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今年以來,，信用債的發(fā)行出現(xiàn)了一個(gè)井噴的態(tài)勢(shì),。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月底,，2012年短期融資券,、中期票據(jù)、企業(yè)債,、公司債等信用債發(fā)行總量高達(dá)2.8萬億,，超過2011年全年發(fā)行量近3000多億。市場(chǎng)容量的提升也拉高了投資者的參與熱情,，各類債券基金無論從規(guī)模上還是數(shù)量上都大幅超越往年,。
由博時(shí)基金固定收益團(tuán)隊(duì)打造的第九只公募產(chǎn)品——博時(shí)安心收益?zhèn)鹉壳罢诨馃岚l(fā)售中。作為一只一年封閉的純債產(chǎn)品,，該基金在操作上將以期限匹配策略為主,，擬任基金經(jīng)理陳凱楊表示，他會(huì)將大部分的倉位投資于一年左右的債券類資產(chǎn),，獲得持有到期收益,，并保證基金的安全性，另外還會(huì)做一部分增強(qiáng)策略,，通過杠桿配一些二到三年左右的信用債,，以獲得更高的收益。該基金之所以采取期限匹配,、買入持有策略,，是因?yàn)樨泿耪叩亩唐谧兓瘯?huì)導(dǎo)致債券二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格的波動(dòng)，普通債基的凈值隨之波動(dòng)得也比較頻繁,，采用最簡(jiǎn)單的買入持有獲得本金和較高收益的方式,，降低交易手續(xù)費(fèi)就是幫客戶省下實(shí)實(shí)在在的收益。封閉基金的另外一個(gè)優(yōu)勢(shì)在于,，封閉期不可贖回,，基金份額穩(wěn)定,，提升資金使用效率,。
陳凱楊認(rèn)為，中短期來看,，三季度債券市場(chǎng)的調(diào)整將帶來信用債投資價(jià)值的提升,。中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來可能會(huì)穩(wěn)定在一個(gè)略低的增長(zhǎng)水平，而通脹的絕對(duì)水平也并不高,，在這樣一種背景下,，債券市場(chǎng)的調(diào)整會(huì)使得新發(fā)債券,，特別是信用債的票面利率有所提升。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,，信用債將是未來債券投資的主戰(zhàn)場(chǎng),。隨著利率市場(chǎng)化的深入以及大幅度的直接融資和間接融資的轉(zhuǎn)換，信用債的收益率和發(fā)行量都有大幅度抬升的趨勢(shì),，對(duì)投資者而言,，可選擇的投資品種和可追求的投資收益都將有所拓寬。
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