周二,，大盤在創(chuàng)出新高后快速下挫，各分項(xiàng)指數(shù)收盤普跌,。其中,，上證指數(shù)下跌0.56%，深證成指下跌0.28%,，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌1.51%和2.2%,。上證指數(shù)從1949點(diǎn)到昨日最高2335點(diǎn)最大漲幅已接近20%，期間未有像樣的調(diào)整,，周二的普跌是否會(huì)拉開調(diào)整的序幕,？
本輪行情以來，大盤呈現(xiàn)階梯式上漲,，出現(xiàn)了一個(gè)規(guī)律性的“逢六進(jìn)一”現(xiàn)象,，即上證指數(shù)在橫盤震蕩6天后,，第7日便選擇長(zhǎng)陽(yáng)向上突破，如去年12月25日大漲2.53%,，突破了2200點(diǎn)大關(guān),，此前指數(shù)在2150點(diǎn)附近震蕩6天；今年1月14日再度大漲3.06%,，突破了2300點(diǎn)大關(guān),，此前也在2270點(diǎn)附近震蕩6天；本次上證指數(shù)在2300點(diǎn)附近震蕩又是6天,，這次能否再次“逢六進(jìn)一”呢,？
雙重壓力帶來調(diào)整
我們認(rèn)為，隨著市場(chǎng)的持續(xù)反彈,，套牢盤和解套盤壓力日益沉重,，周二的大幅下跌在情理之中。一方面,，上證指數(shù)越來越接近2350點(diǎn)到2500點(diǎn)區(qū)間,，這是上證指數(shù)在2011年9月至2012年5月長(zhǎng)達(dá)10個(gè)月的核心運(yùn)行區(qū)間，長(zhǎng)期套牢盤大量堆積,。所以,，上證指數(shù)在突破2300點(diǎn)后，漲速明顯放緩,，更多是以板塊輪動(dòng)形式開展，也是在緩緩消化這些壓力,。
另一方面,，本輪行情中許多個(gè)股漲幅巨大，利潤(rùn)兌現(xiàn)沖動(dòng)較大,。特別是許多中小板,、創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，由于流通盤較小,，借助業(yè)績(jī),、事件以及超跌等因素，股價(jià)連續(xù)逼空上漲,，個(gè)股股價(jià)已較充分乃至透支反映了其基本面因素,，因而帶來較大的兌現(xiàn)壓力。如周二跌幅榜前20只個(gè)股,，均為中小板和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股,，這些個(gè)股近兩個(gè)月最大漲幅基本都超過50%，更有部分個(gè)股股價(jià)翻番,。
后續(xù)彈藥依然充足
自去年四季度以來A股持續(xù)上漲,，其市場(chǎng)青睞度不斷增強(qiáng),，雖然周二大跌，但中期向上趨勢(shì)未變,。在1月初的亞洲金融論壇上,，“目前哪個(gè)地區(qū)擁有最好的投資回報(bào)”投票中，中國(guó)得票率最高,，為48.9%,。表明全球投資者依舊看好中國(guó)內(nèi)地的投資機(jī)遇。從后續(xù)資金來源看,，三路資金有望繼續(xù)流入A股市場(chǎng),。
首先，QFII及RQFII資金入市呼聲高漲,，擴(kuò)容前景廣闊,。目前，海外投資者對(duì)A股的熱情急劇升溫,，直通A股的RQFII額度嚴(yán)重供不應(yīng)求,。監(jiān)管當(dāng)局加快境外投資者引進(jìn)步伐，2012年證監(jiān)會(huì)共批復(fù)合格境外機(jī)構(gòu)投資者72家,，新批QFII家數(shù)為10年之最,。監(jiān)管層表示，目前RQFII及QFII占A股市場(chǎng)比例有望大幅度擴(kuò)容,。
其次,，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)擴(kuò)容步伐加快。截至1月6日,，新基金審批提速,，在發(fā)及待發(fā)新基金已突破100只大關(guān)，達(dá)到106只,。目前,，華夏基金、嘉實(shí)基金,、博時(shí)基金,、銀華基金均手握多只新基金批文，部分已啟動(dòng)發(fā)行,。同時(shí),，券商資管新規(guī)實(shí)施兩個(gè)月以來，集合計(jì)劃發(fā)行量增長(zhǎng)迅猛,，截至2012年12月31日,，新增集合計(jì)劃近99只，產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量比上年同期增長(zhǎng)了370%。
最后,，新開戶和空倉(cāng)戶令后續(xù)資金充沛,。2012年12月A股新開賬戶數(shù)增加，當(dāng)月滬深兩市合計(jì)日均新開戶數(shù)為20473戶,，其中滬市日均開戶數(shù)環(huán)比增幅為26%,，深市增幅為29%。兩市合計(jì)日均基金開戶數(shù)為20205戶,，環(huán)比增加36%,。上年末，持倉(cāng)A股賬戶占全部A股有效賬戶的比重為40%,，空倉(cāng)賬戶占比高達(dá)60%,。新開戶和空倉(cāng)賬戶資金，隨時(shí)可能逢低入場(chǎng),。
市場(chǎng)短期難有深調(diào)
從日線圖上看,，上證指數(shù)形成了MACD死叉，似乎應(yīng)有較大幅度調(diào)整,。但從周線圖上看,，上升趨勢(shì)依然明確，5周線2277點(diǎn)附近具有強(qiáng)支撐,。
考慮到場(chǎng)外資金充沛,，逢低買盤意愿強(qiáng)烈，且還受到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與監(jiān)管政策的雙重支撐,，因此我們認(rèn)為,，A股市場(chǎng)近日持續(xù)、深幅調(diào)整的可能性較小,，未來有望以時(shí)間換空間的橫行震蕩來修復(fù)過高的技術(shù)指標(biāo),，然后繼續(xù)向上拓展空間。當(dāng)然,，如有利好消息刺激,，大盤也不排除按“逢六進(jìn)一”的規(guī)律繼續(xù)前進(jìn),。