從世界范圍內(nèi)看,，截至目前,，我國A股市場12月份的表現(xiàn)較好。盡管這難以改變?nèi)瓯憩F(xiàn)全球墊底的尷尬，但畢竟給投資者帶來希望,。眾所周知，本輪反彈是從12月初開始,，啟動(dòng)點(diǎn)是1949點(diǎn),，按盤中高點(diǎn)2190點(diǎn)來計(jì)算，最大漲幅已經(jīng)有241點(diǎn),，幅度達(dá)到12.36%,，應(yīng)該說是今年下半年以來的最大漲幅了。對于這波反彈,，人們的普遍看法是,，國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)有力地提振了投資者的信心，新一屆中央領(lǐng)導(dǎo)集體堅(jiān)持改革開放,，力推“城鎮(zhèn)化”,，也為資本市場的提供了信貸發(fā)展空間。另外,，監(jiān)管部門在引進(jìn)長線投資者,，倡導(dǎo)價(jià)值投資方面的努力，如今也漸漸顯現(xiàn)出效果,。還有就是,，經(jīng)過三年多的下跌，絕大多數(shù)股票已經(jīng)回落到了比較低的位置,，投資價(jià)值凸顯,，以至大股東增持與上市公司回購等不斷出現(xiàn)，一些股票的股息率已經(jīng)接近甚至超過全市場的無風(fēng)險(xiǎn)收益率,。應(yīng)該說,，正是這幾方面因素的疊加,，使得股指在探底1949點(diǎn)以后，得以展開一波頗有力度的上漲,。
反彈能否延續(xù)看本周股指表現(xiàn)
有一些分析人士指出,，外資的進(jìn)入是這次反彈的重要推動(dòng)因素，因?yàn)樽罱嘘P(guān)部門快速批準(zhǔn)了一批合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）額度,。而且,，在香港市場，一些重點(diǎn)投資內(nèi)地股市的基金銷售也很火爆,，再加上境內(nèi)那些經(jīng)常有外資出沒的券商席位,，近期的確很熱鬧。無疑,，外資的因素是不可忽視的,。但是，不管怎么說,，真正決定中國股市走向的,，應(yīng)該還是中國股市的基本面因素，外資只能是起到一種推波助瀾的作用�,，F(xiàn)在,，國內(nèi)的基本面狀況在進(jìn)一步改善，外資入市的勢頭方興未艾,，因此股市也就存在繼續(xù)反彈的機(jī)會(huì),。從大趨勢看，現(xiàn)在的上漲格局有望與明年的春季行情相銜接,，從而形成一波時(shí)間跨度超過3個(gè)月,，上漲幅度達(dá)到20%左右的中級(jí)反彈行情。
當(dāng)然,，人們也看到,，在經(jīng)過兩周左右的上漲以后，上周股指出現(xiàn)了滯漲格局,。特別是上周末,，股指在沖高到2190點(diǎn)后快速下行，當(dāng)天以跌勢報(bào)收,，不但終結(jié)了日線連漲的格局,，還給后市運(yùn)行留下了陰影。以至有人懷疑,，這波行情是否到此就該結(jié)束了,？另外，2012年還剩下六個(gè)交易日,，如果接下去股市真的向下運(yùn)行,，那么年線收陽就沒有希望了,，并且會(huì)出現(xiàn)股指連跌三年的局面，這將是境內(nèi)股市有史以來從未有過的,，無疑會(huì)強(qiáng)化熊市氛圍。因此,，時(shí)下的股市運(yùn)行似乎是進(jìn)入到了一個(gè)較為關(guān)鍵的時(shí)期：行情能否延續(xù),，本周表現(xiàn)很重要。
冷靜對待調(diào)整 積極逢低建倉
不過,，如果投資者回顧一下這波行情的運(yùn)行節(jié)奏,，就會(huì)發(fā)現(xiàn)基本上是按照100點(diǎn)一個(gè)臺(tái)階的步伐在行進(jìn)。12月上旬,，股指從1949點(diǎn)上漲到2050點(diǎn)一線,，隨后就出現(xiàn)了連續(xù)數(shù)日的整理；12月中旬,，股指又上漲了百余點(diǎn),，攀升到了2150點(diǎn)上方，這就又需要調(diào)整了,。實(shí)際上,，上周股市就是在進(jìn)行這樣的調(diào)整。當(dāng)然,，海外市場震蕩的加大以及境內(nèi)上市公司“黑天鵝”事件繼續(xù)發(fā)生,，也在一定程度上對大盤構(gòu)成了沖擊。由于2150點(diǎn)是今年8月份以來的高位,，幾個(gè)月下來在此堆積了較多的套牢盤和獲利盤,，由此形成的阻力確實(shí)不可小視。事實(shí)上,，截至上周末,，部分技術(shù)指標(biāo)也已經(jīng)處于相對高位，所以大盤確實(shí)需要進(jìn)行整理,。應(yīng)該說,，上周末股指的回落本身是正常的，但是幅度是大了一點(diǎn),。只是,，它沒有，也不可能改變股市的基本運(yùn)行趨勢,，這不過是再上一個(gè)新臺(tái)階遇到的一個(gè)羈絆而已,。細(xì)心的投資者發(fā)現(xiàn)，上周股市的成交量是今年4月份以來最大的,，這表明市場確實(shí)有增量資金進(jìn)入,，這直接推動(dòng)了股市行情的活躍,。盡管有較大規(guī)模的限售股解禁，但人們看到解禁股的走勢相對還是較為平穩(wěn),，并且也沒有對大盤構(gòu)成太大的沖擊,。在上周末，前期較為強(qiáng)勢的部分大盤藍(lán)籌股有較為明顯的下跌,，成長型的中小市值股票卻表現(xiàn)良好,，在這里所展現(xiàn)的個(gè)股與板塊輪動(dòng)格局，本身也提示出股市是在為新一輪的上漲做準(zhǔn)備,。畢竟,，對于一波中等級(jí)別的行情而言，總是由不同板塊交替升溫來推動(dòng)的,，不可能出現(xiàn)由單一題材貫穿始終的局面,。
另外，這里還需要提到的是,，股市一口氣上漲了近250點(diǎn),，一個(gè)重要的原因是超跌太嚴(yán)重，因此行情本身具有很強(qiáng)的修復(fù)性特征,。接下去應(yīng)該是根據(jù)新的市場環(huán)境來給股市一個(gè)合適的定位,，這確實(shí)不那么容易推進(jìn)了。實(shí)踐中,，需要實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與宏觀政策,，及股市改革等多方面因素高位有效的配合。在這個(gè)意義上,，近日股市出現(xiàn)整理行情是必然的,。對于投資者來說，由于大環(huán)境已經(jīng)改變,，因此無需擔(dān)心股市還會(huì)回到前一段的這種持續(xù)低迷之中,，而是會(huì)繼續(xù)有所作為。就目前而言,，市場是在調(diào)整蓄勢,，這是不可避免的，也是后市進(jìn)一步上漲的需要,。很明顯的是,，通過調(diào)整，大盤上行步伐將變得更加穩(wěn)健,，其前景也會(huì)更加明朗,。因此，冷靜對待調(diào)整,，積極逢低建倉是此刻投資者所需要考慮做的事情,。