì)將從-20%轉(zhuǎn)向5%至10%
。
“2013年政策面是比較積極的因素：寬財(cái)政,、穩(wěn)貨幣,，中性不超預(yù)期,。改革預(yù)期比較強(qiáng)烈,，如股票市場(chǎng)改革可期,，市場(chǎng)化定價(jià)等,。”長(zhǎng)城證券表示：“著眼風(fēng)險(xiǎn),，則需關(guān)注基本面繼續(xù)向下的系統(tǒng)性可能�,！�
“盈利恢復(fù)推動(dòng)股價(jià),，政策紅利釋放推動(dòng)估值提升,�,！本C上所述,，長(zhǎng)城證券預(yù)期全2013年股市有望實(shí)現(xiàn)正收益。
在權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)升溫的同時(shí),，業(yè)內(nèi)對(duì)于債市今年的行情相對(duì)謹(jǐn)慎,。
某債券基金經(jīng)理表示，隨著股市復(fù)蘇,，資金或?qū)⑥D(zhuǎn)向股票資產(chǎn),，債市機(jī)會(huì)可能由于“蹺蹺板”效應(yīng)而大幅降低；此外,，在銀行信貸資源相對(duì)緊張的背景下,，發(fā)行債券成為越來(lái)越多企業(yè)融資的主要渠道，未來(lái)信用產(chǎn)品資質(zhì)也面臨“下沉”,。
“由于經(jīng)濟(jì)周期由衰退向復(fù)蘇的過(guò)渡時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng),，今年債市行情有望延續(xù)�,！焙ＭㄗC券表示：“2013年前期債市走強(qiáng)概率較大,，在后期隨著通脹回升，債市將面臨一些壓力,，整體投資環(huán)境弱于2012年,�,！�
權(quán)益類(lèi)：提升配比上半年布局周期風(fēng)格
基于上述市場(chǎng)行情的判斷，部分基金研究機(jī)構(gòu)建議今年基金配置中提升權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的比重,。
長(zhǎng)城證券首席基金分析師閻紅表示,，2013年股市吸引力上升，政策紅利釋放推動(dòng)估值提升,，建議基民擇時(shí)調(diào)高權(quán)益類(lèi)基金比重,，降低固定收益類(lèi)基金比重。
具體配置過(guò)程中,，閻紅認(rèn)為應(yīng)兼顧估值與成長(zhǎng),。她表示，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇,、盈利下滑終止,、改革聲音漸強(qiáng)、政策保增長(zhǎng)預(yù)期升溫等一系列跡象使得低估值藍(lán)籌有望實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸,。
另一方面,，市場(chǎng)前期調(diào)整擠掉了部分成長(zhǎng)股的估值泡沫，當(dāng)估值回升行情漸近尾聲,，可部分關(guān)注符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和制度變革主題的成長(zhǎng)主題基金,。
談及2013年權(quán)益類(lèi)基金投資布局，海通證券首席基金分析師婁靜建議投資者首選歷史業(yè)績(jī)突出,、選股能力較強(qiáng)的基金經(jīng)理,；其次，在優(yōu)選基金經(jīng)理的基礎(chǔ)上,，結(jié)合市場(chǎng)風(fēng)格二次篩選,。
婁靜認(rèn)為，2013年結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將發(fā)散：上半年盈利回升驅(qū)動(dòng)周期股反彈,，行情高度受限于需求和價(jià)格回升幅度,；全年最大的看點(diǎn)是國(guó)家可能推出的改革政策而衍生的制度紅利、推進(jìn)城鎮(zhèn)化過(guò)程中的重大舉措而產(chǎn)生的主題機(jī)會(huì),。
風(fēng)格方面,，婁靜建議上半年戰(zhàn)術(shù)配置周期風(fēng)格，有業(yè)績(jī)支撐的中大盤(pán)成長(zhǎng)股和受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的主題貫穿全年,，中大盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格基金全年潛伏,。
固定收益類(lèi)：優(yōu)選配置高票息債基
在低風(fēng)險(xiǎn)基金方面，婁靜建議持基期限較長(zhǎng)的投資者可以以逸待勞,。在優(yōu)秀基金經(jīng)理管理的債券基金中,，優(yōu)選配置持有高票息、中等評(píng)級(jí)信用債較多的債基，以獲取穩(wěn)定的持有到期收益,。2013年前期債基業(yè)績(jī)的確定性較強(qiáng),。對(duì)于具有一定市場(chǎng)預(yù)判能力的投資者而言，可以順應(yīng)股市波動(dòng),，在重倉(cāng)低評(píng)級(jí)信用債的純債基金和擅長(zhǎng)在股強(qiáng)市中獲取超額收益的偏債型基金之間進(jìn)行切換,。
而對(duì)于去年表現(xiàn)亮眼的貨幣型基金，業(yè)內(nèi)人士對(duì)其今年的收益預(yù)期并不樂(lè)觀,。
“無(wú)論是在衰退期還是在復(fù)蘇期內(nèi),，由于通脹水平的下移，資金面不會(huì)再現(xiàn)趨勢(shì)性收緊的局面,，因此相對(duì)于債券型基金,，貨幣型基金在這一階段不具有明顯的投資價(jià)值�,！眾潇o表示,。
閻紅也認(rèn)為,，貨基2012年以來(lái)收益率震蕩走低,，七日年化收益率下降，已經(jīng)接近一年前定存,，2013年收益預(yù)期應(yīng)繼續(xù)下降,。
不過(guò)她也表示，貨基具有低風(fēng)險(xiǎn),、高流動(dòng)性的特點(diǎn),，是較理想的活期儲(chǔ)蓄替代品，仍然不失為股票市場(chǎng)調(diào)整時(shí)的較好避險(xiǎn)品種,、流動(dòng)性管理工具和組合配置中的安全墊,。