編者按：業(yè)績(jī)成長(zhǎng)與否始終是投資的核心話題,，年報(bào)更是一年之中業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性最受關(guān)注的內(nèi)容,，這也是市場(chǎng)形成業(yè)績(jī)浪的原因所在,。為了方便投資者選取年報(bào)價(jià)值白馬股，并在業(yè)績(jī)浪中提前把握熱點(diǎn)板塊動(dòng)向,，《證券日?qǐng)?bào)》特針對(duì)年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜的516家公司,，以及今年前三個(gè)季度單季歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)均出現(xiàn)同比增長(zhǎng)的363家公司，進(jìn)行深入分析歸類,，對(duì)上述業(yè)績(jī)成長(zhǎng)股集中度最高的醫(yī)藥生物（50.83%）,、食品飲料（50%）、輕工制造（47.67%）和餐飲旅游（46.43%）等四大行業(yè)進(jìn)行深度解讀,，以饗讀者,。
醫(yī)藥生物 成長(zhǎng)公司行業(yè)占比50.83%
今年1至9月份醫(yī)藥制造業(yè)數(shù)據(jù)公布，顯示出醫(yī)藥行業(yè)收入與利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng),，結(jié)合年報(bào)預(yù)告與前三季度業(yè)績(jī)情況,，進(jìn)一步反映出醫(yī)藥生物（申萬一級(jí)）行業(yè)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性在A股各行業(yè)的排名優(yōu)勢(shì)。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，醫(yī)藥生物有36家公司2012年年度的業(yè)績(jī)預(yù)告預(yù)喜,，另外，還有56家公司今年前三個(gè)季度單季歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)均出現(xiàn)同比增長(zhǎng),，上述92家公司占行業(yè)181家公司的50.83%,，成長(zhǎng)公司行業(yè)占比位居申萬一級(jí)行業(yè)的首位。
市場(chǎng)分析人士認(rèn)為,，所有A股醫(yī)藥上市公司的收入增速下降到2010年以來的低點(diǎn)18.7%,，而凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)在一季度負(fù)增長(zhǎng)的情況下，前三季度微增3.0%,，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)慢于收入增速,，主要因?yàn)檎w銷售費(fèi)用率的上漲，部分企業(yè)的毛利率出現(xiàn)下滑,；四季度有望在同比低基數(shù)的情況下,，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)持續(xù)反彈。
2.68億大單資金流入27股
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，今年前三季度每個(gè)單季歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的56家公司中,，算術(shù)平均每個(gè)單季增長(zhǎng)率超30%的公司有28家。
其中,，西藏藥業(yè)（187.99%）、*ST四環(huán)（168.27%）,、長(zhǎng)春高新（126.97%）,、紅日藥業(yè)（123.89%）、東寶生物（101.36%）,、戴維醫(yī)療（76.21%）,、華神集團(tuán)（61.08%）,、康美藥業(yè)（56.34%）、片仔癀（55.17%）,、千金藥業(yè)（54.71%）,、三諾生物（53.97%）、和佳股份（52.40%）等12家公司的今年前三季度每個(gè)單季歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)平均值超五成,。
醫(yī)藥生物行業(yè)披露的2012年年度業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)顯示,，有53家公司今年年度業(yè)績(jī)提前預(yù)告，有36家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜,，其中,，6家公司預(yù)增、29家公司略增,、1家公司扭虧,。預(yù)增的公司分別是錢江生化、浙江震元,、信立泰,、海思科、康芝藥業(yè),、舒泰神,，其中，康芝藥業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)增幅度最高,，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)幅度為894%至923%,上年同期業(yè)績(jī)?yōu)閮衾麧?rùn)2815960.15元,。
從市場(chǎng)資金流向來看，上述92家成長(zhǎng)性良好的公司中,，有27家公司股票受到各路資金的追捧,，累計(jì)大單資金凈流入約2.68億元。其中,，羚銳制藥（6281.43萬元）,、信立泰（3335.31萬元）、眾生藥業(yè)（2943.44萬元）,、同仁堂（2814.17萬元）,、上海凱寶（2379.92萬元）、瑞康醫(yī)藥（1618.85萬元）等6只醫(yī)藥生物股本月以來大單資金凈流入均超1000萬元,。
利潤(rùn)增長(zhǎng)機(jī)構(gòu)看好
1-9月份醫(yī)藥制造業(yè)數(shù)據(jù)公布,，醫(yī)藥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12069.9億元，同比增長(zhǎng)19.50%,，環(huán)比1-8月累計(jì)收入增速上升0.45個(gè)百分點(diǎn),；累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1175.0億元，同比增長(zhǎng)17.40%，環(huán)比1-8月累計(jì)利潤(rùn)總額增速下滑0.91個(gè)百分點(diǎn),。毛利率水平29.23%,，略有上升，整體期間費(fèi)用率水平略有下降,。醫(yī)藥生物行業(yè)利潤(rùn)增速在未來將繼續(xù)回升,。
分析人士表示，總體上,，醫(yī)藥工業(yè)數(shù)據(jù)正在平穩(wěn)運(yùn)行,，全年收入和利潤(rùn)總額增速有望達(dá)到20%左右。
渤海證券表示,，鑒于當(dāng)前政策溫和,、醫(yī)藥生物產(chǎn)業(yè)規(guī)劃即將公布利好預(yù)期，以及對(duì)醫(yī)藥行業(yè)全年業(yè)績(jī)的樂觀預(yù)期,，本月應(yīng)繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)投資機(jī)會(huì),，并在分化行情下更加側(cè)重細(xì)分行業(yè)投資機(jī)會(huì)以及優(yōu)選業(yè)績(jī)產(chǎn)品雙輪驅(qū)動(dòng)個(gè)股。個(gè)股推薦方面,，仍然重點(diǎn)推薦具中藥獨(dú)家品種,、主打產(chǎn)品增速快且主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)或是有新產(chǎn)品獲批預(yù)期的部分個(gè)股，推薦的股票池組合為上海凱寶,、康緣藥業(yè),、天士力、恩華藥業(yè),、紅日藥業(yè),、人福醫(yī)藥、瑞康醫(yī)藥,、力生制藥,。
食品飲料 成長(zhǎng)公司行業(yè)占比50%
隨著三季報(bào)披露的結(jié)束，截至昨日,，在食品飲料已上市的62家公司中,，年報(bào)預(yù)喜有18家加上今年前三個(gè)季度單季歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的13家公司共有31家，占該行業(yè)總家數(shù)的50%,，成長(zhǎng)公司位居申萬一級(jí)行業(yè)的第二名,。
對(duì)于行業(yè)的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)，分析人士認(rèn)為,，食品飲料行業(yè)盈利能力持續(xù)高于整體A股,，并且三季度行業(yè)盈利能力在上半年基礎(chǔ)上進(jìn)一步上升，一方面凸顯行業(yè)較強(qiáng)的成本轉(zhuǎn)移能力,，另一方面,，亦是三季度末高檔白酒逐步進(jìn)入消費(fèi)旺季從而提高行業(yè)的盈利水平,。
盈利能力穩(wěn)步增強(qiáng)
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心統(tǒng)計(jì)顯示,，2012年食品飲料行業(yè)上市公司三季度營(yíng)業(yè)總收入達(dá)2415.95億元,，同比增長(zhǎng)20.1%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)共計(jì)538.4億元,，同比增長(zhǎng)47.7%,；歸屬母公司的凈利潤(rùn)達(dá)405.4億元，同比增長(zhǎng)48.85%,，凈資產(chǎn)收益率為10.9%,。
對(duì)于食品飲料行業(yè)的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)，山西證券分析認(rèn)為,，2012年三季度,，受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，中秋,、十一傳統(tǒng)旺季消費(fèi)推動(dòng)作用有限,，行業(yè)收入增速有所放緩，行業(yè)內(nèi)62家上市公司當(dāng)季營(yíng)業(yè)收入增速僅為15.19%,，為近三年來單季收入增速的最低點(diǎn),。不過,，由于同期營(yíng)業(yè)成本不增反降,，使得行業(yè)盈利能力明顯增強(qiáng),。
在年報(bào)預(yù)喜或三個(gè)季度業(yè)績(jī)均出現(xiàn)增長(zhǎng)的31家公司中,，年報(bào)預(yù)喜的股有18只,，三個(gè)季度歸屬母公司凈利潤(rùn)均出現(xiàn)增長(zhǎng)的有13家公司,。
在18家年報(bào)預(yù)喜的公司中可見,，預(yù)告凈利潤(rùn)增幅超過50%的有10家,，占比為55.6%,，其中凈利潤(rùn)增長(zhǎng)最高的為西藏發(fā)展（200%）,，其次分別為百潤(rùn)股份（80%）,、洋河股份（70%）瀘州老窖（60%）和涪陵榨菜（60%）,，另外,，山西汾酒,、雙塔食品,、洽洽食品,、青青稞酒和克明面業(yè)預(yù)告凈利潤(rùn)增幅均在50%,。
白酒板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)無憂
從三個(gè)季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況來看,，酒鬼酒可謂是表現(xiàn)最為出色,，今年以來,，三個(gè)季度凈利潤(rùn)增幅均超過100%,，1-3季度同比增長(zhǎng)率分別為466.9%、256.7%和685.3%,。
在公司業(yè)績(jī)穩(wěn)增的情況下,，分析人士表示,，得益于食品飲料的居民消費(fèi)品屬性,，行業(yè)增長(zhǎng)相對(duì)確定,，前三季度收入增速位列全部行業(yè)中的第一位,。
業(yè)績(jī)的優(yōu)異表現(xiàn)無疑帶給股價(jià)上漲的動(dòng)力，從市場(chǎng)表現(xiàn)來看,，受業(yè)績(jī)的影響,，食品飲料股也出現(xiàn)了分化的走勢(shì),，老白干酒已成為近期表現(xiàn)最為出色的公司,。10月以來至今，老白干酒累計(jì)漲幅高達(dá)32.9%,，本月以來累計(jì)為9.6%，目前最新市盈率（TTM）為39.9倍,。其今年前三個(gè)季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)分別為27.2%、28.5%和209.2%,。
對(duì)于食品飲料行業(yè)額表現(xiàn),，渤海證券表示，靚麗的三季報(bào)和超預(yù)期的利潤(rùn)增速亦是支持食品飲料行業(yè)在10月份跑贏整體市場(chǎng)的主要原因。投資方面可關(guān)注,，一個(gè)是今年以來維持穩(wěn)定高增速的公司,，一個(gè)是已經(jīng)發(fā)布了年度業(yè)績(jī)預(yù)告，且預(yù)增幅度高于前三季度的公司,。
從食品飲料行業(yè)的子行業(yè)來看，國泰君安表示,，白酒板塊全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)50%以上基本無憂,，而白酒板塊市盈率(TTM)僅為19倍，相對(duì)全部A股溢價(jià)65%,，絕對(duì)和相對(duì)估值均處于低點(diǎn),，白酒業(yè)績(jī)和估值相對(duì)優(yōu)勢(shì)顯著，維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí),。近期,，在缺少利好刺激的情況下，板塊上行動(dòng)力不足,，但白酒業(yè)績(jī)確定性高增長(zhǎng)和低估值的優(yōu)勢(shì)仍可支撐板塊近期高位運(yùn)行。長(zhǎng)期看好大眾品,、短期仍需等待成本壓力趨緩和終端需求回暖,，建議關(guān)注對(duì)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng),、估值相對(duì)不高的品種。
對(duì)于行業(yè)未來的發(fā)展,，國都證券表示,，11月份白酒開始進(jìn)入淡季,，預(yù)計(jì)四季度的終端需求不會(huì)很樂觀,，像去年四季度所出現(xiàn)的集體提價(jià)預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)，四季度缺少催化劑,，從業(yè)績(jī)來看四季度和明年上半年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)壓力較大。建議重點(diǎn)關(guān)注貴州茅臺(tái),、五糧液、山西汾酒,、沱牌舍得,、酒鬼酒、青青稞酒,、老白干酒、百潤(rùn)股份等公司的投資機(jī)會(huì),。
輕工制造 成長(zhǎng)公司行業(yè)占比47.67%
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至周五,，輕工制造有52家公司公布了2012年度的業(yè)績(jī)預(yù)告，其中有33家預(yù)喜,，加上前三個(gè)季度單季凈利潤(rùn)（歸屬母公司股東）同比增長(zhǎng)的公司共有41家，占行業(yè)總家數(shù)的47.67%,，成長(zhǎng)公司行業(yè)占比位居申萬一級(jí)行業(yè)的第三位。
預(yù)喜家數(shù)占預(yù)告家數(shù)63.46%
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心統(tǒng)計(jì)顯示,，輕工制造行業(yè)有52家公司上市公司預(yù)告了年度預(yù)告,，其中有33家預(yù)喜,，占預(yù)告家數(shù)的63.46%,，預(yù)告凈利潤(rùn)上漲幅度超過100%的公司有海鷗衛(wèi)浴（331.9%）,、安妮股份（331.58%）、新海股份（250%）,、麗鵬股份（237.65%）,、東方金鈺（180%）,、升達(dá)林業(yè)（174.63%）,、*ST冠福（104.16%）和齊峰股份（100%）。
從前三季度的業(yè)績(jī)來看,，輕工制造行業(yè)三季度營(yíng)業(yè)總收入合計(jì)達(dá)1547.35億元,，同比增長(zhǎng)10.46%,；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)合計(jì)達(dá)55.18億元,，同比增長(zhǎng)-36.27%；凈利潤(rùn)合計(jì)達(dá)51.2億元,，同比增長(zhǎng)-32.99%。
從個(gè)股來看,，第三季度凈利潤(rùn)（歸屬母公司股東）增長(zhǎng)的公司有31家。其中凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過100%的個(gè)股有10只,，分別為海鷗衛(wèi)浴、安妮股份,、新海股份、東方金鈺,、梅花傘,、中順潔柔、東港股份,、德力股份、*ST金城和ST宜紙,。
第二季度凈利潤(rùn)（歸屬母公司股東）增長(zhǎng)的公司有27家。其中凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過100%的個(gè)股有6只,，分別為*ST金城、麗鵬股份,、萬順股份、東方金鈺,、ST宜紙,、新海股份。
第一季度凈利潤(rùn)（歸屬母公司股東）增長(zhǎng)的公司有28家,。其中凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過100%的個(gè)股有4只，分別為新海股份,、安妮股份,、東方金鈺、齊峰股份,。
對(duì)此，市場(chǎng)人士認(rèn)為,，從這些數(shù)據(jù)可以看出,，隨著經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn),，需求提振,，行業(yè)供需矛盾的緩和,，凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的公司越來越多,。
機(jī)構(gòu)最看好包裝印刷板塊
對(duì)于輕工制造行業(yè)的投資,，海通證券的最新報(bào)告認(rèn)為，造紙輕工行業(yè)收入增速趨緩,，凈利潤(rùn)總體負(fù)增長(zhǎng),。從成長(zhǎng)性來看,，造紙輕工行業(yè)2012年前三季度收入同比整體略有提升,，但增速明顯放緩，其中消費(fèi)類子行業(yè)的表現(xiàn)較上半年有所好轉(zhuǎn),；凈利潤(rùn)增速則仍然不樂觀,，僅文娛用品和其他輕工子行業(yè)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng),。從盈利能力來看，盈利水平較上年同期大體呈下滑趨勢(shì),，凈利率比毛利率下滑的更明顯，費(fèi)用率的提升更體現(xiàn)了市場(chǎng)需求的弱勢(shì)。
首先,，從子板塊景氣度看,，文娛用品較好，包裝印刷轉(zhuǎn)好,，林木家具一般,，造紙低谷。綜合收入和凈利潤(rùn)增速來分析各子板塊,，文娛用品市場(chǎng)在旺季呈現(xiàn)較好的經(jīng)營(yíng)景氣；包裝板塊進(jìn)入下游消費(fèi)旺季后景氣度也在轉(zhuǎn)好,；而林木家具板塊則受到林木種植和板材業(yè)務(wù)拖累,，表現(xiàn)相對(duì)一般，單看家具子行業(yè)景氣尚好,；造紙則仍處于景氣低谷,，且短期難有顯著改善,。
其次。從子板塊估值分析看,，截至2012年11月7日的動(dòng)態(tài)估值,，包裝印刷板塊23倍，有安全邊際,；文娛用品板塊29倍，相對(duì)合理,；林木家具板塊49倍，偏高,，但單看家具子行業(yè)各公司平均為22倍，相對(duì)較低,；造紙板塊由于多數(shù)公司利潤(rùn)微薄甚至虧損，目前估值沒有參考價(jià)值,。
另外，從業(yè)績(jī)預(yù)告匯總看,，根據(jù)上市公司公布的2012全年歸屬母公司凈利潤(rùn)增速預(yù)告，測(cè)算出2012年第四季度其他輕工及包裝子板塊業(yè)績(jī)?cè)龇^高,，文娛用品板塊大體持平,，造紙和林木家具板塊則大多出現(xiàn)大幅下滑甚至虧損。
因此,，海通證券給予輕工制造行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。建議選擇偏消費(fèi)尤其是內(nèi)銷型龍頭,，以及消費(fèi)相關(guān)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，如包裝行業(yè)通產(chǎn)麗星,、上海綠新，文娛用品行業(yè)姚記撲克,、星輝車模，家具行業(yè)喜臨門,、宜華木業(yè),。
餐飲旅游 成長(zhǎng)公司行業(yè)占比46.43%
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，截至周五,，餐飲旅游有6家公司公布了2012年度的業(yè)績(jī)預(yù)告，其中有5家預(yù)喜,，加上前三個(gè)季度單季凈利潤(rùn)（歸屬母公司股東）同比增長(zhǎng)的公司共有13家,，成長(zhǎng)公司占行業(yè)家數(shù)比46.43%,，成長(zhǎng)公司行業(yè)占比位居申萬一級(jí)行業(yè)的第四位,。
對(duì)于餐飲旅游行業(yè)的發(fā)展，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為,，政策利好預(yù)期陸續(xù)兌現(xiàn)，免稅品銷售旺盛需求保障收入持續(xù)增長(zhǎng),，海南免稅品超值征稅購物金額和人次占全部離島免稅購物金額和人次的比例分別為12.3%和2.3%，與去年政策實(shí)施的9個(gè)月相比,，分別上升5.2和0.9個(gè)百分點(diǎn),。此外，今年前三季度旅游經(jīng)濟(jì)總體保持平穩(wěn)較快發(fā)展勢(shì)頭,，國慶黃金周旅游需求強(qiáng)勁釋放，假日旅游市場(chǎng)出現(xiàn)空前火爆態(tài)勢(shì),，提升了餐飲旅游類公司業(yè)績(jī)盈利空間，行業(yè)績(jī)優(yōu)龍頭品種值得關(guān)注,。
5家公司年度業(yè)績(jī)預(yù)喜
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，2012年餐飲旅游行業(yè)上市公司三季度營(yíng)業(yè)總收入達(dá)370.91億元,，同比增長(zhǎng)18.91%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)44.04億元,，同比增長(zhǎng)16.47%；凈利潤(rùn)達(dá)31.29億元,，同比增長(zhǎng)21.56%。
從行業(yè)的整體發(fā)展看,，中銀國際預(yù)計(jì)國內(nèi)游人次仍然有望保持12%-15%的增長(zhǎng)，國內(nèi)游收入有望保持15%-20%的增長(zhǎng),。10月10日，中國旅游研究院發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,，預(yù)計(jì)2012年前三季度，中國旅游接待總?cè)藬?shù)23.48億人次,，同比增長(zhǎng)13.1%,；旅游總收入1.92萬億元,，同比增長(zhǎng)15.3%。預(yù)計(jì)2012全年旅游接待總?cè)藬?shù)約31.3億人次,，旅游總收入2.6萬億元。國內(nèi)旅游人數(shù)約30億人次,，同比增長(zhǎng)13.6%；國內(nèi)旅游收入2.3萬億元,，同比增長(zhǎng)19%。據(jù)全國假日辦統(tǒng)計(jì),，國慶黃金周全國旅游人數(shù)同比增長(zhǎng)40.9%（按可比口徑增長(zhǎng)23.3%）旅游收入同比增長(zhǎng)44.4%（按可比口徑增長(zhǎng)26.3%）。
從具體上市公司的業(yè)績(jī)來看,，在已公布年度業(yè)績(jī)預(yù)喜的5家公司中，三特索道和湘鄂情兩家公司2012年年度業(yè)績(jī)預(yù)增,。其中，三特索道三季報(bào)披露,，預(yù)計(jì)公司2012年度凈利潤(rùn)預(yù)增30%至60%，凈利潤(rùn)為5220萬元至6424萬元（上年同期為4015.3萬元）,。業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因主要為公司轉(zhuǎn)讓塔嶺公司股權(quán)增加投資收益所致。
從凈利潤(rùn)增長(zhǎng)看,，連續(xù)3個(gè)單季凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)的公司有8家，其中北京旅游,、東方賓館和ST東海A等3家公司連續(xù)3個(gè)單季凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度超30%。比較典型的是北京旅游,，今年一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)33.90%、第二季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)69.51%,，第三季度增長(zhǎng)2.44倍,。由此可見,，餐飲旅游的多數(shù)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)比較穩(wěn)定。
逾1000萬元大單熱捧5股
統(tǒng)計(jì)顯示,，截至11月9日，餐飲旅游板塊的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)股中,，本月有5只個(gè)股受到資金的青睞，累計(jì)11月以來大單資金凈流入約1057.99萬元,，它們分別為世紀(jì)游輪（425.62萬元）、ST東海A（375.33萬元）,、宋城股份（172.07萬元）、北京旅游（62.85萬元）,、錦江股份（22.11萬元）和錦江股份（22.11萬元）。
餐飲旅游行業(yè)的免稅品銷售旺盛需求保障收入持續(xù)增長(zhǎng),，國泰君安認(rèn)為，第三季度免稅業(yè)與人文目的地業(yè)績(jī)好于行業(yè)平均,，產(chǎn)業(yè)空間、行業(yè)模式帶來投資機(jī)會(huì),。高端餐飲和酒店對(duì)經(jīng)濟(jì)最為敏感，9月北京市餐飲業(yè)與住宿業(yè)率先出現(xiàn)反彈信號(hào),，行業(yè)中期買點(diǎn)來臨。繼續(xù)推薦產(chǎn)業(yè)空間大,，政策預(yù)期陸續(xù)兌現(xiàn),，推動(dòng)行業(yè)和公司快速增長(zhǎng)的中國國旅,。模式好、短期業(yè)績(jī)略超預(yù)期的中青旅,，模式好、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定的宋城股份,。行業(yè)基本面回暖和股權(quán)激勵(lì)行權(quán)保障業(yè)績(jī)的湘鄂情等。
東北證券認(rèn)為，今年前三季度旅游經(jīng)濟(jì)總體保持平穩(wěn)較快發(fā)展勢(shì)頭,。國內(nèi),、入境和出境三大市場(chǎng)的“兩高一平”態(tài)勢(shì)將成定局。表明目前我國旅游行業(yè)基本面發(fā)展依舊良好,。今年受與中秋節(jié)假期合并及高速公路免收小型客車通行費(fèi)試行等政策的影響,，國慶黃金周旅游需求強(qiáng)勁釋放，假日旅游市場(chǎng)出現(xiàn)空前火爆態(tài)勢(shì),。四季度是旅游行業(yè)的傳統(tǒng)淡季,，板塊面臨調(diào)整的概率在加大。但是,，從中長(zhǎng)期看,，旅游行業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)不變，政策扶持預(yù)期強(qiáng)烈,。因此,，繼續(xù)維持行業(yè)“優(yōu)于大勢(shì)”的投資評(píng)級(jí)，重點(diǎn)推薦估值有優(yōu)勢(shì)且公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的上市公司,，如中國國旅,、中青旅、峨眉山A,、麗江旅游,、張家界、錦江股份等,。