昨日盤中，上證指數(shù)再破2000點(diǎn)心理大關(guān),，基金扎堆重倉的白酒股成為跌勢(shì)最兇猛的板塊,，這或許意味著，新一輪的基金結(jié)構(gòu)性調(diào)倉已然拉開序幕,。
多位基金經(jīng)理昨日在接受采訪時(shí)透露,，確實(shí)已對(duì)手中的基金重倉股進(jìn)行了調(diào)整，今年整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)但前景不容樂觀的白酒股四季度以來也在不斷減倉,，但整體而言,，目前基金的持倉結(jié)構(gòu)尚未出現(xiàn)劇烈變化。而業(yè)內(nèi)人士則指出,，在近年來A股市場(chǎng)的震蕩行情中,，每年的熱點(diǎn)都會(huì)頻繁切換，前一年的熱點(diǎn)板塊往往在第二年淪為冷門,，近期基金重倉股的頻頻下跌,，意味著基金已經(jīng)開始為明年的行情布局進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)倉。
短期看空 借勢(shì)調(diào)整
雖然許多投資者還對(duì)四季度A股反彈抱有幻想,，但在基金經(jīng)理的心里,，其實(shí)已經(jīng)放棄了四季度的博弈，轉(zhuǎn)而為明年的預(yù)期走勢(shì)進(jìn)行重新布局,。來自券商的報(bào)告也表明,，基金經(jīng)理近期減倉的欲望較為強(qiáng)烈：國信證券的基金倉位測(cè)算報(bào)告顯示，截至2012年11月17日,，普通股票型基金,、偏股混合型基金和股票加混合型基金的倉位估算值為70.65%、61.95%和68.05%,，相比前一周分別變動(dòng)-6.52%,、-6.32%和-6.44%。剔除基金基準(zhǔn)漲跌的影響,，基金表現(xiàn)為主動(dòng)變化分別為-5.94%、-5.66%和-5.83%,。
天治核心成長基金兼天治品質(zhì)優(yōu)選的基金經(jīng)理秦海燕表示,，今年以來獲利較多的行業(yè)和個(gè)股近期出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，特別是機(jī)構(gòu)持倉相對(duì)集中的行業(yè)和個(gè)股的調(diào)整更為明顯,，例如食品飲料,、電子行業(yè)，顯示了在宏觀背景沒有起色,、資金緊張的情況下,，年底投資者的謹(jǐn)慎心態(tài)。在投資者沒有看到企業(yè)盈利有較大的改善空間之前,，預(yù)計(jì)市場(chǎng)難以有較好的表現(xiàn),。
上海某基金經(jīng)理則直言不諱地表示,，從目前市場(chǎng)估值來看，雖然整體估值偏低,，但部分強(qiáng)勢(shì)板塊的估值卻處在相對(duì)高位,，在宏觀經(jīng)濟(jì)短期難有起色的大背景下，這些估值相對(duì)較高的板塊必然會(huì)遭遇一個(gè)下跌的過程,，這也是基金近期頻頻拋售部分重倉股的主要原因,。他認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型勢(shì)必在未來幾年不斷深入,，這將進(jìn)一步?jīng)_擊A股市場(chǎng)的投資思維和投資結(jié)構(gòu),，基金需要重新調(diào)整布局，為明年乃至更長時(shí)間的投資新主線做好準(zhǔn)備,。
長期看多 重新布局
在短期看空的同時(shí),，基金經(jīng)理對(duì)明年乃至更長時(shí)間的A股走勢(shì)卻明顯偏樂觀。在他們眼里,，盡管四季度A股依然受各種負(fù)面因素影響不斷下跌,，但卻為明年布局提供了新的機(jī)遇。
海富通表示,，9月,、10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等指標(biāo)都顯示經(jīng)濟(jì)見底已是大概率事件。雖然市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)回升的態(tài)勢(shì)仍存在討論,，但對(duì)于“企穩(wěn)”已基本達(dá)成共識(shí),。在此背景下，從中長期角度來看,，對(duì)于市場(chǎng)沒有必要過于悲觀,，相反則可能是布局明年的好時(shí)機(jī)。海富通建議,，近階段配置上繼續(xù)關(guān)注成長股領(lǐng)域和低估值周期板塊,，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭并不強(qiáng)勁的預(yù)期下，估值回調(diào)到合理水平,、業(yè)績有望穩(wěn)健高增長的成長股依舊值得中長期布局,；而低估值周期板塊則可能會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)糾錯(cuò)帶來的博弈性機(jī)會(huì)。
某投資總監(jiān)特別指出,，種種跡象顯示,，隨著中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的深入，未來中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)可能發(fā)生重大變化,，政策向民生,、環(huán)保等系列領(lǐng)域的傾斜力度會(huì)不斷加大，而傳統(tǒng)高耗能、高污染的行業(yè)將受到嚴(yán)格限制,，這將顯著改變目前A股市場(chǎng)投資的主體結(jié)構(gòu),，也將決定未來幾年的投資主線�,！半m然"美麗中國"只是一個(gè)概念炒作,，但它所指明的投資方向卻并沒有錯(cuò)。現(xiàn)在投資布局,，應(yīng)當(dāng)圍繞這個(gè)方向進(jìn)行深度挖掘,，找到真正意義上能伴隨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向高速成長的企業(yè)�,！边@位投資總監(jiān)說,。