近幾年,，黃金動蕩，股市,、樓市雙雙低迷,，銀行理財產(chǎn)品卻走出了一波又一波的“好行情”。數(shù)據(jù)顯示,，2011年各商業(yè)銀行通過銀行理財產(chǎn)品募集的資金流量規(guī)模不低于16萬億元,，2012年保守估計不低于20萬億元。銀行理財產(chǎn)品已成為我國居民最重要的投資渠道,。與此同時,，銀行理財在信息披露,、運作方式等方面仍存在諸多問題，相關(guān)部門亟須加強監(jiān)管,，防范風險,。
銀行理財致“存款搬家”涌現(xiàn) 風險仍可控
中國社會科學院數(shù)據(jù)顯示，2011年,，我國共有94家商業(yè)銀行發(fā)售了20270款理財產(chǎn)品,，募集資金規(guī)模流量不低于16萬億元；2012年前三季度已累計發(fā)售23858款,，保守估計全年募集資金規(guī)模流量不低于20萬億元,。
在股市低迷、基金賠本,、黃金動蕩,、樓市不濟的2012年，銀行理財產(chǎn)品顯然已成為我國居民最重要的投資渠道,。
高收益率,，無疑是理財產(chǎn)品大熱的最重要原因。以2012年年末為例,，銀行活期存款利率為0.35%,，一年定期存款基準利率為3%，而同期銀行理財產(chǎn)品年化收益率一般在4%-5%之間,�,！巴瑯印钡娘L險，更高的收益率,，導致大量的存款尤其是活期存款向銀行理財產(chǎn)品“搬家”：數(shù)據(jù)顯示,，2011年底，大型商業(yè)銀行個人存款總額中活期存款占比為43.32%,，比2010年下降0.46個百分點,。進入2012年，活期存款占比仍逐季下降,。
存款波動亦成為銀行理財產(chǎn)品的“副作用”：2012年3月份,、6月份和9月份新增存款分別達到3.0萬億元、2.9萬億元和1.7萬億元,，1月份,、4月份和7月份則分別減少8000億元、4656億元和5006億元,。季末大幅沖高,、季初明顯回落。2012年4月，在財政性存款增加4343億元的同時,，人民幣存款總量卻減少4656億元,，其中住戶存款減少6379億元。業(yè)內(nèi)人士認為,，銀行由于粉飾季報以及應對考核的需要,，往往有“沖時點”突擊擴大存款的沖動。銀行通過理財產(chǎn)品的期限設計使理財產(chǎn)品恰好在季末到期變成活期存款,，可以使存款金額快速放大,，季初又重新回歸理財產(chǎn)品，由此導致存款大幅波動,。
高息理財產(chǎn)品已逐漸成為銀行“攬儲”的重要手段,。中央財經(jīng)大學金融學院副教授孫建華認為，在存款利率浮動受限的情況下,，小銀行高息的理財產(chǎn)品可以把很多大銀行的存款吸引過來,，成為潛在的存款，這已經(jīng)變相突破了“高息攬存”的紅線,。
銀行理財產(chǎn)品收益雖高,，但也并非高到不合理。業(yè)內(nèi)人士指出,，在我國利率市場化尚未完全放開的今天,，銀行存款利率實際上被人為壓低。銀行理財產(chǎn)品在事實上提供了一個客戶對接貨幣市場的渠道,，其收益率更能體現(xiàn)資金的真實價值,。
威海市商業(yè)銀行2012年年初一份理財產(chǎn)品說明書對銀行理財產(chǎn)品預期收益進行了簡單測算：根據(jù)目前銀行間市場的投資情況，1年期央行票據(jù)投資收益率為3.44%,，6個月債券回購利率可達5.5%,，信用級別在AA以上剩余期限為5年期左右的債券等金融工具的投資收益率可達到4.52%-6.57%，若產(chǎn)品募集資金80%投資于收益率為5.5%的債券回購,，20%投資于收益率在6.18%的信用級別在AA以上剩余期限為5年期的銀行間中期票據(jù),，如產(chǎn)品投資的金融工具正常回收轉(zhuǎn)讓價款或如期兌付本息,，則扣除相關(guān)費用后,，預期年化收益率最高可達到4.9%-5.1%。
數(shù)據(jù)顯示,，2012年前11個月,，披露到期收益率的銀行理財產(chǎn)品，達標率在98%左右,。從數(shù)據(jù)來看，理財產(chǎn)品收益達標率尚未有大規(guī)模惡化的跡象,。
負面事件頻出 理財產(chǎn)品暴露多重問題
2012年年末,，華夏銀行,、工商銀行紛紛爆出員工違規(guī)代售理財產(chǎn)品的負面事件，給欣欣向榮的理財產(chǎn)品市場蒙上了一層陰影,。記者在采訪中發(fā)現(xiàn),，盡管此次爆出負面新聞的理財產(chǎn)品并非銀行自行設計銷售，但銀行理財產(chǎn)品在實踐中仍暴露了多重問題,。
首先,，“口頭承諾”成風，產(chǎn)品說明簡化,，刻意隱藏風險,。記者暗訪發(fā)現(xiàn)，很多銀行的理財經(jīng)理均會對客戶作出“雖然協(xié)議上寫的是有風險,，但是這么多年從來沒有低于預期收益率”之類的表述,，并以銀行信譽做出口頭擔保。許多理財產(chǎn)品只靠銀行員工“口頭推廣”,，紙質(zhì)的宣傳材料上只是注明產(chǎn)品名稱,、起息日、期限,、年化收益率等基本信息,，毫不提示風險。如果客戶確定購買,，再讓客戶看產(chǎn)品協(xié)議,，銀行對理財產(chǎn)品的風險提示往往流于形式。
其次,，理財資金投向不清晰,，員工專業(yè)性仍有欠缺。當記者詢問理財資金的投向時,，銀行員工往往做出“債券”,、“貨幣市場”等模糊的表述，并不能做出明確的答復,。招商銀行客戶經(jīng)理張先生表示,，他們只負責理財產(chǎn)品的銷售，對于產(chǎn)品投向和產(chǎn)品設計方面的問題并不了解,。業(yè)內(nèi)人士透露,，一些規(guī)模較小的銀行，銷售理財產(chǎn)品的員工并未接受專業(yè)培訓,，相關(guān)知識十分薄弱,，甚至一些銀行網(wǎng)點的保安也會參與理財產(chǎn)品的銷售。
第三，信息不透明,。銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，2012年11月到期的銀行理財產(chǎn)品共計2283款，其中僅有1262款產(chǎn)品公布了到期收益率,。中央財經(jīng)大學民生經(jīng)濟研究中心主任李永壯認為,，大量的銀行理財產(chǎn)品并未公布到期收益率，其真實的經(jīng)營狀況或被隱瞞,。
第四,，“資金池”運作方式將風險推后，或致風險集中爆發(fā),。普益財富研究員方瑞認為,，銀行理財產(chǎn)品通常采取“資金池”投資管理模式，將多款理財產(chǎn)品募集到的資金匯集起來形成一個大池子,，整體上對大池子進行統(tǒng)一管理,，并通過產(chǎn)品循環(huán)發(fā)行以力保大池子中資金的穩(wěn)定性，一旦某個時點上產(chǎn)品新發(fā)量無法彌補到期量就有可能形成資金缺口,。業(yè)內(nèi)人士認為,，產(chǎn)品滾動發(fā)售，即使資金經(jīng)營出現(xiàn)問題,，只要新的理財產(chǎn)品可以賣出去,，仍可以“借新還舊”，把風險爆發(fā)的時間推后,，最終或?qū)е嘛L險集中爆發(fā),。
專家建議 多措并舉促進銀行理財健康發(fā)展
中央財經(jīng)大學金融學院副院長陳穎告訴記者，現(xiàn)在很多銀行都會制造理財產(chǎn)品一出來就被搶購一空的氛圍,，鼓勵客戶提前搶購,。其實真實的收益率與理財產(chǎn)品起息日的設置有很大關(guān)系：購買后到“起息”這段時間，是按活期存款計息的,，提前越早購買,，平均下來的收益率就會越低，最終不會像預期收益率那么高,。
孫建華認為,，銀行理財產(chǎn)品的大量發(fā)行，是建立在居民對銀行高度信任的基礎之上的,。這意味著即使銀行未有明顯過失,，理財產(chǎn)品協(xié)議上也表明了風險，一旦出現(xiàn)大額虧損,，客戶仍會找銀行“索賠”,�,！奥曌u風險”的巨大壓力或把銀行帶入“剛性兌付”的困境。
專家建議,，應多措并舉,，促進銀行理財產(chǎn)品的健康發(fā)展。
首先,，相關(guān)部門提高監(jiān)管能力，以應對更多的金融創(chuàng)新,。專家認為,，我國監(jiān)管部門對銀行表外資產(chǎn)監(jiān)管相對薄弱。隨著信托公司,、證券公司,、保險公司等金融機構(gòu)的快速發(fā)展，銀行與其業(yè)務交叉越來越多,。銀行理財資金以證券公司,、信托公司為通道進行變相信貸投放的現(xiàn)象越來越多，金融創(chuàng)新層出不窮,。金融形勢的快速變化,，亟須監(jiān)管部門提高監(jiān)管能力，加強信息共享,。
其次,，加強銀行理財產(chǎn)品信息披露。李永壯認為,，通過報表,、官網(wǎng)等途徑實時披露，使銀行理財產(chǎn)品信息公開化,、透明化,，有助于投資者了解銀行理財產(chǎn)品的真實狀況，及時發(fā)現(xiàn)風險,。同時,，銀行理財產(chǎn)品資金應做到專款專用,，賬戶獨立,，應避免各類理財資金匯總在一個“資金池”里，以致出現(xiàn)系統(tǒng)性風險,。
第三,，應通過配套改革減緩銀行吸儲壓力。一些專家表示,，隨著我國金融業(yè)的發(fā)展,，“同業(yè)存款”在銀行存款中的比重越來越高,，而“同業(yè)存款”并不算在“日均存貸比”的分母中，使得考核的“存貸比”比真實數(shù)字偏高,。同業(yè)存款成為銀行重要的資金來源,，可考核時卻不算一般性存款，銀行只能以高息理財產(chǎn)品吸引資金,。國家應考慮拓寬考核中的存款范圍,，適當減輕銀行的吸儲壓力。
陳穎認為,，各銀行應杜絕員工回避理財產(chǎn)品風險的行為,，對風險進行詳細揭示，通過相關(guān)宣傳,，加強客戶的風險意識,，從根源上杜絕“剛性兌付”的發(fā)生。