在人民幣即期匯率連續(xù)三個交易日創(chuàng)新高升破6.27之際,，中國人民銀行（下稱“央行”）副行長易綱12日在出席IMF和世行東京年會時表示，人民幣匯率已接近基于市場供需的均衡水平,。易綱稱,，央行已“大幅減少”對外匯市場的干預,這一點從外匯儲備規(guī)模停止擴大就可以看出來。10月13日發(fā)布的中國前三季度外匯儲備數(shù)據(jù)顯示,，盡管扭轉(zhuǎn)了第二季度負增長的態(tài)勢，但第三季度也僅新增500億美元,，至3.29萬億美元,，增幅較前幾年大幅收窄。
新華海外財經(jīng)同時援引易綱的話稱,，下一步央行將繼續(xù)推出市場化改革,，由市場來決定人民幣匯率。
與此同時,，美國財政部也又一次推遲其半年一度的《國際經(jīng)濟和匯率政策報告》的發(fā)布時間,，從原來的10月15日推遲至下月初舉行的G20（二十國集團）財政部長和央行行長會議后，此時正值美國大選期間,，而奧巴馬在其第一個任期內(nèi)未給中國貼上“匯率操縱國”的標簽,。
易綱14日在IMF和世行年會重點論壇“佩爾·雅各布森講座”還表示，人民幣國際化應(yīng)由市場機制驅(qū)動,，央行沒有相關(guān)時間表,。中國央行所能做的是消除限制利用人民幣的一些障礙，為人民幣與其他主要可兌換貨幣創(chuàng)造公平競爭環(huán)境,。
對于中國的外匯儲備,，易綱表示，央行將繼續(xù)推行外匯儲備多元化,，將在控制風險的前提下繼續(xù)投資于主要市場,。他同時指出，外匯儲備并非越多越好,，中國的外匯儲備已經(jīng)足夠,，今后變動將取決于未來經(jīng)濟發(fā)展情況和市場條件。
貶值預期逆轉(zhuǎn)
10月12日,，美元對人民幣最高達6.2640,，收于6.2672，人民幣升值創(chuàng)19年來最高水平,，連續(xù)三天收盤價創(chuàng)新高,，均位于中國央行設(shè)定中間價的上限范圍。
更值得一提的是，截至10月12日,，人民幣已連續(xù)10周上漲,，徹底扭轉(zhuǎn)了今年市場對人民幣將貶值的看法，與前兩個月形成了天壤之別,。今夏開始,，人民幣的即期匯率不及央行的中間價，而現(xiàn)在又不斷水漲船高,，挑戰(zhàn)中間價上限,。
可見的是，今年8月以來人民幣官方匯率的人民幣中間價一直持穩(wěn)在6.33-6.35區(qū)間內(nèi),，但12日也上漲127個基點達6.3264,，創(chuàng)下今年3月16日以來最大單日漲幅。
過去三個月,，人民幣對美元價格漲約2%,，很多預計中國政府會為支持出口商而打壓人民幣升值的投資者因此失望。
對于人民幣上漲市場看法不一,。有銀行交易員指出,，主要是因為歐洲央行和美聯(lián)儲分別推出無限量的寬松措施OMT與QE3，很多機構(gòu)都在拋售美元,。路透社昨日援引上海一銀行交易員的話說,，“市場上的確是有人一直在賣美元，（人民幣貶值預期）風向已經(jīng)完全逆轉(zhuǎn),�,！鄙鲜鼋灰讍T并稱，人民幣創(chuàng)出歷史新高以后,，仍未見明顯美元購匯需求出來,，預計人民幣的升值壓力還未完全消化，后市可能繼續(xù)走強,�,！百弲R需求不出來，這說明企業(yè)購匯可能已經(jīng)買好了也不再關(guān)心匯價,，而從機構(gòu)來說,，當前價位可能已經(jīng)沒有空頭，不需要再購匯平倉獲利了結(jié),。我知道前兩天6.28元是有機構(gòu)（美元）多頭的,，現(xiàn)在肯定很受傷�,！�
另一種觀點則是,，人民幣近期連續(xù)走升主要是各金融機構(gòu)為減少美元持倉成本或盡量增加收益所做的外匯掉期（SWAP）交易操作造成的，調(diào)整美元持倉期限的同時，卻沒有改變美元的頭寸,，完全是交易導致的市場行為,。
“sell即期，buy遠期,，對（美元）頭寸沒影響,，但至少能獲一點利�,！甭吠干缭愀哿樈鹑谪泿沤�(jīng)紀公司資深交易員潘振威的話表示,，“歐美自己一堆事還忙不過來，怎么會有閑心在此刻做空中國,、做空人民幣,？”
所謂外匯掉期交易，是指交易者在某個交易日買入（賣出）一種貨幣的即期外匯的同時,，賣出（買入）該貨幣的遠期外匯的交易。以目前的市況來說,，即在同一日買人民幣現(xiàn)匯,，并賣出遠期人民幣，從而導致目前人民幣即期升值,，但遠期卻貶值的情況,。
當然，也有交易人士指出,，的確是大量的掉期交易推升了人民幣匯率,，“但你怎么能分辨出央行有沒有在里面呢？畢竟掉期也是央行可以使用的貨幣政策工具之一,�,！�
維穩(wěn)市場
接下來的一個問題是，管理層為何在中國經(jīng)濟增長預期放緩的時候允許人民幣升值,？
有學者即指出,，外貿(mào)企業(yè)苦苦掙扎且經(jīng)濟下行趨勢明顯的時候，連續(xù)走升的匯率并不是好消息,，央行應(yīng)盡快采取措施加以應(yīng)對,。對此，易綱所透露的“減少干預,、讓市場決定匯率”應(yīng)是原因之一,。在蘇格蘭皇家銀行駐香港經(jīng)濟學家Louis
Kuijs看來，中國人民銀行之所以讓市場意外,，還可能是中國經(jīng)濟并未出現(xiàn)像一些市場和企業(yè)人士擔憂的下滑情況,。最新的數(shù)據(jù)顯示，9月中國出口達1864億美元，同比增長9.9%,，創(chuàng)單月出口新高,，已現(xiàn)企穩(wěn)之勢。
東方匯理銀行策略師Dariusz
Kowalczyk則稱,，美國總統(tǒng)大選和對中國經(jīng)濟的擔憂可能是兩大影響因素,。羅姆尼對中國的態(tài)度更強硬，奧巴馬連任符合中國政府的利益,，中國央行可能釋放出美國現(xiàn)政府已經(jīng)成功施壓人民幣升值的信號,，試圖借此幫助奧巴馬。羅姆尼此前已明確表態(tài),，“中國應(yīng)被列為‘匯率操縱國’,，該報告也不應(yīng)被推遲。如果羅姆尼成為總統(tǒng),，將在上任第一天就采取行動將中國列為‘匯率操縱國’”,。
不過上海財經(jīng)大學現(xiàn)代金融研究中心主任丁劍平指出，人民幣主要是因為國外的寬松政策被動走高,，他不認為人民幣升值是政治因素,、與美國大選臨近有關(guān)，目前匯市的市場化程度已經(jīng)很高,，也未見央行有大幅操作,。
至于穩(wěn)定信心，Dariusz
Kowalczyk則以1997-1998年的亞洲金融危機和2008-2009年的全球金融危機經(jīng)歷為例稱,，中國政府每逢動蕩之時都將穩(wěn)定放在首位,，穩(wěn)定也包括匯率穩(wěn)定。現(xiàn)在讓人民幣升值幾乎就是在暗示對今后中國的經(jīng)濟發(fā)展抱有信心,，以此平復市場情緒,。
值得一提的是，雖然境內(nèi)匯率走高,，但離岸無本金交割遠期外匯市場仍然認為明年人民幣會下跌2%左右,。
“被動等待是最下策,央行的操作應(yīng)該是針對預期打提前量�,！比A泰證券首席經(jīng)濟學家劉煜輝表示,“因為金融市場往往有自我實現(xiàn)之勢,一旦形成了市場預期,央行屆時也是扛不住的,。在目前外貿(mào)實體經(jīng)濟不振,經(jīng)濟下行風險加大的時候,最害怕的是人民幣的貶值預期,將導致大量的資金外逃�,！�