近期海外新興市場(chǎng)與成熟市場(chǎng)正進(jìn)行一場(chǎng)階段性的投資“風(fēng)格切換”,。一方面,，由于季報(bào)表現(xiàn)不佳，美國(guó)股市在經(jīng)歷前期高歌猛進(jìn)后有所調(diào)整,；另一方面,，海外熱錢(qián)的涌入推高了新興市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格,，亞太股市表現(xiàn)良好。
受此影響,，四季度以來(lái),，主投亞太市場(chǎng)的QDII基金漲勢(shì)喜人。不過(guò)展望后市,，由于美國(guó)進(jìn)一步量化寬松預(yù)期仍存,，基金經(jīng)理對(duì)于成熟市場(chǎng)依舊抱有一定期望。
“新老”交替
至少?gòu)哪壳扒闆r看,，此前一路漲勢(shì)喜人的美股市場(chǎng)出現(xiàn)了階段性調(diào)整,。由于財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)不佳,，美股近期表現(xiàn)疲軟，前期借力美股實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)躥升的部分QDII基金凈值也出現(xiàn)不同程度回落,。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，截至10月22日，四季度以來(lái)國(guó)泰納指100平均凈值增長(zhǎng)率為-3.74%,，表現(xiàn)暫時(shí)落后,；而長(zhǎng)信標(biāo)普100、博時(shí)標(biāo)普500等基金期間也出現(xiàn)不同程度下跌,。
“美股財(cái)報(bào)季剛剛拉開(kāi)序幕,，卻已經(jīng)在市場(chǎng)中激起一股擔(dān)憂的情緒�,！睖夏郴鸸竞Ｍ馔顿Y部負(fù)責(zé)人表示：“從周線看,，前一周標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上周累計(jì)下跌2.2%，為6月以來(lái)最大單周百分比跌幅,，道瓊斯指數(shù)及納斯達(dá)克指數(shù)的周線也都下滑超過(guò)2%,。”
與之相較,，新興市場(chǎng)表現(xiàn)可圈可點(diǎn),。由于海外熱錢(qián)涌入，新興市場(chǎng)股市近期強(qiáng)勢(shì)躍升,，相關(guān)基金產(chǎn)品凈值也水漲船高,。統(tǒng)計(jì)顯示，嘉實(shí)恒生期間凈值上漲8.35%,，排名首位,；南方中國(guó)、海富通海外和嘉實(shí)海外亦漲幅領(lǐng)先,。
此外,，中國(guó)三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)被海外市場(chǎng)普遍解讀為“經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)”，受此鼓舞,，亞太市場(chǎng)也漲聲相應(yīng),。“從最新的數(shù)據(jù)看,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在筑底,，更多的企穩(wěn)跡象不斷出現(xiàn)�,！盋CB國(guó)際證券的經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴尼表示,，在此情況下，投資人信心會(huì)繼續(xù)恢復(fù)。
美股仍有看頭
需要指出的是,，盡管市場(chǎng)熱點(diǎn)出現(xiàn)階段性轉(zhuǎn)換,，但基金經(jīng)理對(duì)于美國(guó)市場(chǎng)未來(lái)投資價(jià)值依舊謹(jǐn)慎樂(lè)觀。
從受訪基金經(jīng)理觀點(diǎn)看,，美國(guó)大選結(jié)果牽動(dòng)市場(chǎng)敏感神經(jīng)，目前進(jìn)入政策觀察期,，不會(huì)輕易對(duì)美股市場(chǎng)“投反對(duì)票”滬上某QDII基金經(jīng)理告訴記者,，按照此前預(yù)期，美國(guó)量化寬松的后續(xù)政策將推出,，有望提振市場(chǎng),，“不過(guò)這一切都要等大選結(jié)束”。
“就美國(guó)而言,，11月份即將進(jìn)行的大選將是關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn),，如果新上任的領(lǐng)導(dǎo)層可以快速尋找到解決債務(wù)問(wèn)題的方法，那么對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的擔(dān)憂將暫告段落,�,！鄙鲜鲐�(fù)責(zé)人表示，美國(guó)市場(chǎng)是否會(huì)延續(xù)目前的疲弱很難說(shuō),。
此外,，新興市場(chǎng)的強(qiáng)勁風(fēng)頭也并未讓基金經(jīng)理完全放下“包袱”。北京一QDII基金經(jīng)理表示,，應(yīng)對(duì)新興市場(chǎng)保持一份警惕,。在其看來(lái)，新興市場(chǎng)的資產(chǎn)需警惕熱錢(qián)過(guò)多和熱錢(qián)撤離兩大風(fēng)險(xiǎn)：“前者將過(guò)分推高地區(qū)資產(chǎn)及能源等價(jià)格,，由于發(fā)達(dá)市場(chǎng)是主要的進(jìn)口國(guó),，新興市場(chǎng)國(guó)家也需面對(duì)出口疲弱等風(fēng)險(xiǎn)，這些出口拉動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)體很可能因此遭遇經(jīng)濟(jì)下滑,，面臨資金逆流風(fēng)險(xiǎn),。”