2013新年伊始，美元首先交出了一份漂亮的答卷,，市場最為關注的美國“財政懸崖”問題最終塵埃落定,。上周三(1月2日)，美國眾議院以257票贊成,，167票反對通過了避免跌落“財政懸崖”的議案,，并簽署成功。
財政懸崖危機的警報解除,，瞬間點燃市場對高風險資產的需求,，促使歐元等高收益貨幣走高，歐元兌美元一度逼近1.33關口,，觸及兩周高點1.3299,。不過，眾多投資者進行了獲利了結,，即所謂的“賣事實”,，令歐元兌美元自高點回落。上周四(1月3日)收盤后,，歐元匯價大跌百余點,，最低探至1.3057的低點。
如筆者所預期,，“財政懸崖”問題更多的時候是個政治策略問題,，而不是一個單純的經濟問題。美國兩黨在最后一刻,，當然,，他們肯定也會在最后一刻，來達成協議,，避免美國經濟跌落“財政懸崖”,。其實，即使美國財政懸崖最后觸發(fā),，其帶來的負面影響可能也不會如市場預期的那般嚴重,。要知道，美國政府遭遇財政懸崖已非第一次,，市場也早有預見,，對此般利空消息已有所消化,。
即使達成了協議，長遠問題似乎也并沒有得到解決,。從協議內容來看,，美國將在2013年向年收入45萬美元以上的富裕家庭增稅，并把將在2013年初啟動的約1100億美元政府開支削減計劃延后兩月再執(zhí)行,，似乎顯得有些“小家子氣”,。
很明顯，該協議涵蓋面過小,，包括減赤問題,、債務上限等在內的重要議題依舊沒有得到解決，美國立法者們幾乎對美國的長期財政可持續(xù)性問題未作任何實事,�,？梢郧逦A見的是，2013年,，此類問題必將再度降臨，并動搖脆弱的美國經濟,。
其實,，對美元而言，最大的風險并非來源于財政政策,，而依舊是貨幣政策,。筆者以為，對于美元而言,，如果政策方面依舊回避有難度的長期解決措施,，依然總是那些短期修復舉措，那么財政寬松和貨幣寬松相結合的狀況仍將持續(xù)一段時間,。
從經濟基本面看,，美元自當前水平的下跌空間比較有限，美國經濟增長前景較歐元區(qū),、日本等更為光明,。不少市場人士預計，美國經濟或將在2013年取得1.5%的增長,，失業(yè)率維持在7.7%,。但2013年前半年，在財政問題的持續(xù)影響以及美聯儲寬松貨幣政策的預期下,，美元將繼續(xù)受到市場的較大壓力,。
也許，在2013年下半年,，由于歐洲經濟再次陷入衰退,，歐洲央行會繼續(xù)降息,，同時日本央行也繼續(xù)加大量化寬松的政策力度。雖然美國“財政懸崖”問題可能使美元在2013年初承受一定貶值壓力,，但美國經濟復蘇的良好趨勢將可能使美聯儲在2013年下半年逐漸扭轉量化寬松操作的規(guī)模,，降低量化寬松政策的力度，那時,，美元將迎來一波反彈的行情,。
不過，依照美聯儲一貫的風格,，筆者以為,，2013年里美元不會大幅反彈，除非美國出現首次加息的可能性,。但,，這種可能性比較小。