東亞銀行是首批獲得QDII牌照的外資銀行之一,，另一家是大名鼎鼎的匯豐。
不過(guò),，投資者沒(méi)有預(yù)料到的是,，不久之后，東亞銀行發(fā)行的一款名為“利財(cái)通1”的QDII產(chǎn)品竟會(huì)出現(xiàn)大幅虧損,，且經(jīng)過(guò)兩次票據(jù)轉(zhuǎn)換依然難以扭轉(zhuǎn)虧損的局面,。截至2013年1月11日,，“利財(cái)通1”三年期子票據(jù)價(jià)格相對(duì)每單位主票據(jù)面額的最新參考市值為43.75%,，浮虧接近60%,。
發(fā)行不到半年即虧損
2007年9月，東亞銀行推出了“利財(cái)通”投資產(chǎn)品系列1的可轉(zhuǎn)換非保本QDII產(chǎn)品,，投資起點(diǎn)額為8000美元,，主要投資于香港股票市場(chǎng),。其收益與4只港股表現(xiàn)相掛鉤。這四只港股分別為復(fù)興國(guó)際,、大唐發(fā)電,，中國(guó)人壽,、招商銀行,。
由于市場(chǎng)熾熱，該產(chǎn)品銷(xiāo)售情況理想,。
“產(chǎn)品設(shè)計(jì)之時(shí)，正值兩大利好,，一是當(dāng)年第二季度GDP增長(zhǎng)創(chuàng)新高，二是港股直通車(chē),，市場(chǎng)普遍預(yù)期H股將迎來(lái)更大幅度的上漲,�,！币晃煌赓Y銀行的資深人士稱(chēng)。為了增加產(chǎn)品的收益安全,，這款產(chǎn)品設(shè)置首月固定收益，并且規(guī)定當(dāng)所掛鉤的股票跌幅不超過(guò)30%,，投資者的本金將獲得保障,。30%在當(dāng)時(shí)看來(lái)是不可能跌破的“黃金底”，這就相當(dāng)于給這一產(chǎn)品設(shè)置了“30%的保護(hù)帳篷”。不僅如此,，由于QDII產(chǎn)品可能存在的虧損風(fēng)險(xiǎn)還是讓銀行和投資者有些擔(dān)心,，和許多QDII產(chǎn)品一樣，“利財(cái)通1”也設(shè)有票據(jù)轉(zhuǎn)換機(jī)制以增加投資者本金的保障幾率,、提供更多的止損機(jī)會(huì),。
“2007年的港股直通車(chē)最終沒(méi)有到來(lái),，但美國(guó)的次貸危機(jī)卻悄然而至了,，港股市場(chǎng)開(kāi)始連續(xù)下挫，2008年整個(gè)QDII理財(cái)市場(chǎng)出現(xiàn)了全面虧損,。”上述外資銀行的人士稱(chēng),。
據(jù)資料顯示，2008年10月,，外資銀行運(yùn)行的206個(gè)QDII產(chǎn)品中，保持正收益QDII產(chǎn)品僅有2款,，其余204款負(fù)收益,，虧損超過(guò)40%的有43款。另外,，有2個(gè)產(chǎn)品的虧損位于60%到70%之間，其中一款就是東亞銀行的“利財(cái)通1”,。
其實(shí)早在“利財(cái)通1”運(yùn)行不到半年的時(shí)間，它就出現(xiàn)了超過(guò)60%的虧損。截至2008年2月中旬,，除去贖回費(fèi)和首月已派發(fā)的2.75%的固定收益,，“利財(cái)通1”的產(chǎn)品市值為36.82美元，當(dāng)時(shí)對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),，若是當(dāng)期贖回，100美元就僅剩36.82美元了,，浮虧比率為63.18%。投資者對(duì)此并不甘心,，東亞銀行也不甘心,，大家都挺著,，希望能夠時(shí)來(lái)運(yùn)轉(zhuǎn),。
兩次延期，依然巨虧
按照“利利財(cái)通1”的產(chǎn)品說(shuō)明書(shū),，在16個(gè)觀(guān)察日，只要掛鉤籃子股票內(nèi)最遜色股票的表現(xiàn)下跌小于8%,，就意味著“觸發(fā)事件”發(fā)生，投資產(chǎn)品將自動(dòng)提前到期終止,，投資者可以收回全部本金并額外獲取年收益率15%的紅利收益。若一年半的投資期內(nèi)均沒(méi)有自動(dòng)提前終止,，投資期限結(jié)束時(shí),，如果最遜色股票的表現(xiàn)下跌多于8%，但只要在整個(gè)1.5年的投資期內(nèi),，每個(gè)交易日4只股票的表現(xiàn)未曾下跌多于30%,，投資本金仍獲100%保證。很明顯,，在2007年10月開(kāi)始的港股狂跌不止的行情下,，“利財(cái)通1”所設(shè)置的各種收益及保本的保障立刻土崩瓦解,，收益直奔負(fù)值，并且虧損迅速放大,。
在虧損的面前,，銀行和投資者都選擇咬牙挺一挺，但這并沒(méi)有換來(lái)“利股通1”大的反彈表現(xiàn),，其間甚至出現(xiàn)了虧損擴(kuò)大的現(xiàn)象,。
2009年4月7日，“利財(cái)通1”開(kāi)始由1.5年期的投資瑞銀優(yōu)質(zhì)港股股票掛鉤的可轉(zhuǎn)換結(jié)構(gòu)性票據(jù)自動(dòng)轉(zhuǎn)換為1.5年期的投資于瑞銀單一股票掛鉤的結(jié)構(gòu)性票據(jù),。屆時(shí),，主票據(jù)的面值為1000美元，市場(chǎng)價(jià)值僅為21.27%,，浮虧78.8%,。而轉(zhuǎn)化為1.5年期的子票據(jù)后，價(jià)值為62.5%,，依然浮虧37.5%,。2010年10月15日,，該產(chǎn)品由1.5年期的投資瑞銀單一股票掛鉤結(jié)構(gòu)性票據(jù)轉(zhuǎn)換為投資期為3年的結(jié)構(gòu)性票據(jù),，掛鉤股票依然是單一股票“復(fù)興國(guó)際”,。當(dāng)時(shí)“利財(cái)通1”產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)值為50.08%,，浮虧約為5成,。截至2013年1月11日,，“利財(cái)通1”3年期子票據(jù)的價(jià)格市值約為43.75%，浮虧程度也接近6成。
東亞銀行回應(yīng)稱(chēng)
虧損源于美國(guó)次貸危機(jī)
很明顯，“利財(cái)通1”的兩次延期雖然為投資者翻本爭(zhēng)取了時(shí)間,，但投資者和銀行等待翻本的機(jī)會(huì)卻遲遲沒(méi)有到來(lái),。2013年10月15日，再次延期了3年的“利財(cái)通1”將會(huì)到期,，能否在剩下的9個(gè)月內(nèi)“翻負(fù)為正”,，現(xiàn)在誰(shuí)也難以預(yù)期,。不過(guò),，可以肯定的是,，投資者和銀行都在這種漫長(zhǎng)的等待中消耗著耐心,。
“2007年9月以來(lái)，全球股市波動(dòng)起伏,，美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)造成了持續(xù)性的沖擊,，金融海嘯所造成的不確定性導(dǎo)致投資者產(chǎn)生恐慌，失業(yè)率攀升,，全球主要市場(chǎng)震蕩不安,。隨即,，受此影響,，香港等亞洲股票市場(chǎng)也跟隨下挫,，這種全球范圍內(nèi)的突發(fā)性金融風(fēng)暴難以預(yù)料,，市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)造成了本產(chǎn)品的不如人意,�,！睂�(duì)于“利財(cái)通1”出世不久就出現(xiàn)持續(xù)虧損的原因，東亞銀行的相關(guān)負(fù)責(zé)人如是解釋,。
上述負(fù)責(zé)人還稱(chēng),，眼下美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3政策的背景下，不少?lài)?guó)際熱錢(qián)涌到香港,，推升了資產(chǎn)價(jià)格回升,。但另一方面，歐洲和美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然不太穩(wěn)定,。