三季度，宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)回落態(tài)勢(shì)，GDP當(dāng)季同比7.4%,，創(chuàng)14個(gè)季度來(lái)新低,，但增速降幅有所收窄,，經(jīng)濟(jì)顯露見(jiàn)底跡,。
產(chǎn)業(yè)資本方面,，10月以來(lái),，減持金額環(huán)比大幅下降,，增持金額環(huán)比小幅上升,，這也傳遞出一定程度的積極信號(hào),。
而對(duì)于未來(lái)一個(gè)階段的投資方向,，市場(chǎng)人士指出可關(guān)注包括“新型城鎮(zhèn)化”,、海洋功能區(qū)規(guī)劃等在內(nèi)的主題投資機(jī)會(huì),。
產(chǎn)業(yè)資本增持回升
興業(yè)證券策略部產(chǎn)業(yè)資本觀察指出，10月至今減持金額環(huán)比大幅下降,，增持金額環(huán)比小幅上升,，這表明產(chǎn)業(yè)資本對(duì)股市的長(zhǎng)期投資價(jià)值預(yù)期繼續(xù)改善,，維持股市短期內(nèi)將會(huì)處于震蕩盤升格局的判斷,。
結(jié)構(gòu)上,，10月至今中小板的減持金額環(huán)比降幅最大。
具體而言,，總量上,，9月減持金額為31.5億元(8月為16.5億元)，10月1-19日減持金額為6.1億元,，比上月同期的24.8億元大幅減少,。
家次方面,，本周減持公司數(shù)為6家,，此前兩周分別為12,、10家次。
結(jié)構(gòu)上,，10月至今中小板的減持金額環(huán)比降幅最大,。增持方面,，9月增持金額為12.0億元(8月為9.9億元),，10月1-19日增持金額為8.4億元,，比上月同期的6.5億元小幅上升,。
處于企業(yè)經(jīng)營(yíng)第一線的產(chǎn)業(yè)資本能夠最先感知經(jīng)濟(jì)、行業(yè),、企業(yè)運(yùn)行狀況,，因此對(duì)股價(jià)的判斷力可能高于市場(chǎng)平均水平；而隨著全流通時(shí)代的到來(lái),，產(chǎn)業(yè)資本在資本市場(chǎng)的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)逐步提升,。
此外，海外基金也開(kāi)始有所動(dòng)向,。近日有消息稱全球最大的上市基金管理公司——富蘭克林鄧普頓基金集團(tuán)即將推出旗下18年以來(lái)首只中國(guó)股票基金“鄧普頓中國(guó)機(jī)會(huì)基金”,。
鄧普頓投資團(tuán)隊(duì)預(yù)期,，由于市場(chǎng)氣氛開(kāi)始好轉(zhuǎn)，加上估值低廉,，新股數(shù)目減少亦將使資金更集中,，預(yù)料A股將于年底前現(xiàn)反彈。
經(jīng)濟(jì)整體趨穩(wěn)
三季度,，宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)回落態(tài)勢(shì),，GDP當(dāng)季同比7.4%，創(chuàng)14個(gè)季度來(lái)新低,，但增速降幅有所收窄,，經(jīng)濟(jì)顯露見(jiàn)底跡。恒泰證券指出,，9月PMI,、M1和PPI等宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均顯示宏觀經(jīng)濟(jì)顯露企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)四季度宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度將保持緩慢回升態(tài)勢(shì),。
從工業(yè)總體景氣度看,，9月PMI回升至49.8%，原材料庫(kù)存指數(shù)47%,，仍處榮枯線以下,，但降幅明顯收窄，顯示去庫(kù)存壓力有所緩解,。行業(yè)層面看,，下游消費(fèi)品行業(yè)景氣度相對(duì)較高，投資品行業(yè)仍保持低迷,。
在貨幣政策調(diào)控方面,，恒泰證券認(rèn)為，CPI同比回落至2以下是暫時(shí)的,，預(yù)計(jì)10月份CPI將重回2以上,，總體看四季度通脹預(yù)期仍不穩(wěn)定。因此,，貨幣政策加大放松力度仍存顧忌。央行年內(nèi)不再調(diào)降存準(zhǔn)的概率增大,，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間貨幣政策仍以公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)為調(diào)節(jié)資金面主要工具,。
此外，外圍市場(chǎng)方面,，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持溫和擴(kuò)張態(tài)勢(shì),。房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)回暖，房?jī)r(jià)穩(wěn)步攀升,，多個(gè)地區(qū)庫(kù)存下降,。同時(shí),，美國(guó)消費(fèi)支出也保持溫和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，汽車等耐用消費(fèi)品銷售情況良好,。美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好將降低對(duì)QE3規(guī)模的預(yù)期,，黃金等大宗商品走勢(shì)承壓。同時(shí),，私人部門資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)進(jìn)程加快或增加美國(guó)經(jīng)濟(jì)吸收能力,，其對(duì)我國(guó)相關(guān)出口部門可能產(chǎn)生的帶動(dòng)作用也值得關(guān)注。
把握多重主題投資機(jī)會(huì)
來(lái)自華泰證券的統(tǒng)計(jì)顯示,，從過(guò)去一周主題板塊表現(xiàn)來(lái)看,，77個(gè)主題板塊中，僅有移動(dòng)支付一個(gè)主題板塊區(qū)間收益為負(fù),，其余76個(gè)主題板塊區(qū)間收益均為正,。其中，表現(xiàn)相對(duì)較好的主題板塊包括觸摸屏,、螢石礦,、北部灣、晶硅電池和LED,。
其中,，觸摸屏主要受益于蘋果iPad mini即將推出以及微軟推出Surface平板電腦；螢石礦主要受益于氟化工個(gè)股的良好表現(xiàn),；北部灣板塊表現(xiàn)突出,，主要是在液氯漲價(jià)背景下南化股份大漲推動(dòng)板塊整體表現(xiàn)向好；LED板塊受益于假期消費(fèi)電子銷量大幅增長(zhǎng)以及環(huán)保部醞釀?wù)彰鳂I(yè)汞防治新政,。表現(xiàn)相對(duì)較差的主題板塊包括移動(dòng)支付,、紅色旅游、云計(jì)算,、移動(dòng)互聯(lián),、生物質(zhì)能。
而對(duì)于后一階段關(guān)注的主題投資方向,，華泰證券表示可關(guān)注“新型城鎮(zhèn)化”,、海洋功能區(qū)規(guī)劃、地?zé)崮芊鲋舱�,、廣東國(guó)資整合,、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈等相關(guān)主題。
具體來(lái)看,，新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展方向,，有望在十八大上得以進(jìn)一步強(qiáng)化，而相關(guān)的政策，也有望隨之逐步出臺(tái),。
具體而言,，我們認(rèn)為新型城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，將進(jìn)一步改變居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu),，這在三四線城市將更為明顯,，從而對(duì)側(cè)重于三四線城市的消費(fèi)股構(gòu)成利好；同時(shí)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)將對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提出要求,，地方政府在城市軌道交通建設(shè),、天然氣管網(wǎng)、城市排水系統(tǒng),、智慧城市等方面的投資有望加大,；而縱觀李克強(qiáng)副總理對(duì)新型城鎮(zhèn)化的闡述，節(jié)能環(huán)保一直貫穿其中,，綠色節(jié)能照明,、城市污水處理、節(jié)能建材等,，將顯著受益于新型城鎮(zhèn)化的推進(jìn),。
本月16日，國(guó)務(wù)院在中國(guó)政府網(wǎng)發(fā)布信息,，批復(fù)天津,、河北、遼寧,、江蘇,、浙江、附件,、山東,、廣西七省一市的海洋功能區(qū)規(guī)劃。
華泰證券認(rèn)為,，約有三個(gè)個(gè)板塊有望受益上述規(guī)劃的出臺(tái)：第一,，漁業(yè)，包括遠(yuǎn)洋捕撈和近海養(yǎng)殖,，將受益于海洋環(huán)境的逐步改善,；第二，海洋旅游受益于生態(tài)環(huán)境的保護(hù)和對(duì)海洋保護(hù)區(qū)加強(qiáng)管理,，以及對(duì)新建海洋旅游項(xiàng)目的控制,；第三，海洋監(jiān)管將會(huì)得到進(jìn)一步加強(qiáng),，對(duì)漁政船、海監(jiān)船需求較大，相關(guān)公司將受益,。
據(jù)報(bào)道,，由相關(guān)部門制定的《關(guān)于大力推進(jìn)地?zé)豳Y源勘查開(kāi)發(fā)利用工作指導(dǎo)意見(jiàn)》，經(jīng)幾輪征求意見(jiàn)后近期有望對(duì)外發(fā)布,。地?zé)崮芊鲋舱呒磳⒊雠_(tái),，對(duì)相關(guān)設(shè)備公司構(gòu)成利好。不過(guò)分析人士也指出,，目前市場(chǎng)對(duì)地?zé)崮艹醋鬟�處于概念階段,，對(duì)上市公司的實(shí)質(zhì)利好尚需觀察。
此外,，根據(jù)廣東近期發(fā)布的《廣東省人民政府辦公廳關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的實(shí)施意見(jiàn)》,，華泰證券認(rèn)為，廣東省內(nèi)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè),，包括汽車,、鋼鐵、水泥,、稀土,、裝備制造、生物醫(yī)藥,、家電,、食品、金融等產(chǎn)業(yè)將成為國(guó)資國(guó)資整合的重點(diǎn)方向,，相關(guān)公司也將受益,。