12月11日，人民幣兌美元即期匯率走勢圖終于不再是直直的橫線,，而是走出一條多日未見的有高有低的曲線——早盤低開高走,，午盤震蕩回落，但日內(nèi)未再觸及“漲�,！�,。
“央行昨天尾盤出手買美元了，客盤情緒憋了這么久，宣泄得比較徹底,，今天結(jié)匯盤相對要少一些,，市場供需平衡一點(diǎn)�,！币晃还煞菪薪灰讍T稱,。
10日，人民幣兌美元中間價小幅反彈8個基點(diǎn)至6.2922,，即期匯率依舊是開盤后就觸及漲停,，但臨近尾盤時突然大幅下跌，最低回調(diào)至6.2485,，收報(bào)6.2451,，較前一交易日大跌150基點(diǎn)，創(chuàng)4月6日以來最大跌幅,。
與之前幾次人民幣兌美元即期匯率尾盤“異動”類似的是,，這次依然是大行在充當(dāng)美元買盤主力，而市場人士揣測這背后仍是央行的“授意”,，而且可能不會持續(xù),。
不過，11日,，盡管人民幣兌美元中間價上漲16個基點(diǎn)至6.2906,，但即期匯率未再觸及漲停，全天基本在6.23-6.25之間波動,，最終收報(bào)6.2460,，下跌9個基點(diǎn)。
市場人士多認(rèn)為結(jié)售匯需求更加均衡是匯率未再觸及漲停的主要原因,，但一城商行交易員認(rèn)為,，這或許也是國有大行在央行“授意”下持續(xù)買入（美元）所致�,！斑@兩天人民幣的貶值可能和11月外貿(mào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)有關(guān),。人民幣上漲預(yù)期是否真正轉(zhuǎn)變，須看央行之后的動作,�,！�
值得注意的是，在10日人民幣匯率突然轉(zhuǎn)跌的同時,，近期頗為活躍的1天外匯遠(yuǎn)期價格波動更為劇烈,，從6.2110一直下跌到收盤的6.2475，波動幅度達(dá)到365個基點(diǎn),�,！罢l的消息更快一些,，誰就賺得多一些，而顯然大行更有信息優(yōu)勢,�,！鄙鲜鼋灰讍T推測稱,。
伴隨著人民幣頻頻觸及漲停,，1天遠(yuǎn)期這一原來并不活躍的交易形式從11月下旬開始活躍。由于即期市場是成交兩日之內(nèi)結(jié)算,，而1天遠(yuǎn)期交易是在成交三日后結(jié)算,，在即期市場因?yàn)槿嗣駧拧皾q停”而喪失流動性后,，可以較人民幣即期匯價更高的遠(yuǎn)期價格達(dá)成交易,，但買入方可能因人民幣升值幅度更大而虧損，或者因人民幣貶值而獲利,。
據(jù)一國有大行交易員透露的中國外匯交易中心數(shù)據(jù),，11月最后一周人民幣外匯市場T+0、T+1,、T+3（即1天遠(yuǎn)期）交易活躍,，交易總量達(dá)到113億美元。12月3日交易中心明確T+0和T+1也要受1%波幅管理后,，這兩類交易量在12月第一周銳減至6億美元/天,，為11月最后一周一半，但T+3交易12月第一周依然活躍,，日均94筆,，量10億美元。
10日,，1天外匯遠(yuǎn)期交易延續(xù)此前的活躍勢頭,，大行參與亦較多�,！捌鋵�(shí)大行有信息優(yōu)勢并不奇怪,，但竟然有人利用這種信息的不對稱，先買1天的外匯遠(yuǎn)期,，再在即期市場上大筆買入（美元）,，這不是另一種類型的老鼠倉么？”一位外資行交易員如此質(zhì)疑,。
但上述股份行交易員認(rèn)為,，這種操作手法難以證實(shí)�,！捌鋵�(shí)大行因?yàn)槟撤N原因干預(yù)市場,，這本身就是信息不對稱。交易員要考慮的是怎么在這個游戲規(guī)則下賺錢，而不是改變游戲規(guī)則,，即便這么做也無可厚非,。”
一位國有大行交易員則表示,，邏輯上講不存在老鼠倉的問題,。如果是老鼠倉，必然存在受益者,。由于我國結(jié)售匯是受到管制的,，客戶無法自由進(jìn)行外匯與人民幣之間的買賣，因此客戶無法方便地通過購入外幣再賣出方式進(jìn)行獲利,，不可能出現(xiàn)老鼠倉,；況且人民幣實(shí)際波動幅度非常小，即使可跟風(fēng),，由于沒有杠桿也掙不了多少錢,，因此不會出現(xiàn)老鼠倉。
“至于銀行出現(xiàn)老鼠倉,，更不可能,。一方面，目前交易員的收入跟交易業(yè)績不直接掛鉤,，近期匯市持續(xù)漲停,，交易員的業(yè)績也應(yīng)該是虧多盈少，沒有動力建老鼠倉,。此外,，交易員持有的結(jié)售匯頭寸是有限額的，買一天遠(yuǎn)期是由于即期交易沒有流動性,，只能通過T+3交易消解頭寸,，如果是建老鼠倉，銀行應(yīng)該是增加單邊頭寸,，與目前的實(shí)際交易不符,。人民幣匯價突破漲停相信是央行出手，回收各行持有的結(jié)匯頭寸,，同時也是央行對各銀行前期持有頭寸出現(xiàn)虧損的適當(dāng)補(bǔ)償,，而無關(guān)老鼠倉�,！彼f,。
11日，由于即期市場流動性改善,，當(dāng)日成交量為198億美元,，而此前基本上都是幾十億美元的地量,，但1天遠(yuǎn)期成交量急劇下降�,！凹雌谑袌隹梢猿山涣�,，就沒必要做遠(yuǎn)期了。（即期匯率）后面估計(jì)有希望不會每天劃橫線了,�,！鄙鲜鐾赓Y行交易員說。