低迷市道上,，基金經(jīng)理的投資操作謹小慎微,，尤其是次新基金，建倉速度能拖則拖,，這使其得以在指數(shù)下跌時將凈值保持在面值附近,。
7月份有3只股票方向基金成立，而以其三季報來看,，融通醫(yī)療保健行業(yè)和易方達量化衍伸的股票倉位分別僅36.70%和26.27%,，中銀主題策略的建倉更加保守，三季末倉位只有0.98%,，接近空倉,。
季報顯示，中銀主題策略僅持有3只股票,，鳳凰傳媒,、峨眉山A、中國國旅,，其中,，中國國旅的持有量僅100股�,；鸾�(jīng)理史彬,、甘霖在季報中稱，基于對市場的謹慎判斷,，該基金自成立起一直保持相對保守的操作思路,，三季度重點配置了固定收益類產(chǎn)品，以此規(guī)避市場風險,。
融通醫(yī)療保健行業(yè)雖然在7月26日就成立,，但基金經(jīng)理一直拖到9月7日才開始建倉，且三季末股票倉位也只有36.70%,，其余大量資產(chǎn)均是銀行存款,。
此外，6月20日成立的銀華中小盤精選,，三季末倉位也只有4.20%,，僅持有5只個股。基金經(jīng)理金斌,、廖平認為,，三季度中國經(jīng)濟處于持續(xù)下調(diào)階段，宏觀政策并沒有出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)變,，出于對宏觀經(jīng)濟見底推遲的考量,，基金在三季度低倉位運行。
新華優(yōu)選消費基金經(jīng)理崔建波亦是出于對經(jīng)濟形勢的不甚看好而選擇了較低倉位運作,。該基金于6月13日成立,，三季末倉位只有11.43%。
而這種保守思路可能還會在四季度延續(xù),。
史彬,、甘霖認為，四季度經(jīng)濟層面可能出現(xiàn)一些動態(tài)變化,，市場可能會有階段性反彈，但整體依然相對弱勢,，未來依然會保持相對保守的操作思路,，緩慢建倉，在個股選擇上以周期性較弱的行業(yè)和成長性明確的個股為主,，抵御市場和個股風險,。
中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理厲建超在季報中表示，四季度A
股具備一定的短期反彈基礎,，但長期來看,，新增股票供應持續(xù)增加，以及未來大量中小板,、創(chuàng)業(yè)板股票的解禁,，貨幣和股票供給增速的失衡狀態(tài)將導致中小市值股票進入長期且緩慢的估值下行通道。該基金在建倉初期一直保持很低的倉位,，基本躲避了三季度初期的市場下跌,，在三季度后期逐步加倉到50%左右。
數(shù)據(jù)顯示,，在4月份以后成立的次新基金中,，除了指數(shù)基金以外，其余主動管理基金的倉位大都比較低,，而慢建倉策略也讓次新基金避免了凈值的大幅下跌,。
與上述基金的小心謹慎相比，泰達宏利逆向策略的建倉顯得頗為“激進”,。該基金于5月23日成立,，三季末倉位為83.41%，已經(jīng)完成建倉�,；鸾�(jīng)理在三季報中的運作回顧顯示,，這種建倉策略是根據(jù)基金合同約定的Fed模型來確定的，按照模型,，當前市場處于價值投資區(qū)域,，倉位應該處于80%~95%之間，后續(xù)基本策略仍然是保持這個倉位水平,，配置集中在金融,、消費、醫(yī)藥等板塊,。