2012年上市券商三季報(bào)中,，相對(duì)于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)的繼續(xù)收縮,，在券商的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中,，自營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入前三季度同比大增306%，驟然崛起,。
前三季度凈利下滑7% 同比降幅收窄
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，2012年前三季度，19家上市券商共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入468.2億元,，與去年同期的469.7億元基本持平,，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)則為144.6億元，較去年同期的154.9億元下滑了7%,。不過(guò),，從凈利潤(rùn)下滑幅度來(lái)看,，19家上市券商前三季度的凈利潤(rùn)下滑幅度明顯收窄，Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，2012年上半年,，上述19家上市券商實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)117.6億元，同比下滑了了14%,。
19家上市券商當(dāng)中,，有9家出現(xiàn)凈利潤(rùn)同比下滑的情況。其中太平洋證券今年前三季度凈利潤(rùn)僅為816.85萬(wàn)元,，同比大幅下滑93.31%，西部證券,、招商證券和光大證券凈利潤(rùn)下滑幅度也在30%以上,。從凈利潤(rùn)規(guī)模來(lái)看，中信證券,、海通證券和廣發(fā)證券的期末凈利潤(rùn)分別達(dá)到了29.2億元,、24.4億元和18.1億元，位列19家上市券商前三位,。
從單季度數(shù)據(jù)來(lái)看,，2012年第三季度，19家上市券商共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)27.04億元,，同比大幅增長(zhǎng)了73%,，19家券商當(dāng)中，僅有太平洋證券,、光大證券和招商證券第三季度凈利出現(xiàn)了下滑,。但從環(huán)比數(shù)據(jù)來(lái)看，2012年第二季度,，19家上市券商共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)63.86億元,，因此三季度凈利潤(rùn)環(huán)比仍然下滑了57.7%。其中,，西南證券和太平洋證券三季度分別虧損了8012萬(wàn)元和6285萬(wàn)元,，是僅有的兩家虧損的上市券商。
與此同時(shí),，來(lái)自證券業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)則顯示,，114家證券公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入955.77億元，各主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入388.95億元,、證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入129.35億元,、財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)凈收入16.84億元、投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入6.08億元,、受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入16.81億元,、證券投資收益(含公允價(jià)值變動(dòng))214.37億元,、融資融券業(yè)務(wù)凈收入36.44億元，前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)263.42億元,，87家公司實(shí)現(xiàn)盈利,，占證券公司總數(shù)的76%。
經(jīng)紀(jì)投行疲弱 自營(yíng)收入大增306%
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，2012年前三季度,，18家上市券商(剔除無(wú)可比較數(shù)據(jù)的西部證券后)今年前三季度共計(jì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入159.1億元，同比下滑27.8%,；共計(jì)實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)收入55.74億元,，同比下滑18.2%；共計(jì)實(shí)現(xiàn)資管業(yè)務(wù)收入15.9億元,，同比下滑15.7%,；共計(jì)實(shí)現(xiàn)自營(yíng)業(yè)務(wù)(投資凈收益+公允價(jià)值變動(dòng))收入119.3億元，同比大幅增長(zhǎng)306%,。
2012年前三季度,，上證綜指累計(jì)下跌了5.15%，深證成指累計(jì)下跌了7.11%,。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，2012年1-9月份共計(jì)182個(gè)交易日，滬深兩市A股成交金額合計(jì)24.55萬(wàn)億元,，較之上年同期的34.63萬(wàn)億元大幅減少29.10%,；前9個(gè)月的A股日均成交金額為1348.90億元，較上年同期的1881.95億元大幅減少28.32%,，且低于2011年全年的日均成交金額,。
受到市場(chǎng)低迷的影響，18家上市券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入均出現(xiàn)了不同程度的下滑,。其中,，山西證券、太平洋證券,、西南證券等10家上市券商的代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入跌幅均在30%以上,。跌幅最小的則為國(guó)海證券，下滑了20.5%,。2012年前三季度,，受到種種因素的影響，A股市場(chǎng)IPO的腳步明顯放緩,，也導(dǎo)致了券商的投行業(yè)務(wù)收入普遍出現(xiàn)了下滑,。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，18家上市券商中,，有12家證券承銷業(yè)務(wù)凈收入出現(xiàn)了下滑,，其中,，東吳證券、光大證券,、興業(yè)證券,、國(guó)元證券、招商證券和西南證券的同比下滑幅度分別達(dá)到了80.0%,、76.7%,、73.5%、69.0%,、65.5%和54.9%,。
相比經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)的下滑，Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，18家上市券商前三季度共計(jì)實(shí)現(xiàn)自營(yíng)業(yè)務(wù)收入119.3億元,，同比2011年同期的29.4億元大幅增長(zhǎng)了306%。18家券商中,，除了太平洋證券的自營(yíng)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)下滑外，其余全部出現(xiàn)了增長(zhǎng),。從自營(yíng)凈收入的規(guī)模來(lái)看,，中信證券、海通證券,、廣發(fā)證券和招商證券的自營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入分別為25.5億元,、18.6億元、14.5億元和12.3億元,，位列上市券商前四位,。
不過(guò)，盡管前三季度自營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)并導(dǎo)致券商整體凈利下滑幅度收窄,，但從單季度的數(shù)據(jù)來(lái)看,，2012年第三季度，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入環(huán)比出現(xiàn)了大幅下降,。18家上市券商第三季度實(shí)現(xiàn)自營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入14.7億元,，環(huán)比第二季度的64.2億元大幅下滑了77%。
證監(jiān)會(huì)松綁券商自營(yíng)
就在10月31日,，證監(jiān)會(huì)就修改《關(guān)于證券公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)投資范圍及有關(guān)事項(xiàng)的規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》)向社會(huì)公開征求意見,，擴(kuò)大了自營(yíng)業(yè)務(wù)投資品種范圍，同時(shí),，明確了證券公司投資金融衍生品的監(jiān)管政策,。
方正證券認(rèn)為，此次修改大大豐富自營(yíng)業(yè)務(wù)證券投資標(biāo)的池,，有利于平滑券商自營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng),，緩解權(quán)益類投資比重過(guò)大造成的不利影響,。同時(shí)，《規(guī)定》放開了金融機(jī)構(gòu)柜臺(tái)產(chǎn)品,，銀行理財(cái)計(jì)劃和集合資金信托計(jì)劃的限制,，其對(duì)應(yīng)標(biāo)的資產(chǎn)既包括所有上市證券，也包括非上市股權(quán),、債券和收益權(quán),，甚至可以是藝術(shù)品和紅酒等實(shí)物資產(chǎn)，這一投資范圍的擴(kuò)大,，標(biāo)志著券商自營(yíng)業(yè)務(wù)“另類投資”時(shí)代的到來(lái),。