根據(jù)擬設門檻,，目前約有11家券商,、9家保險資管、10多家私募有望拿到“入場券”,，未來公募基金的牌照限制將不復存在,�,！澳阒杏形摇钡亩喾礁偤细窬謱⒊蔀槲磥碣Y管市場的常態(tài)，新政“亮劍”后的市場變局撲面而來。
新年伊始,，公募基金業(yè)務擬向證券,、保險、私募開閘的消息,，引發(fā)金融界一陣熱議,。根據(jù)擬設門檻，目前約有11家券商,、9家保險資管,、10多家私募有望拿到“入場券”，未來公募基金的牌照限制將不復存在,。
意義遠非于此,。一個重要信號由此傳遞：在監(jiān)管松綁的推動下，中國“泛資產(chǎn)管理時代”輪廓逐漸清晰,，“你中有我”的多方競合格局將成為未來資管市場的常態(tài),。新政“亮劍”后的市場變局撲面而來。
保險發(fā)行公募動力最強
近年來,，以銀行理財產(chǎn)品和信托產(chǎn)品為代表的資產(chǎn)管理業(yè)務發(fā)展迅猛,，而公募基金、私募基金,、券商和保險資管的發(fā)展相對緩慢,，從而倒逼監(jiān)管部門對上述機構放松管制。
公募業(yè)務的全面開閘,，便是資產(chǎn)管理行業(yè)的重大變革,。從初設門檻來看，目前符合條件的券商數(shù)量較少,，共有11家券商的凈資本和分類評級均符合要求,，其中上市券商包括宏源證券、中信證券,、光大證券,、東吳證券以及華泰證券。
保險資管達標者則占了近七成�,，F(xiàn)有13家保險資產(chǎn)管理公司中,，除生命,、安邦,、光大永明、合眾這四家“新軍”因成立時間不夠格之外,，其余9家老牌保險資管均符合條件,。而據(jù)資深投行人士估算，10多家私募也同樣具備挺進公募業(yè)務的資質(zhì)。
而在新加盟的三支公募隊伍中,，發(fā)行動力最強,、受益最為明顯的或?qū)俦ｋU資管公司。一位投行負責人分析說,，那是因為“不少陽光私募懼怕開展公募業(yè)務后會面臨嚴格監(jiān)管,，同時也與其一直面向中高端客戶的定位有一定差異，因此心存顧慮,；而不少券商旗下已擁有基金公司股權,，同時監(jiān)管部門此前也已對券商資管業(yè)務有明顯的放松管制，因此券商資管開展公募業(yè)務的積極性也有待觀察,�,！�
相較之下，亟盼轉(zhuǎn)型的保險資管公司,，對于進軍公募業(yè)務的渴望更為迫切,。滬上一家保險資管負責人直言不諱，目前保險資管的業(yè)務存在單一性和被動性的特點,，即主要被動受托管理保險資金,，第三方資產(chǎn)管理非常少，根本看不到市場化的影子,�,！氨１O(jiān)會相關領導曾經(jīng)毫不留情地說，保險資管必須加快轉(zhuǎn)型,，創(chuàng)造新的利潤空間,，否則在泛資管時代，與券商,、基金等金融同業(yè)機構PK時,，將毫無肉搏之力�,！�
實際上,，國際資產(chǎn)管理巨頭不少出自“保險系”。在全球前十大資產(chǎn)管理機構中,，安聯(lián)和安盛均是保險系,，在前十大資管機構中份額占據(jù)約20%。其中,，公募業(yè)務是國際保險資管巨頭的核心業(yè)務之一,，占比高達三成左右。據(jù)業(yè)內(nèi)人士預計,，到2020
年時,，我國保險資管的公募業(yè)務市場份額保守估計可達到10%以上,。
亟待統(tǒng)一“游戲規(guī)則”
一場為之振奮的投資角力即將開啟�,；�,、券商、保險,、私募等都將在自由競爭的環(huán)境中各施拳腳,，激烈的競爭氛圍和更多樣化的選擇也將更有利于吸引投資者，并由此促進機構投資者的壯大發(fā)展,。
更進一步來說,，此次公募業(yè)務的開展，亦意味著資管業(yè)務將成為我國管制程度最低的金融業(yè)務,，幾乎所有類型的金融機構都能參與（期貨也已放開資產(chǎn)管理業(yè)務資格）,。中國“泛資產(chǎn)管理時代”輪廓漸顯。
然而,，在缺乏統(tǒng)一“游戲規(guī)則”的監(jiān)管真空下,，資管機構將很可能陷入多頭混戰(zhàn)的無序境地�,！白顡牡氖�,，金融機構"聯(lián)手"在監(jiān)管真空地帶做類貸款業(yè)務，即變相放貸,�,！币晃毁Y管業(yè)人士說，雖然都從事資管業(yè)務,，但保險,、券商、基金,、銀行等不同類型的金融機構歸不同的監(jiān)管部門管,，監(jiān)管標準也不一致�,！翱梢哉f,，整個資產(chǎn)管理行業(yè)缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管原則�,！�
正如一位保險資管高管所概括的,，新形勢下，資產(chǎn)管理行業(yè)若要形成持續(xù)發(fā)展的長效機制,，就必須有制度化,、法制化的保證。出臺并實施統(tǒng)一的資產(chǎn)管理條例,，已刻不容緩,。“我們建議,，可以建立一個新的法律條文來規(guī)范資管行業(yè),，比如出臺《資產(chǎn)管理法》等�,！�