上周A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心下移的趨勢。其中,，上證指數(shù)在11月16日直接考驗2000點的支撐,。幸運的是，在11月16日尾盤,，由于利好政策的出現(xiàn),，上證指數(shù)有所回抽，2000點的探底之旅有驚無險,，進而使得市場有了2000點一線形成“雙底”的言論,。那么，“雙底”能否形成,？
弱勢特征明顯
其實,，如果不是上周A股市場的震蕩回落走勢，上證指數(shù)存在著典型的頭肩底形態(tài),。而眾所周知的是,，頭肩底形成，一方面是因為維穩(wěn)時間窗口,，另一方面則是因為9月和10月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)較為樂觀,，中國宏觀經(jīng)濟的L底形態(tài)預期較為強烈。所以,，上述兩個因素支撐著多頭積極做多的意愿,，從而驅(qū)動著上證指數(shù)一度形成頭肩底形態(tài)。
但正因為如此,，業(yè)內(nèi)人士認為,，頭肩底形成的過程其實進一步折射出了多頭力量的虛弱。因為既有強大的維穩(wěn)輿論,，也有強大的經(jīng)濟回穩(wěn)基礎(chǔ),，但A股市場卻成交量日漸低迷,，滬市的量能在近期更是落在400億元以下，這本身就說明市場并無新增資金入場,。與此同時,，活躍股出現(xiàn)了大起大落的走勢。比如說以豐林集團,、亞通股份等為代表的“美麗中國”主題的核心品種,，居然出現(xiàn)持續(xù)漲停之后持續(xù)大幅回落的K線組合。如此的K線形態(tài)就說明多頭其實沒有實力繼續(xù)維持頭肩底形態(tài),，進而使得上證指數(shù)在上周形成了持續(xù)滑落下行的K線走勢,。
煤炭股或成新做空源
基于上述判斷，百臨全息金融博弈模型顯示出,，依靠當前A股市場存量資金的實力,，不僅僅頭肩底瓦解，而且在2000點上方形成的“雙底”形態(tài)恐怕也不會成形,。當然,，也有業(yè)內(nèi)人士指出，由于差別化紅利稅的推出,，說明了相關(guān)各方繼續(xù)維穩(wěn)的意圖,。但問題是，這一維穩(wěn)意圖只能維持著存量資金的持股底氣,，但不會吸引新增資金的入場,，誠如前述，當前的存量資金已經(jīng)很是虛弱,，而且還將面臨大小非瘋狂減持的沖擊,，可以說，存量資金的做多實力還將漸漸減弱,。
更為重要的是,，當前A股市場本身也存在著清晰的調(diào)整壓力源泉：
一是產(chǎn)業(yè)變局所帶來的調(diào)整壓力。比如說,，經(jīng)過十余年的黃金發(fā)展周期之后,，資源股，尤其是煤炭股的走勢變得微妙起來,。因為從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度來看,，不僅僅是中國煤炭產(chǎn)能將在2013年進一步加速釋放，而且還因為美國有望在未來迅速成為全球第一原油生產(chǎn)國,，從而將抑制全球整個能源價格的上漲壓力,。既如此，中國煤炭價格難有大的作為,，不排除在近期乃至未來一段相當長的時間內(nèi),，持續(xù)回落的可能性,。這就意味著當前煤炭股股價仍有進一步下跌的空間。而煤炭股又是A股的二線藍籌股,，對指數(shù)的影響力依然強大,。因此，此類個股的回落預期將強化A股市場的調(diào)整趨勢,。
二是流動性不足將加劇A股的股價結(jié)構(gòu)調(diào)整。當前A股市場成交量低迷,、流動性不足,，從而使得小盤股、垃圾股的股價走勢出現(xiàn)加速回落的態(tài)勢,。也就是說,，創(chuàng)業(yè)板指、中小板指以及ST股等一系列垃圾股,、微利股股價重心將進一步下移,，2000點的支撐力度相對有限，既如此,，“雙底”形成的概率極低,。
等待機會冬播
在操作中，不建議投資者在當前背景下加大倉位,，更不建議投資者頻頻追逐強勢股,，甚至包括具有旺盛生命力的“美麗中國”主題股。當然,，這并不代表著A股會持續(xù)生存在黑暗中,，畢竟?jié)q跌循環(huán)是股市之規(guī)律，在持續(xù)調(diào)整過后,，股市仍然有望迎來春“升”的行情,。只不過，誠如前述,，由于護盤使得冬播,、春“升”的循環(huán)周期延長而已。
說得更具體些,，投資者一方面要減少操作頻率,，降低股票倉位。另一方面,，可以以價值成長為標準積極冬播,，備戰(zhàn)春“升”行情。比如說,，2012年動態(tài)市盈率在20倍左右,、2013年的成長預期在20%以上,，那么，此類個股就可以納入到自選股中密切關(guān)注,。像電力股,、小盤次新股、環(huán)保產(chǎn)業(yè)股等諸多品種,，均是如此,。