“建議增持中國大陸,、韓國和中國臺灣市場的股票,。”昨日,，野村全球股票策略主管葛文高在上海召開的野村2013年亞洲股票策略展望會上表示,，“中國是絕對要增持的市場,，目前我們覺得中國的金融和能源是應該增持的行業(yè)�,！�
盡管外資投行看好中國股市,，但這樣的樂觀預期卻僅限于H股。野村中國股票研究主管劉鳴鏑表示,，A股40多個月的熊市把H股的估值帶到了很低的位置,，H股中期估值下行的幅度已經不大。現在越來越多的全球投資者意識到A股存在著結構性問題,，在這種情況下,，H股整體估值已經略高于A股，不過,，劉鳴鏑認為,，溢價有可能會常態(tài)化，但不會是一個特別大的溢價,。
截至12月12日,，恒生指數今年累計漲幅達到22%，恒生國企指數和恒生紅籌指數的漲幅都在12%以上,。上證綜指和深證成指等A股指數均告下跌,。
劉鳴鏑表示，比較一下H股和A股,，H股基金經理一般偏好買大盤藍籌股,，這是因為中小盤買入之后很難脫手,。“無論是2010年還是2011年牛市,，當時中小盤普漲,，不少投資者買入，結果卻發(fā)現買入之后交易量非常小,，很難從這些股票中抽身,。”因此,，A股中小盤股的風險釋放值得關注,。此外，十余年來,，紐交所和納斯達克的退市率基本在60%以上,，但A股只有不到4%，投資者會產生一定的擔憂情緒,。
葛文高則認為,，A股市場和H股市場估值差異的持續(xù)時間的長短取決于QFII（合格境外機構投資者）和QDII（合格境內機構投資者）的開放窗口。
對于A股的持續(xù)低迷,，上述兩位都提出了一個共同的問題中國消費者的投資渠道在擴大,，因此，很多投資者由于對A股結構性問題的擔憂,，在資產配置時將更多的資金投入到了理財產品和信托產品中,，而減少了對股市的關注。
不過,，野村對于信托行業(yè)等理財產品存在的風險非常擔憂,。“明年會有很多信托問題逐漸顯現出來,�,！币按逯袊紫洕鷮W家張智威說，“目前,，很多資金涌入到了基建項目當中,，基建項目在短期內比較難有盈利，但很多基建信托預期收益率都能夠達到8%左右,，且時間較短,，這聽起來是不太可行的，短期之內可能通過拆東墻補西墻的方式維持下去,，但是中長期之內還是要有人來埋單,，政府也已經意識到了這方面的問題，未來一定會對信托貸款進行清理并對新發(fā)政策進行收緊,�,！�