伴隨人民幣對美元匯率連續(xù)走高,，銀行外匯理財專家表示,，人民幣匯率的短期波動，對與人民幣掛鉤的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的收益水平及發(fā)行量影響不顯著,。在購買此類理財產(chǎn)品時,，個人對市場的預判以及產(chǎn)品自身的收益結(jié)構(gòu)設(shè)計，才是實現(xiàn)收益或虧損的關(guān)鍵,。
今年8月以來,，人民幣對美元強勁走高。11月份,，人民幣對美元即期匯率在22個交易日內(nèi)更是有20天觸及漲停,，連創(chuàng)新高。上周美聯(lián)儲宣布第四輪量化寬松政策,，美國打開印鈔機,，熱錢涌入全球,。市場預計各國匯市或?qū)⒊霈F(xiàn)新一輪波動，人民幣也仍面臨升值的壓力,，但是上漲空間有限,。
據(jù)昨日中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，19日人民幣對美元中間價報6.2865,，較上一個交易日小幅上漲15個基點,。盡管當前匯市存在許多不穩(wěn)定因素，但多位銀行外匯理財專家認為,，除非匯率出現(xiàn)大幅異常，短期的匯率波動,，對與人民幣掛鉤的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的發(fā)行和收益水平影響不大,。不過，中國銀行外匯黃金分析師徐明稱,，投資者需注意投資標的是以何種貨幣結(jié)算,。由于短期內(nèi)人民幣匯率的波動在所難免，如果投資標的是以美元結(jié)算,，近期的人民幣升值會造成一定匯兌虧損,，收窄了投資者的收益空間。
“人民幣匯率的不穩(wěn)定性,，加重了投資人民幣結(jié)構(gòu)性銀行理財產(chǎn)品時的匯兌風險,。但是，對于產(chǎn)品影響的好壞及程度,，主要取決于產(chǎn)品收益結(jié)構(gòu)的設(shè)計,。”普益財富分析師方瑞表示,。
對于與外匯掛鉤的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品而言,，以對未來匯率走勢看漲/看跌，或區(qū)間式投資的結(jié)構(gòu)形式為主,。比如,，投資者預期市場會上漲，但幅度不大,，同時又不想承擔任何下跌風險,，則可選擇這類區(qū)間投資類產(chǎn)品。一般情況下,，銀行會在最初的匯率基礎(chǔ)上設(shè)定一個上下限的浮動區(qū)間,，倘若匯率在產(chǎn)品執(zhí)行期內(nèi)一直在該區(qū)域內(nèi)波動，即漲跌皆有回報,，并且越靠近區(qū)間上限或下限越好,。如果觀察期內(nèi)一度突破區(qū)間,，那么投資者只能獲得最低回報率。
因此,，銀行外匯專家指出,，投資者在購買掛這類理財產(chǎn)品時，務必了解產(chǎn)品的收益結(jié)構(gòu)設(shè)計,。同時,，投資者需要對標的市場的走勢做出預判，一旦判斷失誤,，到期后僅能獲得最低預期收益率,。
據(jù)普益財富統(tǒng)計，11月,，與人民幣債券類理財產(chǎn)品相比,，人民幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的平均預期收益率較高，達4.99%,。而在今年前10月內(nèi)到期的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中,，掛鉤匯率的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品未實現(xiàn)最高預期收益率的產(chǎn)品最多，達到19款,。業(yè)內(nèi)專家提醒投資者,，在購買結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品時，投資者在看到最高收益率的同時,，也應看到最低收益率,。目前，人民幣類結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的平均實際收益率在4.5%左右,。
許多商業(yè)銀行表示,，掛鉤貨幣的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的實際收益表現(xiàn)與銀行運作無聯(lián)系。但是,，業(yè)內(nèi)專家指出,，部分發(fā)行銀行在產(chǎn)品設(shè)計中設(shè)定了難以達到的觸發(fā)條件，以及對部分產(chǎn)品預判方向錯誤或者時點沒有“踩好”,，都會使得產(chǎn)品收益率不甚理想,。
面對匯市的年末波動，中信證券研究員黃曉萍建議,，投資者可購買固定收益類人民幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,。一方面此類產(chǎn)品的利率風險較低，信用風險可控,。另一方面,，雖然結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品收益率通常在小范圍內(nèi)浮動，大多保本，但受市場不確定因素的影響,，實際收益普遍較低,，常常低于固定收益類產(chǎn)品。