上周美元上演了“絕地反擊”的一幕，期間80整數(shù)關(guān)口失而復(fù)得令人印象深刻。我們認(rèn)為,，上周美元的走勢有兩個(gè)特點(diǎn)：第一,，美元指數(shù)在上周三觸及79.55近6周低點(diǎn)后展開反彈，在時(shí)間上與上周五(7日)出爐的強(qiáng)勁的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)并不同步；第二，利好市場的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布后，美元一度急速上漲,，但尾盤回吐部分漲幅，顯示市場對該數(shù)據(jù)結(jié)果的解釋存在分歧,，這也為接下來的美元走勢帶來了不確定性,。
美元指數(shù)在上周后半段觸底后展開強(qiáng)勁反彈，其中上周四(6日)貢獻(xiàn)了大部分漲幅。由于當(dāng)天公布的美國每周首領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn),，市場對美國11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的樂觀預(yù)期升溫,，并提前反映在美元匯率走勢上，但更重要的原因在于歐洲央行議息會(huì)議上曾討論歐元區(qū)可能將在明年再度降低利率,，加之歐央行行長德拉吉調(diào)降今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期,，促使投資者大幅削減歐元頭寸，并間接提振美元市場人氣,。因此本輪美元反彈的主要貢獻(xiàn)來自于歐洲,，而不僅僅是美國利好的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。
此外,，盡管好于預(yù)期的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)一度推動(dòng)美元上探至上周高點(diǎn),，但因買盤欠缺持續(xù)性，因此尾盤回吐了部分漲幅,。我們認(rèn)為,，美元在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之后如此表現(xiàn)的主要原因在于，市場對于該數(shù)據(jù)結(jié)果的理解存在分歧：首先,，表面來看,，11月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加14.6萬人，遠(yuǎn)超市場預(yù)期,，失業(yè)率降至7.7%,，也創(chuàng)下了2008年12月以來最低水平，但11月勞動(dòng)參與率滑落至63.6%,，顯示美國當(dāng)前的勞動(dòng)力市場可能并沒有數(shù)據(jù)反映的那么出色；其次,，即將在本周召開的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議將會(huì)帶給投資者關(guān)于未來貨幣政策的更多信息,。誠然，美國就業(yè)數(shù)據(jù)意外改善,，但是能否改變美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的走向值得懷疑,，尤其扭轉(zhuǎn)操作將在年底結(jié)束，不排除美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3.5,，甚至QE4的可能,，這將會(huì)在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議召開前對美元構(gòu)成壓制。
同時(shí),，進(jìn)入12月后也意味著美國距離“財(cái)政懸崖”更近一步,。在過去的一周里，美國國會(huì)兩黨就財(cái)政赤字削減的討論至今未能達(dá)成一致,。隨著雙方對減赤方案交涉的深入,，分歧日漸凸顯，這無疑在未來一段時(shí)間對美元的信譽(yù)形成負(fù)面影響。綜合來看,，我們預(yù)計(jì)本周美元可能維持震蕩或回落走勢,。
從技術(shù)角度分析，美元指數(shù)在下探至6周低點(diǎn)后觸底反彈,，目前5日均線略有上拐,，30日均線基本持平；KDJ指標(biāo)低位金叉后向上發(fā)散,。不過上周晚段美元回吐部分漲幅,，顯示出上方存在一定賣盤壓力，因此阻力位80.65短線應(yīng)不會(huì)被輕易突破,，更高阻力位于81.25附近,。預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間，美元可能維持震蕩整理,，或略有回落,。初步支撐在80整數(shù)關(guān)口附近，一旦跌破該位,，可能進(jìn)一步回落至79.55,。