|
1949點(diǎn)以來(lái),，上證綜指最大漲幅為17.80%,，A股市場(chǎng)又進(jìn)入密集成交區(qū)，大盤(pán)為什么遲遲不調(diào)整,？期盼大盤(pán)深幅調(diào)整的投資者不在少數(shù),，這與前兩年投資者期盼強(qiáng)力反彈形成鮮明的對(duì)照，從一個(gè)側(cè)面反映出,，目前很多投資者倉(cāng)位較輕,，都期待大盤(pán)調(diào)整給一次低位吸納機(jī)會(huì)。但1949點(diǎn)抄底資金對(duì)大盤(pán)漲跌的控制能力很強(qiáng),，在目前位置即使出現(xiàn)調(diào)整,、空間也不大。
值得關(guān)注的是,，1949點(diǎn)以來(lái),，主力機(jī)構(gòu)在期指上的第二次逼空獲得全勝。去年12月24日,，期指主力合約前20大持倉(cāng)凈空單8825張,；25日，凈空單上升至11689張,；今年1月4日以后,，凈空單持續(xù)下降，至本周四降至4745張,。期指空頭認(rèn)錯(cuò)出局,，意味著A股市場(chǎng)將進(jìn)入振蕩整理期。主力機(jī)構(gòu)或?qū)⑿菡欢螘r(shí)間,，看一下哪個(gè)方向有足夠多的對(duì)手盤(pán)出現(xiàn),。今年市場(chǎng)主要風(fēng)險(xiǎn)在，隨著衍生品市場(chǎng)的擴(kuò)大,，主力機(jī)構(gòu)即可像1949點(diǎn)至2296點(diǎn)“殺空”,，也可能在市場(chǎng)預(yù)期一致看好時(shí)“殺多”。
近期一些利淡因素困擾A股市場(chǎng),。
首先,，新年第一周，共有32家企業(yè)加入IPO初審隊(duì)伍,。數(shù)據(jù)顯示,，在2012年12月27日至2013年1月4日期間，滬深交易所排隊(duì)上市的預(yù)備企業(yè)已從此前一周的851家激增至882家,。隨著A股市場(chǎng)的跌幅上漲,，重啟IPO只是時(shí)間問(wèn)題,。若暫停數(shù)月的IPO審核再次重啟，市場(chǎng)是否有足夠的信心應(yīng)對(duì),。雖然目前很難判斷何時(shí)重啟新股發(fā)行,，但I(xiàn)PO堰塞湖的壓力不容忽視。
其次,，海關(guān)總署數(shù)據(jù),，去年12月中國(guó)出口同比增14.1%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期,。12月反彈主要原因是節(jié)假日因素,，而2012年整體進(jìn)口情況比較嚴(yán)峻，表現(xiàn)出內(nèi)需不足,，出口則是非常緩慢地回升,。雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)有所好轉(zhuǎn)，但是歐洲經(jīng)濟(jì)仍然低迷,，失業(yè)率屢創(chuàng)新高,，拖累了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，外需明顯不足,。此外,，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本的上漲導(dǎo)致我國(guó)出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在減弱，去年7月以來(lái)人民幣兌美元延續(xù)升值勢(shì)頭,，對(duì)中國(guó)出口的影響越來(lái)越大,，預(yù)計(jì)今年上半年出口規(guī)模不會(huì)出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)。
第三,，歷史上公募基金有“88魔咒”,。當(dāng)基金整體倉(cāng)位水平接近或達(dá)到88%的時(shí)候，A股市場(chǎng)基本都處在一個(gè)相對(duì)的高點(diǎn),，隨后大盤(pán)的主基調(diào)是調(diào)整,。比如：2011年4月中旬、2012年3月初,、2012年6月初股票型基金和混合型基金平均倉(cāng)位都逼近88%水平,，隨后A股市場(chǎng)均出現(xiàn)大幅回落。截止到1月4日,，普通股票型基金倉(cāng)位平均數(shù)為89.11%,，“88魔咒”再現(xiàn)，這次滬深股市是否延續(xù)之前的規(guī)律,？我們認(rèn)為,，再次“88魔咒”后，大盤(pán)出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整很正常，但很難出現(xiàn)深幅調(diào)整,。
第四,，去年9月以來(lái)，全國(guó)肉類(lèi),、雞蛋,、面粉價(jià)格漲勢(shì)明顯，食用油價(jià)格以漲為主,。今年的第一周，28種蔬菜中27種價(jià)格上漲,，周環(huán)比上漲4.5%,，為連續(xù)第十周上漲，累計(jì)漲幅55%,。即將公布的去年12月份CPI,，預(yù)期將延續(xù)之前回升趨勢(shì)，12月CPI在2.4%左右,。大家擔(dān)心物價(jià)上漲提高CPI,，管理層會(huì)出臺(tái)政策抑制物價(jià)上漲，A股市場(chǎng)受到拖累,。
第五,，1949點(diǎn)以來(lái)，新增資金后續(xù)乏力,。中登數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)：之前5個(gè)交易周,，A股市場(chǎng)流入資金分別為289億、67億,、289億,、-334億、81億,，5周共凈流入資金244億元,。1月4日，A股持倉(cāng)賬戶(hù)數(shù)降至5509.22萬(wàn)戶(hù),，再創(chuàng)近兩年的最低水平,；A股持倉(cāng)賬戶(hù)占比跌至32.77%，則為有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的最低,。
第六,，歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)：歐元區(qū)第三季度GDP終值萎縮0.1%，年率萎縮0.6%,，歐元區(qū)已正式進(jìn)入四年里的二次衰退,。此外，去年11月歐元區(qū)失業(yè)率升至11.8%,，創(chuàng)出了1995年有記錄以來(lái)的新高,，也高于2012年10月11.7%的數(shù)值,。
鑒于上述利淡因素，以及上檔密集成交區(qū)的壓力,。我們認(rèn)為,，A股市場(chǎng)短期進(jìn)入技術(shù)性調(diào)整，并回探年線(xiàn)2220點(diǎn)的支撐,。不過(guò),，題材股將繼續(xù)上演輪流補(bǔ)漲，但中小個(gè)股的走勢(shì)將分化,。以金融為代表的權(quán)重股能否再度放量上漲,，是近期應(yīng)密切關(guān)注的重點(diǎn)，也是1949點(diǎn)中期反彈能否延續(xù)的關(guān)鍵,。
|