A股本輪反彈行情自2012年12月初啟動(dòng),，金融、地產(chǎn)板塊扮演著中流砥柱的作用,。然而進(jìn)入2013年,，市場風(fēng)格再度出現(xiàn)切換，金融,、地產(chǎn)等“大象”前進(jìn)的腳步開始落后,，成長股則掀起了輪番“唱大戲”的局面。
有基金經(jīng)理表示,，目前銀行,、地產(chǎn)股估值仍有修復(fù)空間，可堅(jiān)定作為資產(chǎn)配置,，同時(shí)把握市場活躍氛圍中成長股的交易性機(jī)會(huì),。在分析人士看來，基金如果能夠堅(jiān)定拿住銀行,、地產(chǎn)股,，即使大盤短期會(huì)出現(xiàn)高位震蕩，反彈行情也能夠在投資者交易熱情推動(dòng)下延續(xù),，成長股也將繼續(xù)迎來資金輪番炒作的機(jī)會(huì),。
“大象”腳步落后
昨日午后滬指一度跌破2300點(diǎn)關(guān)口，收于2309點(diǎn),，跌幅近0.7%。從盤面上觀察,，銀行,、地產(chǎn)股在午后出現(xiàn)集體“跳水”現(xiàn)象,，致使股指出現(xiàn)調(diào)整。分析人士認(rèn)為,，銀行,、地產(chǎn)股前期漲勢過急，而春節(jié)前市場資金面并不寬裕,，難以支撐“大象起舞”,，短期或出現(xiàn)調(diào)整。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，截至1月16日,，在中信分類的29個(gè)行業(yè)之中，非銀行金融行業(yè)是今年以來唯一出現(xiàn)下跌的行業(yè),，平均跌幅為0.51%,；房地產(chǎn)行業(yè)漲幅排在倒數(shù)第2，今年以來均漲幅0.91%,；銀行板塊均漲幅排在倒數(shù)第3,，今年以來漲幅1.18%。均落后于上證指數(shù)今年以來1.78%的漲幅,。而國防軍工,、通信、計(jì)算機(jī),、電子元器件,、醫(yī)藥等成長股扎堆的行業(yè)，今年以來漲幅居前,，國防軍工板塊今年以來平均漲幅高達(dá)26.45%,。
南方基金首席策略分析師楊德龍[微博]分析，由于之前市場上漲過快,，短期可能面臨調(diào)整壓力,。考慮到本輪反彈啟動(dòng)較快,，很多資金踏空,，在市場回調(diào)后將吸引部分踏空資金入市，預(yù)計(jì)春節(jié)前還會(huì)有反彈機(jī)會(huì),。從中期來看,，A股震蕩反彈趨勢仍未改變。建議投資策略上保持一定靈活性,，擇機(jī)在調(diào)整中增持績優(yōu)藍(lán)籌股,。
藍(lán)籌仍有空間
本輪銀行、地產(chǎn)等“大象”啟動(dòng)的估值修復(fù)行情以陡峭的升勢演繹,，不少藍(lán)籌股2012年12月以來的累計(jì)漲幅在30%至50%之間,，提前布局的價(jià)值派基金經(jīng)理“獲利匪淺”,，但目前估值依然較低，特別是銀行股,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，依據(jù)TTM整體法剔除負(fù)值，目前A股市盈率最低的三個(gè)行業(yè)分別是：銀行市盈率6.32倍,、建筑市盈率12.48倍,、煤炭行業(yè)市盈率12.92倍。
目前,，多數(shù)基金經(jīng)理仍看好銀行等藍(lán)籌品種,，認(rèn)為估值修復(fù)仍有空間。對(duì)于地產(chǎn)股,，基金經(jīng)理則出現(xiàn)了一定分歧,。
深圳某基金經(jīng)理認(rèn)為，銀行仍值得超配,，估值還是最低的,，到下半年通脹預(yù)期和加息預(yù)期起來，息差可能重回上升通道,，帶動(dòng)盈利和估值進(jìn)一步提升,。地產(chǎn)可以維持標(biāo)配，地產(chǎn)的行業(yè)景氣已經(jīng)高到了臨界點(diǎn)的位置,，如果房價(jià)上漲不能控制,，更嚴(yán)厲的調(diào)控可能就不遠(yuǎn)了。
民生穩(wěn)健成長及民生加銀內(nèi)需增長基金經(jīng)理蔡鋒亮認(rèn)為,，目前仍看好大藍(lán)籌和改革受益相關(guān)板塊,，重點(diǎn)關(guān)注金融股和資源類股票，主題投資中則依然為城鎮(zhèn)化,。有關(guān)市場對(duì)金融股回調(diào)的擔(dān)憂,，他認(rèn)為，目前資本成本依然表現(xiàn)為二元結(jié)構(gòu),，如果未來利率市場化全面放開,，那么對(duì)于中小客戶占比較高的銀行而言，有利于其資產(chǎn)負(fù)債表的改善,。前期金融股上漲可能是出于糾錯(cuò),，未來基本面改善因素會(huì)逐步體現(xiàn)。城鎮(zhèn)化主題方面,，重點(diǎn)關(guān)注可能出現(xiàn)改革預(yù)期的領(lǐng)域,，例如土地流轉(zhuǎn)如果加速推進(jìn)，那么林業(yè)將面臨價(jià)值體現(xiàn)窗口。