證券時報記者從滬深基金公司獲悉,，近期一批基金公司正在密集調(diào)倉換股,，主要思路是減持前期高配的白酒消費和醫(yī)藥，加倉低配的低估值銀行股,。
深圳一家基金公司基金經(jīng)理表示,，近期由于白酒爆出塑化劑丑聞，再加上醫(yī)藥面臨醫(yī)�,？刭M和醫(yī)療改革,，兩大基金超配的板塊出現(xiàn)了不確定性，他們公司近期正在減持此前超配的白酒消費和醫(yī)藥兩大板塊,，轉而增持低估值的銀行股,。
深圳另一家資產(chǎn)管理規(guī)模較大的基金公司基金經(jīng)理也表示，在今年前三季度,，白酒股有明顯的超額收益,，但從白酒的銷量來看，增速逐季放緩,。因此,，近期出現(xiàn)的塑化劑只是壓垮駱駝的最后一根稻草。他們今年一直堅守低估值的銀行等金融股,。
博時特定資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理萬定山也表示,，在低估值的背景下，中國的銀行股面臨估值修復的投資機會,。
過去三四年壓制銀行股的主要因素是壞賬風險,，對此,，萬定山認為，中國銀行和美國存在巨大差異,，首先所有制結構不一樣,，美國銀行有幾千家,，是完全競爭行業(yè),，每年都有因經(jīng)營不善而倒閉的銀行。而中國銀行數(shù)量有限,，不超過100家,，既有政府信用背書，目前又進行嚴格的分業(yè)經(jīng)營,，使用杠桿倍數(shù)較低,，風險度也低于美國。
上海一家基金公司基金經(jīng)理也表示,，從2008年至2012年,，包括銀行在內(nèi)的部分公司的盈利能力在持續(xù)增加，2012年凈利潤較2008年增加了50%,，但股價較2008年10月份的低點跌了近50%,，股息分紅率也達到了6%左右，市盈率在8倍左右,，因此,，這類公司具有較好的投資價值。
另外一家基金公司資深基金經(jīng)理也表示,，在高估值的背景下,，隨著創(chuàng)業(yè)板公司解禁期來臨，很多創(chuàng)業(yè)板公司面臨減持壓力,，加之很多高估值的公司業(yè)績增長不達預期,，此前市場投成長股的路徑難以持續(xù)，而且在一批銀行股市盈率（PE）為五六倍的背景下,，資金只能是往低估值,、增長確定的銀行股上流入。
上述說法也得到了一部分低配銀行股公司的確認,。深圳一家前期低配銀行等低估值公司的投資總監(jiān)也表示,，從他們的觀察和判斷來看，進入四季度,，中國經(jīng)濟正在緩慢復蘇,，因此，前期偏周期的公司存在估值修復機會,，在操作上,，他們主要是減持前期高配的消費和醫(yī)藥,，增持低估值的銀行、券商,、保險等周期股,。
12月13日，國泰君安銀行分析師邱冠華發(fā)布的報告也認為,，2013年,，尤其在一季度，風險因素緩解,、消除有望驅(qū)動銀行股出現(xiàn)一次不同以往的較大級別的糾偏機會,。
他表示，從國際比較的視角來看,，A股銀行PE和市凈率（PB）只有國際主要國家和地區(qū)可比時期平均估值的43%和52%,；從行業(yè)比較的視角來看，銀行PB與鋼鐵相當,，但盈利遠勝鋼鐵,，銀行與石油石化盈利相當，但PE只有其一半,；論分紅,，銀行不輸其他行業(yè)。從金融價值鏈視角來看,，依托資金,、渠道和客戶三大優(yōu)勢，銀行在中國金融價值鏈中的霸主地位難以動搖,，銀行凈資產(chǎn)收益率可較長時間維持在15%以上水平,；從不良安全線視角來看，銀行不良率凈資產(chǎn)安全線高達10.2%,，遠高于官方公布的不良率0.95%和投資者認定標準的真實不良率3.90%,。