2012年末，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化基金審核制度改革有關(guān)問題的通知》,，主要內(nèi)容為取消審核通道制,，縮短審核期限以及采取網(wǎng)上申報(bào)審核的模式，推動(dòng)常規(guī)產(chǎn)品20個(gè)工作日內(nèi)完成審核工作,；近期A股市場(chǎng)的回暖也在一定程度上促使基金開始加倉(cāng)。受到來(lái)自市場(chǎng)以及新政等多方面因素的影響,，2013年初的基金發(fā)行市場(chǎng)持續(xù)提速,，而業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,，這一趨勢(shì)仍將延續(xù)。
基金新年大幅加倉(cāng)
自2012年年底反彈以來(lái),， A股已經(jīng)運(yùn)行至波段性高位,，一直蓄勢(shì)待發(fā)的基金也在近期大舉入場(chǎng)。來(lái)自國(guó)信證券的統(tǒng)計(jì)顯示,，截止2013年1月12日,，Wind普通股票型基金335只，已過(guò)建倉(cāng)期的321只,；Wind偏股混合型基金146只,，已過(guò)建倉(cāng)期的142只，合計(jì)為481只,。
按投資類型劃分,，普通股票型基金、偏股混合型基金和股票加混合型基金的倉(cāng)位估算值為84.62%,、75.74%和81.88%,，相比上周分別變動(dòng)6.85%、8.2%和7.24%,。剔除基金基準(zhǔn)漲跌的影響,，基金表現(xiàn)為主動(dòng)變化分別為6.88%、8.27%和7.29%,。
按基金所在地區(qū)劃分,，上海、北京和廣深地區(qū)基金平均倉(cāng)位分別由上周的76.98%,、72.37%和72.83%變動(dòng)7.86%,、5.68%和7.44%至84.84%、78.05%和80.28%,。上海地區(qū)的基金整體倉(cāng)位處于最高位置,，北京地區(qū)的基金整體倉(cāng)位處于最低位置。上海和北京,、廣深地區(qū)基金均出現(xiàn)了一定程度的上調(diào)倉(cāng)位,。
按基金市值規(guī)模劃分大型基金倉(cāng)位由72.94%變動(dòng)8.72%至81.66%，中型基金倉(cāng)位由76.79%變動(dòng)6.86%至83.65%,，小型基金倉(cāng)位由74.11%變動(dòng)6.18%至80.3%,。
按基金半年投資業(yè)績(jī)劃分，半年內(nèi)回報(bào)在前1/3,、中1/3的基金倉(cāng)位分別由78.62%,、74.42%變動(dòng)6.12%、7.24%至84.74%、81.67%,，半年內(nèi)回報(bào)在后1/3的基金倉(cāng)位由71.16%變動(dòng)8.37%至79.54%,。
另外，根據(jù)德圣基金研究中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，前期踏空的輕倉(cāng)基金已經(jīng)開始加倉(cāng),，倉(cāng)位邁上80%大關(guān)，也已接近歷史高位,。對(duì)于基金整體略有加倉(cāng),，也有公募基金人士認(rèn)為，這并不意味著機(jī)構(gòu)資金已經(jīng)準(zhǔn)備大舉入市,，可能還是受到基金在年初調(diào)倉(cāng)換股動(dòng)作加快的推動(dòng),。
面對(duì)目前股市的反彈，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為經(jīng)過(guò)一個(gè)半月的上漲,，目前多頭仍未見疲弱現(xiàn)象。未來(lái)通過(guò)QFII,、RQFII投資A股的外資規(guī)模擴(kuò)大10倍有望達(dá)3萬(wàn)億元人民幣,，再次給市場(chǎng)注入信心。
即將發(fā)行的國(guó)泰君安“君得悅”投資經(jīng)理徐志敏指出,，目前A股估值仍處于歷史底部區(qū)域,，滬深300最新PE為11倍，從2003年以來(lái)的10年平均估值水平為18倍,，目前PE低于歷史均值40%,，處于非常低的位置。而均值回歸原理預(yù)示股市的機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn),，中長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯,，投資者當(dāng)前可以提高股票資產(chǎn)的配置比例。盡管近期股市大幅反彈,，但從中長(zhǎng)期看,，上漲趨勢(shì)才開始不久，驅(qū)動(dòng)因素依然有力,，此次企業(yè)利潤(rùn)的底部將是2010年一季度經(jīng)濟(jì)見頂回落后的首次實(shí)質(zhì)意義上的有持續(xù)性的復(fù)蘇,。
低風(fēng)險(xiǎn)仍為主流 偏股基金略有回暖
從2013年初以來(lái)的新基金發(fā)行情況看，基金公司的發(fā)行步伐仍在加快,，包括保本基金,、指數(shù)基金等在內(nèi)的約10余只產(chǎn)品相繼在近期密集發(fā)行，而其中多數(shù)為低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品,。
“新政實(shí)施后,，2013年的新基金發(fā)行將會(huì)再創(chuàng)新高。”業(yè)內(nèi)人士指出,。據(jù)悉,，根據(jù)部分基金公司的2013年發(fā)行計(jì)劃，一些大基金公司的目標(biāo)已經(jīng)確定在20只以上,。而2012年在原有的新基金發(fā)行審批制下,，新基金發(fā)行無(wú)論只數(shù)還是總規(guī)模都已經(jīng)創(chuàng)出歷年來(lái)的新高。據(jù)財(cái)匯信息統(tǒng)計(jì),，2012年共成立新基金262只,，超越2011年全年的211只，創(chuàng)單年度新成立基金數(shù)之最,。而且,，這些已經(jīng)成立的新基金合計(jì)募資額超過(guò)8550億元，大大超過(guò)2011年的2402億元,。
以貨幣基金和債券基金為主,、短期理財(cái)基金和保本基金為補(bǔ)充的低風(fēng)險(xiǎn)基金目前已經(jīng)成為2012年市場(chǎng)發(fā)行的主力，而進(jìn)入2013年,，市場(chǎng)人士認(rèn)為,，這一趨勢(shì)仍將延續(xù)。一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，在2012年新發(fā)基金中,，貨幣基金占比最高達(dá)到45%，其次是債券基金為36%,，股票基金為13%,，而混合基金僅為4%，其余是QDII基金,。
不過(guò),，從新發(fā)行基金的類型來(lái)看，偏股型基金也有一定的回暖跡象,。目前在發(fā)的主動(dòng)偏股型基金有3只,，被動(dòng)的指數(shù)型基金則有4只。值得注意的是,，自2012年6月6日在深交所正式掛牌以來(lái),，央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)受到機(jī)構(gòu)的密切關(guān)注。統(tǒng)計(jì)顯示,，截止到2012年12月31日,，央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)按指數(shù)漲幅計(jì)算的年化收益率為31.41%，上證綜指,、深證成指,、滬深300,、巨潮1000指數(shù)同期的年化收益率，分別為-10.17%,、-14.25%,、-8.15%和-10.61%。而近期圍繞“央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)”發(fā)行的創(chuàng)新產(chǎn)品得到基金公司和市場(chǎng)的關(guān)注,。2012年,，嘉實(shí)基金、招商基金,、大成基金,、建信基金、東方基金以及銀河證券等六家機(jī)構(gòu)與央視財(cái)經(jīng)頻道簽署協(xié)議,，取得了央視50指數(shù)產(chǎn)品的開發(fā)使用權(quán),，央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)首只券商理財(cái)產(chǎn)品“銀河央視50平衡理財(cái)計(jì)劃”、首只公募基金指數(shù)產(chǎn)品“東方央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)基金”也已順利發(fā)售完畢,，另外四家公募基金的產(chǎn)品預(yù)計(jì)將于2013年一季度陸續(xù)推出,。招商基金就在1月10日推出了其央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)基金。此外,，央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)的產(chǎn)品線在2013年還進(jìn)一步延伸至私募投資領(lǐng)域,，天首投資也成為首家獲得該指數(shù)產(chǎn)品開發(fā)授權(quán)的私募機(jī)構(gòu)。
保本新年創(chuàng)新再擴(kuò)容
值得注意的是,，保本基金在過(guò)去兩年時(shí)間里備受青睞。事實(shí)上,，保本基金的擴(kuò)容大幕從2011年就已經(jīng)開啟,。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2013年1月4日,，從第一只保本基金成立以來(lái),，市場(chǎng)上共有保本基金35只，其中2011年成立18只,，2012年成立15只,，占保本基金總數(shù)的94%。進(jìn)入2013年,，保本基金擴(kuò)容勢(shì)頭不減,。
在不確定的市場(chǎng)中，保本基金顯然是穩(wěn)健投資者的較好選擇,。海通證券相關(guān)研究報(bào)告指出,，通脹環(huán)境下，投資者對(duì)抗通脹,、高安全產(chǎn)品的需求進(jìn)一步激化,，在這種情況下,，本金有保障、收益不封頂?shù)谋１净鹩绕涫艿綄?duì)風(fēng)險(xiǎn)敏感的投資者的青睞,。2013年的新年鐘聲剛剛敲過(guò),，已有3只保本基金站在起跑線上，蓄勢(shì)待發(fā),。其中,，工銀瑞信旗下第二只保本基金——工銀瑞信保本已于近日公開發(fā)行，募集上限為80億,；而月初,，金元惠理也推出業(yè)內(nèi)首只具有“鎖盈機(jī)制”的惠利保本。
眼下,，“2013年股市或轉(zhuǎn)�,！钡挠^點(diǎn)正被越來(lái)越多的投資者所接受。有業(yè)內(nèi)人士指出,，熊市中后期和牛市初期,，正是購(gòu)買保本基金的好時(shí)機(jī)。
而圍繞保本產(chǎn)品的設(shè)計(jì),，各家基金也是各有各的創(chuàng)新,。“一方面,，保本基金呈井噴之勢(shì)迅猛增長(zhǎng),，而另一方面，保本基金產(chǎn)品同質(zhì)性高,，投資者參與度低,。因此，要想突出重圍,，產(chǎn)品創(chuàng)新成為關(guān)鍵,。”金元惠理相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，“所以我們針對(duì)當(dāng)下保本基金保本周期長(zhǎng),、流通性有限等缺點(diǎn)，首創(chuàng)‘鎖盈機(jī)制’,，即只要產(chǎn)品在當(dāng)期保本周期內(nèi)的累計(jì)收益率達(dá)到15%后的第20個(gè)工作日,，當(dāng)期保本周期就提前結(jié)束，不僅可以有效避免因?yàn)椤^(guò)山車’行情而使保本基金只見漲跌,、不見收益的情況,，并且為基金投資者帶來(lái)了提前贖回基金份額且不需支付贖回費(fèi)的可能性，相對(duì)提高了資金的流動(dòng)性,，增加了復(fù)利增值的機(jī)會(huì),�,！�
再如另一只正在發(fā)行的工銀瑞信保本2號(hào)，延續(xù)了去年以來(lái)“發(fā)起式”的概念,。記者了解到,，基金管理人及基金經(jīng)理將運(yùn)用不低于1000萬(wàn)元的自有資金認(rèn)購(gòu)本基金，并至少持有三年,。業(yè)內(nèi)人士表示,，此舉有利于將基金管理人與投資者的利益捆綁，對(duì)基金公司形成長(zhǎng)期的約束和激勵(lì),，從制度上最大限度地提高管理人盡責(zé)投資的主動(dòng)性,。另外，該基金特別增加了股指期貨功能,，可對(duì)沖股票下跌風(fēng)險(xiǎn),，基金所持有的股票市值和買入、賣出股指期貨合約價(jià)值,，合計(jì)不超過(guò)基金資產(chǎn)的40%,。