9月底以來,，在政策面利好不斷,，維穩(wěn)預(yù)期升溫的背景下，市場開始反彈。自9月27日至10月16日,，上證綜指上漲4.72%，謹慎還是建倉,，無時無刻不在考驗著正處于建倉期次新基金的基金經(jīng)理,。
《證券日報》基金周刊根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計整理顯示，年內(nèi)成立了52只主動管理偏股型基金,，截至10月16日,，逾六成跌破面值。
好買基金研究中心首席基金研究員曾令華在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時稱,，對于剛剛成立的次新基金,，它們的基金經(jīng)理壓力更大，7月,、8月大盤持續(xù)下跌,，一度跌穿2000點，選時能力正考驗著這些基金經(jīng)理,。
同時,，曾令華建議關(guān)注治理結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的基金公司，以及基金經(jīng)理的投資風(fēng)格,，炒短線的投資者則需謹慎,。
被動投資預(yù)期更明確
弱市指數(shù)基金更勝主動型
《證券日報》基金周刊跟據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)整理顯示，截至10月16日,，今年以來已成立新基金198只（A/B/C合并計算,，ETF和ETF聯(lián)接基金合并計算）。
從種類上看,，主動管理的偏股基金52只,，指數(shù)型基金（包括增強指數(shù)型基金和被動指數(shù)型基金）46只，債基41只,。從平均首募金額來看,，偏股基金為7.71億元，指數(shù)型基金為16.68億元,，債基為15.15億元,。
從業(yè)績上來看，伴隨著今年以來Ａ股的一路走低,，次新指數(shù)型基金也是業(yè)績慘淡,，46只次新指數(shù)型基金中34只自成立以來回報率為負，占比74%,。12只自成立以來回報率跌幅超過10%,，成立于3月15日的東吳深證100自成立以來回報率跌幅超過15%,。被市場寄予厚望的嘉實和華泰柏瑞的滬深300(2298.162,3.30,0.14%)ETF自成立以來回報率分別下跌12.24%和13.53%。
上海某資深基金研究員在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時表示,，指數(shù)型基金的火速發(fā)行和基金公司的管理預(yù)期相吻合,，相對來說，指數(shù)型基金較主動偏股基金預(yù)期更加明確,，投資收益率和指數(shù)正相關(guān)而非基金公司的投研能力,，在弱市中更易受到基金公司的推崇。
次新股基最高回報率15%
投資者凈贖回率56.14%
《證券日報》基金周刊根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,，截至10月16日,，今年以來52只成立的次新偏股基金中，成立至今復(fù)權(quán)單位凈值增長率排名居首的是華寶興業(yè)醫(yī)藥生物,，該只基金成立于2月28日,，自成立以來回報率為15%，而同期醫(yī)藥生物板塊漲幅為8.66%,，這意味著,，華寶興業(yè)醫(yī)藥生物跑贏指數(shù)6.34個百分點。靚麗的業(yè)績也讓該基金遭遇大面積贖回,，投資者獲利了結(jié)心態(tài)濃厚,。數(shù)據(jù)顯示，該基金首募份額5.54億份,，截至二季度末,，僅剩2.43億份，凈贖回56.14%,。
緊隨其后的是上投摩根健康品質(zhì)生活和光大行業(yè)輪動,，兩只基金同樣也成立于2月份，自成立以來回報率分別為8.4%和2.9%,，兩基金大面積贖回同樣不可避免,，上投摩根健康品質(zhì)首募6.72億份，截至二季度末僅剩0.62億份,，凈贖回高達91%,；而光大行業(yè)輪動也從首募的9.26億份縮水至二季度末的0.95億份,，凈贖回90%,。
但仍需要注意的是，年內(nèi)成立了52只主動管理偏股型基金,，截至10月16日逾六成跌破面值,。3月份至4月份成立的基金業(yè)績較為慘淡，長安宏觀策略,、工銀瑞信量化策略以及諾德周期策略回報率跌幅均超過9%,。
好買基金研究中心首席基金研究員曾令華在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時稱,，對于次新基金而言，基金經(jīng)理壓力更大,，7月,、8月大盤持續(xù)下跌，一度跌穿2000點,，對于次新基金的基金經(jīng)理是一種考驗,，建倉還是謹慎，無不關(guān)乎其選時能力,。
同時,，曾令華表示，“如果看好A股的長期表現(xiàn),，當(dāng)下可適當(dāng)投資權(quán)益類基金產(chǎn)品,，但是對于次新基金的投資仍然需要觀察時日，建議關(guān)注一些治理結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的基金公司,，同時考察基金經(jīng)理的投資風(fēng)格非常必要,。而熱衷于炒短線的投資者則需格外謹慎。
四季度迎限售股解禁高峰
基金捕獲結(jié)構(gòu)性機會
對于正處于建倉期的次新基金,，四季度是否有機會,？近期，多家基金公司公布了四季度投資策略,。
國投瑞銀基金強調(diào),，在流動性寬松和政策暖風(fēng)頻吹的雙重作用下，A股市場有望反復(fù)回升,，捕獲結(jié)構(gòu)性機會的重要性,。
新華基金公司稱，經(jīng)濟企穩(wěn)下部分周期行業(yè)的反彈機會,、超跌的穩(wěn)定增長行業(yè)的長期布局機會以及自下而上超越經(jīng)濟大周期高速成長的個股機會,。
大成基金在四季度策略報告認為，9月份PMI數(shù)據(jù)略有回升,，其中新訂單指數(shù)有所反彈,。將重點關(guān)注具備穿越周期屬性的行業(yè)，在整體對周期性行業(yè)保持謹慎以及生產(chǎn)性服務(wù)業(yè),。
而在博時基金)看來,，未來3個月，限售股迎來解禁高峰,，市值合計超過4000億,，這將增大產(chǎn)業(yè)資本的減持壓力。