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近期上證指數(shù)在兩次試圖收復重要技術(shù)位2132點未果后，大盤疲弱的走勢已經(jīng)給投資者有上漲乏力的感覺,。一方面,，香港H股的上漲并沒有帶動A股的“補漲”；另一方面,，滬深兩市單日成交量萎縮至800億元左右,，熱點紊亂，似乎更多的投資者對A股市場選擇觀望,。特別是上周四,，上證綜指下跌14.41點，兩市成交額比周三增加82億元,，量價背離給短期的走勢蒙上一層陰影,。不過,，短期內(nèi)2000點-2030點尚有支撐。
匯豐中國PMI初值從9月份的47.9升至10月份的49.1,，創(chuàng)出三個月新高,，顯示中國制造業(yè)在10月份出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。盡管四季度工業(yè)生產(chǎn)增速可能比三季度要高,，不過,，國內(nèi)工業(yè)經(jīng)濟趨穩(wěn)的基礎還不夠穩(wěn)固主要來自于三個方面：
1.工業(yè)品出口形勢嚴峻。雖然9月份增速回升到9.9%,，由于外需萎縮形成的下行壓力,，未來工業(yè)品出口穩(wěn)定增長還存在著較大的難度。
2.部分行業(yè)產(chǎn)能過剩問題凸顯,。因此,，四季度GDP雖然出現(xiàn)回升較為溫和，季度GDP同比增長將呈現(xiàn)“L”型,。
雖然銀行板塊處在歷史估值低位,，但投資者擔憂4萬億元投資可能產(chǎn)生不少壞賬，以及地方債務,、民間信貸,、信托產(chǎn)品、一些行業(yè)緊繃的資金鏈可能出現(xiàn)問題,。由于2011年末以來中國經(jīng)濟的增速放緩和全球經(jīng)濟的不穩(wěn)定,，中國銀行資產(chǎn)負債表遭受的損害將日漸清晰。隨著中國銀行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境趨緊,，未來三到五年內(nèi)國內(nèi)銀行的信用彈性將遭遇考驗,，國內(nèi)銀行間的差距正變得日益顯著。
隨著美國經(jīng)濟增長放緩和歐洲經(jīng)濟衰退加深導致銷量持續(xù)大跌,，美國企業(yè)裁員隊伍日益龐大,。自9月1日以來，北美企業(yè)已宣布裁員達6.26萬,，兩月裁員量為2010年初以來最大,。年初至今總裁員15.8萬,，去年同期則為12.9萬,。標普500成份股已有204家公布上季度財報，其中120家營收不及預期,，意味著今后兩個極端企業(yè)將加大裁員,。隨著歐債危機的惡化，今年西歐企業(yè)的大規(guī)模裁員也加速,，年初至今總裁員16.57萬,。10月份服務業(yè)和制造業(yè)萎縮速度超預期,，德國企業(yè)信息降至近三年來最低。
目前滬深股市的疲弱走勢主要受制于：1.滬深股市后續(xù)資金不足,；2.美國,、歐洲裁員透視出經(jīng)濟前景不佳；3.各類解禁股壓力�,，F(xiàn)階段A股市場“自身”反彈動力不足,，大盤或?qū)⒖简?000點至2050點的支撐力，投資者不妨順勢而為,。延續(xù)之前觀點,，券商股是這輪反彈漲跌的風向標。
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