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上周市場大幅反彈,，僅上周五當日兩市股指上漲幅度雙雙超過4%,，伴隨滬市量能重返千億以上，短期股指慣性上沖的潛力明顯增強,。我們認為,，金融、地產股繼續(xù)擔當反彈先鋒,，前期的持續(xù)跌勢加大了股指的補漲潛力,，中央經濟工作會議召開催生反彈空間的進一步拓展。但考慮A股基本面短期內并未全面改善,，超跌反彈仍是此輪補漲的核心實質,。操作上，跟隨場內熱點切換的節(jié)奏,，倉位比重控制以七成以下為宜,。
上周五市場的大幅反彈，是建立在上半周強勢整理的基礎上,，藍籌品種主導下的市場風格轉變,，推動短期市場方向得以改善。這其中,，金融股引領指數逾越阻礙,。此外，建筑建材,、農林牧漁,、房地產等板塊也處于漲幅前列。而歸類上述領漲板塊,，基本屬于市場下跌過程中的低價藍籌,，以及加快“新城鎮(zhèn)化”進程的受益板塊。不難看出,，低價藍籌的補漲要求和政策傾斜的概念板塊,，是構成此輪反彈的主打品種。另一方面,，從觸動上周市場變化的主要因素來看,，一是得益于年末機構資金的趨向作用，QFII,、證券公司集合理財,、基金公司專戶理財以及企業(yè)年金等開戶明顯上升，社保,、QFII等機構資金的低價介入,，更多推動低價藍籌品種的反彈動力和市場結構性調整。另外,，中央經濟工作會議的召開,，令投資者對于政策利好空間有所想象,，加之此前12月匯豐制造業(yè)PMI創(chuàng)14個月新高，經濟層面的“短期企穩(wěn)”給予市場反彈更好的環(huán)境氛圍,。因而,，在內外因素轉暖的推動作用下，市場整體的反彈強度得以提高,，但趨勢性的全面轉變還需要進一步等待確認。
進入本周,，權重品種漲勢和兩市量能的保持,，直接主導反彈節(jié)奏的變化。盡管政策利好預期的不斷強化,，會給市場提供不間斷的活躍題材,，概念型主題也會是短期熱點較為集中的方向。但是,，需要引起關注的是銀行,、地產聯袂反彈并夯實市場底部的同時，其對于短期股指場方向的轉變也更具導向作用,。畢竟經歷了前期的持續(xù)拉升過后,，銀行、房地產指數月內漲幅已分別累積9.96%和11.27%,，這兩類板塊與經濟周期相關性極為緊密,，趨勢性的轉變時機沒有完全顯現，并且持續(xù)上漲過后的短線調整壓力也一觸即發(fā),。此外,，短期反彈走強的關鍵因素還有成交量的有效保持，近兩個交易周兩市成交量變化的確有溫和釋放的跡象,，但滬市日均成交仍在688.57億元的低位水平,，單憑上周一個交易日的重返千億，還不能完全定性為量能已發(fā)生質變,，此后成交量溫和放大的持續(xù)配合,，才是反彈強度得以保持的堅實保障。
結合技術走勢觀察,，滬指接連突破中短期均線壓制的過程中,，量能出現同步放大，短期慣性上沖和股指底部反彈的強度得以確認,。周線方面則臨界關鍵點位,，滬指反彈剛剛觸及30周K線2150點附近，前期股指重心下移的態(tài)勢得以改善的同時,，其與中期50周均線的偏離度仍待修正,，這也說明市場中期反彈的突破還要等待必要的蓄勢周期,。預計本周初滬指需要完成對短線浮籌的壓力化解，在指數快速完成短線調整的過程中,，滬市單日成交還要維持在800億元上方,。策略方面，密切關注權重品種的風向標作用,，對于受益政策傾斜且具備業(yè)績潛力的個股低吸為主,。
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