盡管隨著股指午后的反彈,，昨日滬深兩市雙雙小幅收漲,，成交量也有所增加,，但就目前A股的整體走勢而言,，2012年剩下的這不到一個(gè)月時(shí)間里，想要出現(xiàn)根本性的改觀可能性并不大,，而這或許也意味著上證指數(shù)將首次出現(xiàn)年K線三連陰的局面,。
滬指將現(xiàn)年線三連陰？
從A股的歷史走勢來看,，上證指數(shù)此前從來沒有出現(xiàn)連續(xù)三年年K線收陰的情況,。自1990年股票市場設(shè)立至今，上證指數(shù)共收出22根年K線,，其中有12根陽線，10根陰線,。其中年K線共有4次出現(xiàn)連續(xù)兩年收陰的情況,，而前三次的隨后一年，指數(shù)都出現(xiàn)了上漲,。不過最近這次出現(xiàn)的2010年和2011年,，情況或?qū)⒂兴煌?BR>
2012年上證指數(shù)開盤點(diǎn)位為2211.99點(diǎn)，而目前上證指數(shù)的收盤點(diǎn)位為1975.14點(diǎn),，截至周二上證指數(shù)今年以來下跌10.20%,，如果想年K線收陽,，就意味著上證指數(shù)年底時(shí)的收盤點(diǎn)位要達(dá)到2212點(diǎn)，較目前上漲約12%,，難度不小,。
12月解禁壓力倍增
從目前股指運(yùn)行的態(tài)勢來看，市場資金面的壓力是股指持續(xù)走弱的重要原因,，而其中限售股解禁的壓力在新股IPO暫停的背景下又成為了壓制股指反彈的最大利空因素,。
對(duì)于大小非解禁的殺傷力，投資者早已嘗盡苦頭,。僅在今年11月份,，解禁市值就超過1100億元，大小非的出逃成為股市重挫的重要原因,。而12月,，市場將迎來本年度最大的限售股解禁潮，近2000億元,。但這仍可算是小試牛刀,，統(tǒng)計(jì)顯示，2013年的解禁市值,，以上周五收盤價(jià)計(jì)算,，分別為一季度3523.01億元；二季度3268.56億元,；三季度10091.58億元,；四季度2880.10億元，總計(jì)解禁市值為19763.25億元,。在目前兩市日均700億~800億元左右的微弱量能背景下,，這一解禁規(guī)模無疑是天文數(shù)字。
此外,，由于時(shí)近年末,，出于年終結(jié)賬的需求，機(jī)構(gòu)投資者一般不會(huì)選擇此時(shí)大舉入賬,。而從A股市場的歷史來看,，12月的月K線也是陰線多陽線少，其中陰線12根,，陽線10根,。且自2001年以來，12月份出現(xiàn)陰線的次數(shù)多達(dá)6次,，基本都是出現(xiàn)在股指下跌的途中,。
一位私募基金人士稱，從目前A股市場的走勢來看，即便12月份股指能夠收陽,，要想上漲至2212點(diǎn)的位置也是不太可能的,，2150點(diǎn)附近是市場的密集成交區(qū)，要想突破這一區(qū)間,，必須要有成交量放大的配合,，在目前市場流動(dòng)性情況下，這基本是不可能完成的任務(wù),，更不用說12月市場還要消化那么大的解禁壓力了,。
明年行情可期？
不過,，華泰證券策略分析師穆啟國等則認(rèn)為,，12月解禁壓力將對(duì)市場資金和情緒形成壓制，短期內(nèi)延續(xù)調(diào)整局面,，但明年一季度仍存在反彈時(shí)間窗口,。盡管復(fù)蘇力度及持續(xù)性仍存在不確定性，領(lǐng)先指數(shù)的改善進(jìn)一步驗(yàn)證了經(jīng)濟(jì)暫時(shí)回穩(wěn)的特征,；流動(dòng)性偏正面,，從歷史情況來看，年末,、春節(jié)效應(yīng)只是脈沖式的影響,，年初信貸額度較為寬松，總體上宏觀資金面維持穩(wěn)定為大概率事件,；新股重啟發(fā)行在明年二季度之前對(duì)資金面造成實(shí)質(zhì)性沖擊的可能性暫時(shí)不大,；明年對(duì)市場資金更具沖擊力的中小板、創(chuàng)業(yè)板解禁壓力高峰落在一季度之后,，一季度微觀資金面壓力將有所好轉(zhuǎn),，市場的一月效應(yīng)將依然存在。
上述私募基金人士也表示,，市場在經(jīng)過3年的下跌之后,，2013年成為牛熊轉(zhuǎn)換的一年正在日益成為市場的共識(shí)。盡管經(jīng)濟(jì)整體形勢的回暖不可能一蹴而就,，但從近來公布的PMI數(shù)據(jù)來看,，形勢正在緩慢好轉(zhuǎn)。再加上目前市場整體估值較為合理,，下跌空間相對(duì)有限,，A股2013年出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情的概率還是很高的。